2020年公募基金成長力測評：易方達、匯添富、廣發位列三甲 增速與規模基數差異顯露

3.98萬億！

這是公募基金2020年前11個月交出的規模成績單。

相比以往任何一個時候，公募基金在2020年的規模增長都是跨越性的。

按照基金業協會新近披露的最新數據，截至2020年11月底，我國公募基金管理規模達到18.75萬億元。而2019年12月末，這個數據是14.77萬億。

行業的巔峰，并不是所有人的風口。

在年內實現規模的迅速增長，誰是2020年最具成長力的基金公司？

21世紀資本研究院梳理數據發現，按照截至12月24日的最新數據，今年已有20家基金公司的非貨幣基金管理規模增長超過500億元，其中有10家基金公司的非貨幣基金管理規模增長甚至超過千億；相比之下，還有43家基金公司的非貨幣基金管理規模增長在50億以下，其中還有15家基金公司表現為規模縮水。

“公募基金發展到今年實現爆發性增長，最主要的就是整個行業投研能力的提升帶來的市場爆發。今年的市場情況也充分說明，公募行業未來發展潛力是巨大的，整個行業都迎來機會。”華南一家公募基金高管告訴21世紀經濟報道記者。

公募成長力排行

21世紀資本研究院數據顯示，可統計的140家公募管理人今年以來截至12月24日的非貨幣基金增長規模達到4.02萬億。

非貨幣基金增長規模超過千億的公司有10家，包括易方達基金、匯添富基金、廣發基金、鵬華基金、富國基金、南方基金、中歐基金、華夏基金、招商基金以及交銀施羅德基金。

其中，易方達基金目前非貨幣基金增長規模已經超過了3000億元，為3028.56億元，相比排名第二的匯添富基金還多出423億，是排名第十的交銀施羅德基金的2.54倍。

除了易方達基金之外，排名第二、三位的匯添富基金、廣發基金的非貨幣基金增長規模超過了2000億，分別為2605.2億元以及2183.71億元。

排在第四到十位的鵬華基金、富國基金、南方基金、中歐基金、華夏基金、招商基金以及交銀施羅德基金，今年以來截至12月24日的非貨幣基金增長規模則分別為1611.57億元、1578.21億元、1568.74億元、1516.66億元、1387.93億元、1226.42億元以及1191.81億元。

可以發現，幾家基金公司非貨幣基金增長規模排名密集階段的最小差距只有10億元。

行業反饋信息顯示，臨近年末，各大基金公司的競爭亦在加速。

非貨幣基金增長規模在500億至1000億之間的基金公司共有10家，包括華安基金、銀華基金、工銀瑞信基金、景順長城基金、嘉實基金、國泰基金、興證全球基金、天弘基金、博時基金以及泓德基金。

非貨幣基金增長規模在100億到500億之間的基金公司共有59家，其中200億到500億之間的有32家基金公司。

平均來說，140家可統計的公募管理人今年以來的平均非貨幣基金增長規模為287.35億元。超過平均值的公司共有37家；規模增長在50億以下的還有28家，規模縮水的有15家。

這15家規模縮水的基金公司中共有三家基金公司縮水規模超過10億元，其中長安基金規模縮減最多，縮減了89.45億元；其次則是人保資產和南華基金，縮減規模分別為63.32億元以及14.58億元。

截至2020年11月底，我國公募基金管理規模達到18.75萬億元。-甘俊攝

誰在推動規模增長

前述公募基金人士認為，投研能力，為規模爆發提供了一個最為基礎的支持。

“那些業績好的明星基金經理，成為2020年最強大的市場招牌。”北京一家公募基金人士表示。

數據顯示，今年以來發行份額超過百億的公募基金共有40只，其中匯添富基金、易方達基金兩家公司旗下的百億基金最多，分別有10只和6只。

而這兩家基金公司，也是今年以來非貨幣基金規模增長排在前2位的兩家公司。

從管理這些百億基金的基金經理來看，包括易方達基金旗下的張清華、蕭楠，匯添富基金旗下的胡昕煒、勞杰男等，都是近年來業績表現突出的基金經理。

除了新發基金之外，來自績優老基金的規模增量亦十分明顯。

以普通股票型基金為例，今年以來有嘉實新興產業、廣發醫療保健、信達澳銀新能源產業、工銀瑞信文體產業、廣發高端制造共5只基金截至三季度末的規模增長超過70億元。

譬如廣發高端制造，該基金今年以來截至12月23日的回報已經超過125%，在今年年初，這只基金的規模僅有0.5億元，到了三季度末，該基金的規模已增長至71.22億元。

事實上，廣發基金作為2019年主動權益基金“三冠王”得主，業績突出帶來的規模效應在2020年已經得到充分反饋。這意味著今年已經出現眾多翻倍基金，規模奇跡或在2021年度繼續上演。

從今年的行業規律來看，有了業績之后，基金經理無論是新發基金還是老基金都會實現規模增長。比如嘉實基金今年主推的成長基金經理歸凱，其管理的嘉實新興產業今年以來截至三季度規模增長了約117億元，而其今年新發行的嘉實核心成長，發行總份額也達到了148.37億份。

以今年以來非貨幣基金規模增長超過3000億元的易方達基金為例，21世紀資本研究院數據顯示,易方達基金今年以來新發基金的規模在1844億元，其余部分則來自于老基金的規模變化。

如果不考慮新基金后續規模變動、以此簡單計算，來自新基金的規模增量約占61%。

成長力與規模仍存差異

值得注意的是，雖然不少基金公司在規模上超過千億，但是其2020年的成長力卻表現弱勢。

21世紀資本研究院梳理數據發現，2019年非貨幣基金規模超過千億的公募基金中，目前還有東證資管、中銀基金、農銀匯理基金等多家基金公司規模增長未超過500億元，被一些此前規模不足千億的基金公司反超。

數據顯示，中銀基金在2019年年末的非貨幣基金規模為2528.5億元，而今年以來截至12月24日的非貨幣基金增長規模為305.28億元，落后于第一梯隊中其他規模在2000億范圍的公司。

相比之下，天弘基金、泓德基金兩家公司在2019年末的非貨幣基金管理規模均不足千億，但其2020年的非貨幣基金規模已經增長超過500億。

數據顯示，天弘基金今年以來截至12月24日新發行了30只產品，目前可統計的合并發行份額為297.58億。

而規模與增長力排名同步占據第一位的則是易方達基金，易方達基金在2019年年末的非貨幣基金規模為3856.36億元，今年以來截至目前的規模增長則為3028.56億元。

一些成長力較弱的公司今年新發基金不多。

譬如農銀匯理基金，今年以來截至12月24日，該公司共發行了7只基金，可統計的合并發行份額為62.05億。

不過從目前數據來看，今年公募主動權益基金中收益排名前三的基金均被農銀匯理基金旗下的基金包攬，分別是農銀匯理工業3.0、農銀匯理新能源主題以及農銀匯理研究精選，基金經理均為趙詣。

三只基金今年以來截至12月23日的回報分別為156.98%、155.2%、146.17%。

參考去年廣發基金劉格菘奪冠時的“盛況”，農銀匯理能否在未來一年上演規模奇跡亦可拭目以待。

就一些在公募“大年”卻規模縮水的基金公司來說，業績表現差、甚至基金踩雷，都是阻礙公司發展的重要原因。

譬如人保資產，債券基金出現踩雷，進而基金經理調整，基金也走向清盤。