鹿港文化(601599)：紡織跨界影視一地雞毛

　　7月1日剛宣布與淮北建投“分手”，僅僅兩天之后，江蘇上市公司鹿港文化又傍上了浙江文投。公司7月3日晚間公告，公司股東錢文龍及繆進義正與浙江省文化產業投資集團洽談控股權轉讓及其他相關事項，涉及公司控制權變更。這已是一年多來，錢文龍等人第三次籌劃賣殼。

　　值得注意的是，根據公司之前的非公開發行預案，淮北國資旗下的淮北中心湖帶將獲得公司10.85%的股權，成為第一大股東，安徽新材料基金將持股8.47%。如果浙江文投入主鹿港文化，淮北國資是否會甘當綠葉？

　　一年多三讓控制權，這次傍上浙江文投

　　位于張家港市塘橋鎮的鹿港文化，原名鹿港科技，2011年在上交所上市。公司原先主業為紡織行業，主要生產各類針織毛紡紗線以及高檔精紡呢絨面料。從2014年開始，公司跨界轉型，大舉進軍影視行業，陸續收購了世紀長龍、天意影視，并成立子公司鹿港互聯，最終形成了紡織+影視雙主業格局，公司也于2016年更名鹿港文化。

　　2012、2013年，公司扣非業績連續兩年虧損?？缃缬耙曉浗o公司業績帶來不小的改觀，從2014年到2017年，公司凈利潤從5940萬元增長到2.93億元。公司參與的《紅海行動》《盜墓筆記》《大圣歸來》等影視劇市場表現都不錯。

　　但是2018年開始，隨著影視寒冬到來，原先的利潤奶牛反過來又成了包袱。2018年公司業績劇降八成，凈利潤只有5609萬元。其中影視子公司世紀長龍虧損9299.2萬元，并且計提商譽減值8015.47萬元，成為業績大幅下滑的主要原因。2019年，公司更是巨虧9.66億元，其中影視板塊三家子公司合計虧損6.6億元，并計提了5.5億元的資產減值。

　　在業績大幅下滑的背景下，去年1月底，公司創始人錢文龍等主要股東提出，以2.8億元將上市公司5.1%的股份轉讓洛陽市老城區政府控制的麗景融合公司，并將合計14%的表決權委托給后者行使。如果這筆交易達成，公司將易主洛陽國資。但當年7月，由于未取得河南省國資監管部門的批復文件，交易最終終止。

　　一個多月后，8月27日，鹿港文化與安徽淮北經開區管委會達成合作框架協議，擬共同建設“綠尚小鎮”項目。到了11月22日，公司又宣布，實際控制人錢文龍及主要股東繆進義等與淮北建投簽訂框架協議，擬將上市公司5.1%的股份轉讓給淮北建投，并將15.43%的表決權委托給后者。交易如果完成，淮北市國資委將成為上市公司實控人。但這筆交易一拖再拖，正式的轉讓協議遲遲不簽，終于在今年7月1日宣布終止。

　　僅僅兩天之后，錢文龍等人就火速找到了新的接盤者浙江文投。天眼查顯示，浙江文投四家股東分別為浙江省財政廳、浙江出版聯合集團、浙江廣電集團和浙報傳媒集團，分別占股50%、20%、20%、10%。官網顯示，成立于2018年12月11日的浙江省文化產業投資集團，注冊資本金30億元，是浙江省文化產業發展的重要投資主體和投融資主平臺，肩負高水平建設“文化浙江”、助推萬億級文化產業發展的重任。公司重點聚焦文化金融、影視文化、文旅融合、文化創意、文化科技五大業務板塊，已經成立了長三角數字文化基金和之江文旅產業基金。

　　“前男友”淮北國資咋辦？

　　不論從哪個角度來看，浙江文投都堪稱“高富帥”。但現在尷尬的是“前男友”淮北國資。

　　實際上，在股權轉讓遲遲無法推進的同時，鹿港文化還做了二手準備。今年4月14日，公司公布非公開發行預案，宣布引入淮北中心湖帶和安徽新材料基金兩家戰略投資者。二者將分別以2.8億元和2.19億元認購公司新發行的1.2億股和9367萬股股份，發行后分別占股10.85%和8.47%，成為第一大股東和第三大股東。

　　由于當時與淮北建投的控制權轉讓協議尚未正式達成，所以這次的定增與賣殼是分開進行。發行完成后，錢文龍持股比例將降至10.75%，成為第二大股東。但公司第六大股東繆進義同時將表決權委托給錢文龍，所以其仍將以合計15.04%的表決權維持實控人地位。

　　不過，隨著錢文龍等人轉而尋求賣殼給浙江文投，這個股權結構就相當微妙了。淮北中心湖帶是淮北建投的全資子公司，安徽新材料基金由基金管理人暨執行事務合伙人安徽隆華匯獨立運作，二者并非一致行動人。但是安徽新材料基金的出資人中，不僅有淮北建投旗下企業，還有淮北市產業扶持基金以及安徽省三重一創產業發展基金、安徽巢湖經開區誠信建投、合肥東城產投等國資，其他出資人也都是安徽企業。如果某一天有需要的話，淮北建投與新材料基金結成一致行動人也毫不讓人意外。

　　另一方面，如果按照之前兩次賣殼的模式，錢文龍等人股權轉讓加表決權委托，最終浙江文投可能獲得20%左右的表決權，淮北建投與新材料基金合計控制19.32%的表決權。那么究竟未來是誰的鹿港文化？