紡織板塊出現冰火兩重天的局勢

　　作為A股紡織板塊的第二份年報，德棉股份并未改變華芳紡織于25日晚間開啟的“開門綠”局面，凈利潤報虧6034萬元，與上年同期相比下降1289.22%。更讓人憂心的是，這種虧損頹勢仍有蔓延趨勢，德棉股份預計，今年1至3月虧損500萬至1000萬元。

　　在經歷了棉花價格“過山車”行情的打擊后，國內紡織業一直萎靡不振。尤其是國內棉花價格與國外相差過大的狀況，更是令國內低迷的紡織業雪上加霜。華芳紡織與德棉股份均將虧損原因歸為棉紡織行業嚴峻的市場形勢，以及原料市場的不穩定。

　　然而，根據此前的業績預告和快報，山東紡企魯泰A和江蘇紡企聯發股份卻在去年有不錯的業績表現，并表示今年產能有望持續擴充。

　　“上市紡企業績的冰火兩極局面，凸顯出全產業鏈的優勢和重要性。在這個過程中，行業集中度也將顯著提升。”卓創資訊棉花分析師孫立武對經濟導報記者表示。

　　低迷的一方

　　德棉股份26日晚間，披露的年報顯示，去年公司實現營收8.7億元，同比下降20.48%，利潤虧損6043萬元，每股虧損0.343元。上年同期，公司盈利508萬元。

　　對于凈利潤大幅下降的原因，德棉股份表示，歐債危機、國際市場需求減弱、檔次降低、生產要素價格持續上漲，特別是由于收儲棉政策的影響，僅國內外棉價差就達到4000元至5000元/噸，致使公司去年第四季度紡織業務銷售收入未達到預期目標;另外，公司煤炭業務銷售收入也低于預期。

　　主業低迷、副業不振的德棉股份，將今年扭虧的希望寄托在定增“輸血”和引入新業務上，表示今年國內外經濟環境更加嚴峻，紡織行業將面臨更加困難和復雜的局面。“公司將全力實施定向增發，用于補充流動資金，大幅降低企業的資產負債率。另外，在原來的傳統棉紡織、煤炭貿易、商業地產等業務基礎上，探索引入新的、盈利率好、發展前景廣闊的新興業務，培育公司新的利潤增長點，力爭在產業結構升級上實現較大突破。”

　　根據其今年1月公布的定增方案，德棉股份擬以6.13元/股的價格向大股東兄弟公司第五季國際發行不超過6500萬股，募資3.98億元，募資凈額將全部用于補充公司流動資金。

　　此外，同屬紡織板塊的吉林化纖也于26日晚間發布2013年年報，凈利潤虧損額達3.94億元，同比大跌4066.04%。主營纖維品制造的霞客環保數天前也在2013年業績快報中宣布，其凈利潤同比大降3000.53%，當期虧損額達2億元。

　　與德棉股份一樣，吉林化纖也計劃抓住定向增發這根“救命稻草”，本月18日晚公布了定增修訂方案，擬以2.66元/股價格向特定對象定增不超過3.38億股，募資不超過9億元全部用于償還銀行借款和補充流動資金。

　　持續的業績低迷，加之對未來市場形勢的不樂觀，使得老牌紡企華芳紡織在去年底作出了“轉行”的決定，宣布以擁有的全部資產和負債作為置出資產，與嘉化集團及一致行動人等96名交易對方擁有的嘉化能源100%股權的等值部分進行置換。重組完成后，華芳紡織將不再從事棉紡業務，主營業務將變為蒸汽供熱。目前，該重組事宜已獲證監會行政許可申請受理。

　　“對于大部分紡企而言，去年是頗為艱難的一年。終端需求不足，國內外棉紗價差太大引致的外紗沖擊，讓大部分‘沒有準備好’的紡企深陷困境。”孫立武表示。

　　根據工信部的統計數據，去年1至9月我國規模以上紡織企業工業增加值同比增長8.6%，增速同比回落2.0個百分點，呈現出繼續放緩的趨勢。

　　“國內棉價最高的時候超過3萬元/噸，近期價格也超過2萬元/噸，高出國際市場棉價逾5000元/噸，成本的巨大差異給紡企帶來的壓力太大了。”一名不愿具名的湖北省某大型紡織企業管理人員對導報記者表示。

　　高漲的一方

　　然而，近日披露2013年業績預告及快報的聯發股份、嘉麟杰、江蘇曠達等紡企，卻用“飄紅”的業績向業界提供了“準備好”的模板。

　　聯發股份24日晚間披露的業績快報顯示，2013年度，公司實現營業總收入31.82億元，同比增長16.52%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.78億元，同比增長20.98%;每股收益1.29元。

　　此外，魯泰A在去年的表現也可圈可點。通過在新疆自產棉花(每年大約1萬多噸)，建立全產業鏈模式，并嘗試在海外建廠，去年前3季度，公司實現營業收入46.39億元，同比增長10.27%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6.76億元，同比增長46.57%。

　　基于此，截至2月27日，6個月以來共有18家機構對魯泰A的2014年度業績作出預測，預測公司將實現凈利潤11億元，同比增長55.37%。其中，2家機構推薦“增持”，1家機構“審慎推薦”，3家機構推薦“買入”，4家機構“推薦”，2家機構“強烈推薦”。

　　“掌握了門檻更高的專業技術、進入的細分領域發展良好以及企業管理能力的提升等，是上述紡織企業業績能夠逆市增長的主要原因。”孫立武表示，長遠來看，國內外棉價差將回歸合理區間。“經過此輪優勝劣汰，今后的紡織行業應該走低端轉移降低成本、高端升級打造技術優勢的道路，例如海外建廠。此前數年紡織企業‘閉著眼睛’都能賺錢的時代已經徹底結束。”