專家分析：鄭州商品交易所棉花期貨波動加劇

　　12月8日，鄭州商品交易所棉花期貨受國際棉價下滑的影響，鄭棉主力1109合約收于每噸26350元，跌幅達2.41%。市場人士指出，當前國際、國內市場棉價均出現利空因素，棉價短期將維持高位震蕩態勢。

　　國際：短線回落

　　洲際交易所(ICE)棉花期貨周二收低，連續第二日盤整。市場人士預計，在美國農業部周五公布月度供需報告前，國際棉花市場觀望情緒嚴重，交易量仍相對較低。

　　近日，國際棉花市場供應緊張局面有所緩解。印度國營棉花企業資深官員稱，因棉花種植區降雨暫停，當地現貨市場棉花到貨量將增加，這有利于印度出口政策的出臺。

　　此外，市場預計美國2011年棉花產量將達1220萬英畝，高出2010年的棉花播種面積約12%，為4年來高位。與此同時，美國最新報告顯示，2010/2011年，巴西棉花產量上調至166.6萬噸，植棉面積調增至1725萬畝，同比分別增長40%和38%。基于這種預期，美國將本年度巴西棉花出口量上調至50萬噸。

　　不過，國際市場也存在諸多不確定性，上述消息還不能打消市場對未來供應的憂慮，其中兩個最令人擔心的問題是美國新棉庫存消耗異常迅速、印度出口政策還飄忽不定。

　　此前，印度傳出當地貨車司機或舉行罷工的消息，一旦罷工形成規模，這將嚴重影響即將到期(12月15日)的棉花出口裝運，預計12月15日前已登記出口的93.5萬噸棉花裝運或僅能完成50%。業內人士預計，2011年3月11日之前棉紗出口登記不太可能重啟。這都將影響國際棉花供應再度趨緊。因此，國際棉花市場情形還不樂觀。

　　國內：反彈終止

　　隨著國際棉價出現短線盤整，國內棉價也出現反彈中斷，鄭州商品交易所棉花期貨小幅下跌。

　　北大方正物產集團棉花業務部經理董淑志在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“高棉價抑制消費需求的跡象已經有所體現，當前下游廠商需求不如前期。加上11至12月，進口棉陸續到港，短期內供給緊張局面有所緩解，壓制棉價反彈。”

　　鐵道部統計中心數據也顯示，11月棉花日均裝車274車，同比增加67車，增加近三成。

　　上海中期期貨分析師見驚雷指出，從新疆棉加速出疆到進口棉的大量到港，目前棉花市場供需緊張已有所緩解。

　　不過，值得關注的是當前鄭州商品交易所棉花注冊倉單遠遠小于去年同期。12月8日，鄭商所數據顯示，棉花注冊倉單僅73張，而去年12月棉花的平均倉單量在千張以上。“從這一點看出，手持棉花的貿易商并不急于出貨。”見驚雷表示。

　　董淑志指出，整體看國內還有相當一部分棉花仍在棉農手上，據了解，山東市場就有將近50%的棉花未被棉農出售，惜售現象較為嚴重，“低成本棉花因為棉農惜售而上不了市，廠商手上多為前期高成本收購入庫，現在拋出可以說沒有任何利潤，所以沒有人愿意去注冊倉單拋貨。”

　　“這樣一來，市場供需雖得緩解，但價格仍然處于高位，下跌空間并不大。”見驚雷指出。

　　價格：波動加劇

　　雖然近期棉價反彈力度減弱，并出現小幅回落，但市場人士認為，這并不代表棉價將大幅下挫。

　　“雖然短期棉價還會跌，但紡織廠、貿易商心中有數，當前棉價不存在大幅下跌的可能。”見驚雷指出，“棉花總體減產奠定了高棉價基礎。”

　　中國棉花協會近日指出，棉花所需的農資價格和勞動力價格上漲，而且費工費時，相比其他農產品，由于價格和成本高企，棉花面積始終增幅不大。中國棉花協會發布的2011年農戶植棉意向調查結果顯示，三大主種植區中明年有兩處將會擴大棉花種植面積，其中，長江流域植棉面積預計增幅為11.7%;黃河流域預計增幅為4.9%，增幅不大。

　　除中國新一年度棉花種植面積增幅不大外，當前影響棉價走勢的還有國際棉價。

　　一方面，國際市場供應還存在變數，另一方面，國內棉花種植還要看實際情況。分析師們預計，無論國內還是國際棉花價格未來波動必然加劇。

　　“預計棉價將保持高位震蕩，國內棉價波動區間在每噸24000元到28000元。”見驚雷指出。董淑志預計，春節前后還有一波籽棉上市潮，國內棉價將基本維持高位震蕩格局。