專家解讀人民幣暴跌三大原因

　　針對人民幣今日早盤暴跌，中國人民大學財政金融學院教授涂永紅對新浪財經分析，人民幣下跌原因有三：一是最近中國的出口貿易額下降，這種出口貿易的差額影響了匯率走向;二是樓市降價等市場唱空聲音導致逃離資金獲利回吐;三是美國QE退出，資金回流。

　　截止北京時間11點10分，人民幣兌美元已大跌0.9%突破6.18關口，報6.1808。和周四收盤價6.1284相比，貶值幅度已超過500點。本月人民幣即期累計跌幅很可能創下自匯改以來最大單月跌幅。

　　涂永紅認為，這次人民幣貶值是市場的一種正常反映，是央行減少行政干預，逐漸交由市場決定的信號。她分析，人民幣下跌原因有三：一是最近中國的出口貿易額下降，處于經歷過去年第四季度出口高峰后的淡季，這種出口貿易的差額影響了匯率走向;另外，前段時間樓市降價風波引起了市場擔憂，產生了唱空中國的言論;而且投資者前期套利的資金，現在要獲利回吐，再加上美國QE退出，資金回流。可以說，這次下跌是完全由市場決定的。

　　她解釋，這次央行并未從一開始就出手止跌，允許這種情況存在近一周。直到過去兩天，市場交易匯率才降至央行確定的每日指導價下方，“打破了人民幣匯率的部分單向押注，出現雙向波動，這是匯率市場成熟的表現。”涂這樣說。

　　她補充，央行的做法和倡導的匯率改革相符，它的目的是以市場決定匯率，增加靈活性和彈性，擴大波動幅度。“這樣做當然會有風險，比如引起熱錢的大幅波動，同時要求實體企業、金融機構有更多的金融風險管理手段，但是也帶動了更好的市場氛圍。”

　　涂永紅表示，這需要取決于兩個因素：一是馬上將公布的一季度宏觀經濟數據，如果好于市場預期，那么人民幣匯率會回升，如果不足或走平于預期，那么起伏波動可能性很大，還會加速資金外流，導致股市波動;另一個則是看歐美貨幣走向，“畢竟人民幣已經走向國際化了”。

　　對比過去人民幣連續上漲不止一周的情況下，涂永紅認為，此次人民幣下跌并不需要擔心，其中可能會存在部分投機者買入賣出，導致短期內人民幣的波動，但從長期而言，一定是趨向于穩定。

　　她的預測是，人民幣未來跌幅大概會維持在3-5%之間，因為去年的漲幅也是如此，每周大概1-2%的上揚幅度。