人民幣匯率“破7”無(wú)需恐慌

　　9月15日晚間，離岸人民幣對(duì)美元匯率跌破“7”關(guān)口。時(shí)隔兩年多以后，人民幣對(duì)美元匯率再度一腳邁入“7”時(shí)代。9月16日，人民幣對(duì)美元匯率在在岸市場(chǎng)也貶破“7”這一整數(shù)關(guān)口，最低至7.0188，續(xù)創(chuàng)兩年多來(lái)新低。

　　“破7”無(wú)需恐慌

　　多位業(yè)內(nèi)專家指出，無(wú)需過(guò)多關(guān)注人民幣匯率“破7”與否，“破7”并不意味著人民幣將大幅貶值。當(dāng)前，人民幣匯率雙向波動(dòng)已是常態(tài)，漲漲跌跌都是正常的。還有機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)稱，人民幣匯率適度有序貶值有利于提振出口，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支的自動(dòng)穩(wěn)定器作用。

　　一直以來(lái)，“7”被視為一道重要的心理關(guān)口，人民幣匯率也曾多次破“7”。比如，2019年8月與2020年5月，人民幣匯率曾分別因貿(mào)易摩擦和疫情因素破“7”。

　　實(shí)際上，2019年8月“破7”之后，人民幣匯率已打開了可上可下的彈性空間。現(xiàn)在，不論政府還是市場(chǎng)，對(duì)于匯率雙向波動(dòng)、寬幅震蕩的容忍度和適應(yīng)性都大大增強(qiáng)。這一點(diǎn)，可從近期市場(chǎng)表現(xiàn)中得到印證：8月15日以來(lái)人民幣匯率這一輪下跌，并未伴隨市場(chǎng)恐慌。

　　當(dāng)前，我國(guó)結(jié)售匯市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，8月以來(lái)銀行結(jié)售匯和涉外收付款呈現(xiàn)雙順差局面，8月份，銀行結(jié)售匯順差250億美元，企業(yè)、個(gè)人等非銀行部門涉外收支順差113億美元，均高于今年以來(lái)的月均水平。境外投資者總體凈買入我國(guó)證券，外匯市場(chǎng)主體參與更趨理性，保持“逢高結(jié)匯”的交易模式，匯率預(yù)期平穩(wěn)。

　　未來(lái)隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、美元指數(shù)回調(diào)，人民幣匯率也會(huì)再漲回到“6”區(qū)間。

　　紡織企業(yè)難以受益

　　有專家認(rèn)為，人民幣匯率適度貶值有利于出口，將在一定程度上增強(qiáng)中國(guó)出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。但是對(duì)于人民幣匯率“破7”，有市場(chǎng)觀點(diǎn)擔(dān)心會(huì)從一些方面產(chǎn)生不利影響。比如，貶值預(yù)期可能加劇資本外流；匯率貶值導(dǎo)致原材料進(jìn)口成本上升，加劇輸入性通脹壓力，擠壓下游行業(yè)利潤(rùn)；加大外債還本付息壓力；對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣政策形成制約，穩(wěn)增長(zhǎng)政策空間受限等。

　　在此前臨近破“7”時(shí)，據(jù)媒體調(diào)查，紡織出口企業(yè)并未受益匯率貶值。由于海外疫情對(duì)海外產(chǎn)業(yè)鏈造成破壞，今年中國(guó)紡織品出口雖然增長(zhǎng)，但是更多的是出口成品，直接出口面料的數(shù)量反而減少。因此匯率的紅利，紡織出口企業(yè)并未受益。另一方面，由于匯率貶值，進(jìn)口原料的價(jià)格就會(huì)上漲。其中滌絲雖然目前大多國(guó)產(chǎn)，但上游的原材料中無(wú)論是最前端的原油還是生產(chǎn)PTA必備的PX，仍需大量進(jìn)口，這些原材料因?yàn)閰R率貶值而價(jià)格上升。因此，原材料漲價(jià)，滌絲價(jià)格也跟隨上漲，下游紡織企業(yè)成本也隨之增加。