紡織服裝行業：防御為主 增持評級 推薦6股

　　當前情況下，我們對紡織服裝板塊的整體投資策略是，估值較低、成長性確定的龍頭公司，防御為主：受本輪大盤的深度回調的影響，紡織服裝板塊也出現整體性的大幅下跌。對紡織服裝板塊而言，在基本面運營良好的情況下，深度回調將進一步強化其防御性；對個股而言，尤其是優秀品牌零售企業，集體性的下跌將帶來難得的介入機會。

　　本周在大盤企穩情況下，紡織服裝零售反彈幅度較高，凸顯防御性。目前七匹狼11 年動態估值只有23 倍、偉星股份16 倍、夢潔家紡28 倍、富安娜30 倍，在其基本面運營良好，業績確定并保持投資價值。

　　核心推薦組合排序：偉星、七匹狼、富安娜、夢潔、羅萊、森馬。

　　一周行業要聞點評

　　近期行業敏感點：銀監會新政鼓勵銀行向中小企業融資

　　點評：紡織行業中小企業眾多，資金支持一直不夠，多年來，政策一直是只打雷不下雨，很難進行實質性操作。

　　一周公司要事回顧

　　煙臺氨綸（002254.SZ）、江蘇曠達（002516.SZ）：將實施2010 年權益分派方案。

　　凱撒股份（002425.SZ）：限售股份（可上市流通數量為160 萬股）可上市流通日為2011 年6 月8 日。

　　下周行業要聞展望

　　海關公布 5 月紡織品服裝出口數據：10 號海關按例公布5 月行業出口數據。我們認為高價原料已經開始抑制外商需求，4 月的出口增長主要來自于價格而不是數量，預計未來出口增速逐月回落。5 月數據將檢驗我們的判斷。如果5 月數據如我們預期，則市場對于偉星的過度擔憂可能告一段落。

　　原材料價格波動

　　棉價：進入 6 月份，棉價出現止跌企穩跡象：本周棉花328 價格指數止跌反彈，本周末價格環比上漲0.30%；Cotlook A (FE) 反彈明顯，本周末價格環比上漲2.18%。棉價前期暴跌，我們預計未來穩中有降，暫時的企穩或者反彈都是正常的，一切有待4 季度新棉上市后定奪。

　　化纖：在棉價下跌過程中，化纖價格繼續低迷：粘膠短纖價格本周繼續下跌，周平均價格環比跌幅為1.71%，跌至20740 元；氨綸40D 本周繼續下跌，周平均價格為48100 元，跌幅2.43%。