別海明：歐元兌美元1.3100不是底

　　上周市場：上周匯市總體圍繞在烏俄局勢戰(zhàn)亂和歐美兩大晶體機(jī)基本面較量落差的兩大因素進(jìn)行著窄幅區(qū)間的波動，美元在上周五尾盤時刻再次沖高并作出了打破一周震蕩區(qū)間的動作，美元指數(shù)當(dāng)周報82.689，升幅0.26%，歐元在雙重重壓之下依舊展現(xiàn)當(dāng)周最差貨幣本色，俄羅斯盧布兌美元大跌1%，報37.1225盧布，盤中觸及37.207盧布的歷史低點。日元受到烏克蘭危機(jī)推助再次彰顯避險特色，美元兌日元當(dāng)周收報104.08，升幅0.33%。貴金屬價格周五受美元和美股雙重打壓溫和回落，現(xiàn)貨黃金下跌2.50美元，跌幅0.19%，報1286.80美元/盎司，現(xiàn)貨銀收報19.44美元/盎司，當(dāng)周振幅表現(xiàn)不大。原油市場，因市場擔(dān)憂烏克蘭局勢不斷升級可能引發(fā)俄羅斯與西方進(jìn)一步制裁，影響原油供應(yīng)，同時本周公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)多數(shù)向好，提振全球最大原油消費國的需求，美原油周五一度刷新兩周高位，最終大漲近1.50%。NYMEX原油期貨上漲1.41美元，漲幅1.49%，報95.96美元/桶。

　　今日市場交投主線：本周市場繼續(xù)迎來超級數(shù)據(jù)行情，澳加日英歐五大央行連番登臺公布最新一期的利率決議，而美國方面也將在周五公布8月非農(nóng)數(shù)據(jù)，預(yù)料市場在經(jīng)濟(jì)上一周震蕩盤整之后，本周有望打開新一輪交投區(qū)間。本日雖為當(dāng)周首個交易日，但往常清淡行情規(guī)則可能被諸多數(shù)據(jù)輕易打破，特別是德國GDP、歐元區(qū)PMI等關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將再次指引歐元命運。

　　歐元連跌兩個月，歐元區(qū)公布通脹年率降至五年最低的0.3%，遠(yuǎn)低于1.0%歐洲央行認(rèn)為的“威脅區(qū)域”。歐元兌美元在過去三個月下挫3.6%，根本內(nèi)因源自自身經(jīng)濟(jì)拖累以及其央行的量化寬松政策，而烏克蘭局勢危機(jī)無疑是往這個傷口上撒鹽的舉動。周五歐元區(qū)的CPI數(shù)據(jù)的確低迷，但是表現(xiàn)卻仍然符合預(yù)期，不致于過度差勁，這使得歐洲央行下周的行動又充滿了懸疑，而從歐元匯價走低的表現(xiàn)來看，投資者仍然是押注歐銀會在寬松措施上有所動作，盡管其所采取的行動不一定是推出量化寬松措施(QE)。歐洲央行執(zhí)委科爾(Benoit Coeure)當(dāng)天在接受媒體采訪時也再度強調(diào)，歐洲央行在有必要市會采取更多行動。

　　部分機(jī)構(gòu)專家預(yù)計預(yù)計，在下周的政策會議上，歐洲央行(ECB)會將所有關(guān)鍵利率下調(diào)10個基點，屆時歐元區(qū)基準(zhǔn)利率將降至0.05%的超低水平。同時表示德拉基可能會就未來的資產(chǎn)購買前景釋出建設(shè)性言論，盡管本月沒有發(fā)出關(guān)于實施量化寬松政策(QE)的聲明。他同時強調(diào)稱，歐洲央行立即開始實施量QE的可能性不大，但正式推出QE的時間不會晚于2015年3月。此外，歐洲央行t?資產(chǎn)支持證券(ABS)購買計劃料于今年12月實施，最晚或在明年3月。高盛預(yù)計，目前歐元兌美元匯價的公允水平在1.19左右，這意味著盡管此前錄得了大幅下跌，歐元匯價仍在一定程度上被高估。而該機(jī)構(gòu)指出，鑒于此前推高歐元匯價的因素現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)生了戲劇性的徹底逆轉(zhuǎn)，同時經(jīng)濟(jì)基本面上美強歐弱的局面仍未改觀，歐元兌美元此后或運行于曠日持久的下行通道之中，直至跌至同美元平價。

　　分析完內(nèi)因之后，我們轉(zhuǎn)望歐元走低致命外因本周的一個后續(xù)態(tài)勢，周六(8月30日)召開的歐盟28國元首峰會，由原本擬探討歐洲理事會新任主席的人選，已經(jīng)轉(zhuǎn)移到討論如何應(yīng)對烏克蘭局勢的棘手問題，在烏克蘭軍隊由攻轉(zhuǎn)守并節(jié)節(jié)敗退局勢岌岌可危的情況下，歐盟將被迫考慮采取殺敵一千自損八百的進(jìn)一步對俄制裁行動。其對歐洲經(jīng)濟(jì)前景和歐元匯價走勢的打擊也將不言而喻。但從這場地緣局勢的直接當(dāng)事人烏克蘭和另外重要方俄羅斯考慮，這場地緣動亂還未必到不可收拾的地步，俄羅斯總統(tǒng)普京周日(8月31日)要求立即就烏克蘭南部和東部地區(qū)的“國家地位”舉行會談，但他的發(fā)言人表示，這并不意味著俄方現(xiàn)在支持叛軍為他們控制的地盤尋求獨立。我在此前的一片匯評已經(jīng)指出過，烏克蘭本身不想持續(xù)這場動亂，更不想成為俄、美歐斗爭的棋子，而考慮到新俄羅斯的利益，只有烏克蘭可以與它達(dá)成協(xié)議，這也是實現(xiàn)政治和解的唯一途徑。