加息預期升溫 棉花仍難走出弱勢局面

　　近期棉花因美元指數反彈而大幅回落，再加上下游棉紗銷售平淡，后期棉花仍難走出弱勢局面。

　　現貨價格穩中下跌

　　上周，中國棉花價格指數穩中下跌，市場成交量未有擴大，一方面采購棉花的紗線報價也有所下調。

　　加息預期升溫

　　6月14日，國家統計局公布的數據顯示，5月份CPI為5.5%。隨后，央行宣布，自6月20日起上調存款準備金率0.5%，這已是央行半年來第六次上調存款準備金率。5月末，廣義貨幣(M2)余額為76.34萬億元，同比增長15.1%；本外幣貸款余額為54.0萬億元，同比增長16.9%；人民幣貸款余額為50.77萬億元，同比增長17.1%。一系列數據顯示，央行近期加息的可能性較大。

　　美棉出口合同取消數量超過新增簽約量

　　上周四，美國農業部公布了2011年6月10—16日的美國棉花出口報告。當周，紡織廠合同取消數量超過新增簽約量，導致2010/2011年度美國陸地棉出口凈簽約量為-0.51萬噸，其中中國取消了0.38萬噸。

　　大宗商品受打壓

　　美國勞工部表示，經過季節性因素調整之后，美國5月份CPI上漲0.2%；核心CPI增長0.3%，為2008年7月以來最大增幅。投資者市場避險情緒加重，美元受到追捧，美元指數強勢反彈，迫使美國股市和商品市場整體下跌。同時，美聯儲下調美國經濟增長預測，宣布QE2將如期于6月30日結束，但維持超低利率不變，ICE期棉后期也將繼續呈現弱勢。

　　5月份我國紡織品進出口狀況不容樂觀

　　據海關統計，5月份我國進口棉花14.46萬噸，較4月份減少6.59萬噸，減幅為31.31%；進口棉紗5.13萬噸，環比減少17.35%，同比減少45.36%；出口棉紗3.35萬噸，環比減少28.96%，同比減少42.15%。

　　筆者認為，下游紡織業低迷、宏觀貨幣政策持續收緊、進出口數據連月環比同比均有減少，將導致后期棉花弱勢依舊。