YY直播36億美元“賣身”百度：歡聚集團還剩下什么？

      YY，一直是歡聚時代的代名詞，直到2019年底，歡聚時代更名為“歡聚集團”，英文名也從“YY Inc.”更改為“JOYY Inc.”。

歡聚集團董事長兼首席執行官李學凌當時表示，“更名代表了公司的重要里程碑，也反映了公司向著成為領先的全球視頻社交媒體平臺前進中的持續變革。”

“全球視頻社交媒體平臺”，是歡聚集團的新目標。在此背景下，歡聚集團的發家產品、有著12年發展歷史的YY也完成了自己的使命。

11月17日，歡聚集團與百度簽署最終協議，百度將以約36億美元現金收購歡聚旗下的YY直播，包括但不限于YY移動應用、YY.com網站和YY PC等，該交易預計于2021年上半年完成。

實際上，在2019年上半年完成對BIGO的收購之后，歡聚集團的海外產品矩陣已經成型，而隨著歡聚集團今年相繼把虎牙和YY兩個產品分別交給騰訊和百度，歡聚在國內業務已所剩無幾。

對此，李學凌在財報電話會議中表示，歡聚集團不是放棄中國市場，而是貫徹一個長期戰略，即“聚焦中國優勢，做全球拓展”。在其看來，中國有很多技術優勢以及商業模式和產業的優勢，這些在全球其他領域也能取得優勢，歡聚集團接下來要做的，就是把中國優勢帶向全球。

據其透露，去年，歡聚集團已經在電子商務領域做了探索。實際上在今年6月，歡聚集團就斥資1億美元領投了社區生鮮電商“同程生活”的C輪融資，這當時也被外界認為歡聚集團有意跨界殺入熱鬧的社區電商。

而李學凌稱，投資中國的電商，并不代表要在中國做電子商務，而是表達對電商運營模式、商業狀態的關心。從歡聚集團的角度來說，未來還是要把中國商品帶到全世界。至于歡聚集團究竟會以什么樣的形式去做電商，李學凌并沒有透露太多，這也是其給外界留下的一個懸念。

ALL IN海外市場

2019年3月，歡聚集團宣布全資收購了海外視頻社交平臺BIGO。該交易中，歡聚集團斥資約14.5億美元收購了BIGO余下的約68.3%股份，其中，包括3.43億美元現金，以及約3832萬股YY的B類普通股和約3.13億股YY的A類普通股。

此次交易之前，歡聚集團已持有BIGO約31.7%的股份，是其最大股東。2018年6月，歡聚集團投資2.72億美元參與了BIGO的D輪融資。

BIGO是于2014年在新加坡成立的一家公司，其創辦后最主要的目標，就是圍繞著海外戰略來做全球化。對于將BIGO收入囊中，李學凌曾感慨稱“終于拿下全球化的重要橋頭堡”。

BIGO的加入，對歡聚集團的改變也是立竿見影。根據2019年Q1財報披露，歡聚集團的全球移動端月活超過4億，其中超77.5%來自海外。與此同時，歡聚集團的產品生態也從原先單一的直播領域，變得更加多元化。

借助BIGO，歡聚集團的產品生態增加了視頻通訊和短視頻兩大業務，同時帶來了近3億的月活用戶，其中包括IMO的2.1億月活，以及BIGO LIVE和LIKE（后更名Likee）短視頻的近7870萬月活。

根據剛剛發布的2020年Q3財報，歡聚集團的營收同比增長36.1%至62.86億元，增長主要是由于BIGO用戶持續增長及全球業務擴張。非美國通用會計準則下，歸屬于歡聚集團的凈利潤則同比增長64.0%至8.09億元。

不過在用戶數據方面，由于印度政府對部分中國應用的封殺，也涉及歡聚集團旗下的BIGO LIVE、Likee、Hago三款應用，所以報告期內，歡聚集團的整體用戶數據出現下滑。

對于用戶數據，李學凌表示，盡管有印度市場短期帶來的負面影響，但由于我們在其他區域獲得高速增長，用戶規模較去年保持平穩。其中，BIGO LIVE本季度繼續保持強勁的增長態勢，業務地域進一步分散化，在歐洲、東太平洋地區營收增速分別達到270%和231%。

在電話會議中，李學凌向記者表示，在海外市場，BIGO LIVE一直保持用戶和收入雙增長的狀態，發展非常健康。而Likee目前仍是以用戶增長為主的狀態，但接下來，也會進一步加大商業變現。

對于海外的短視頻業務，李學凌稱，歡聚集團會一直競爭下去，只不過目前，比較聰明的辦法是，一方面觀察局勢變化等待時機，另一方面讓業務發展回歸平衡。

而在被問到出售YY后，數據部門如何劃分的問題時，李學凌強調，收購BIGO以后，歡聚集團海外業務和中國業務的數據就完全割離，沒有交叉。

歡聚的舍與百度的得

對于全球化的探索，李學凌其實很早就開始布局，只不過到了今天，無論從用戶規模還是從營收角度，歡聚集團的海外業務都已經初具規模，這也讓其也有了“ALL in”海外的勇氣。

但發力海外的同時，為何要舍棄國內的YY，這或許與YY目前的發展瓶頸有著密切聯系。根據Q3財報，YY的月活用戶為4130萬，同比增長3.4%，環比只增加了10萬。所以YY在用戶規模上，已經遇到了天花板。

更為關鍵的是，YY的總付費用戶數同比下降4.7%至410萬，而上個季度，YY的付費用戶數也是410萬。反映到營收上，歡聚集團在Q2時曾披露，BIGO直播收入在集團直播收入中占比首次過半，當時，BIGO貢獻的直播收入為29.5億元，YY的直播收入為26.57億元。

到了Q3，歡聚集團的直播收入同比增長40.1%至60.491億元，而這部分增長主要是由于BIGO直播收入持續增長所致，已經與YY沒有太大關系。

對于付費用戶數量的減少，歡聚集團稱是受疫情的影響，這和主營業務同樣為秀場直播的陌陌保持一致，今年一季度，陌陌的月活和付費用戶均出現了負增長，陌陌當時給出的理由也是疫情所致。

但有意思的是，主打游戲直播的斗魚和虎牙，今年同樣稱是受疫情影響，卻帶來了活躍用戶和付費用戶的增長。所以拋開個體平臺來看，游戲直播的用戶黏性或許本身就強于秀場直播，在疫情以及抖音、快手等短視頻平臺的沖擊下，秀場直播的天花板已經顯現。

所以這時候出售YY，對歡聚集團來說也不失為一個套現良機。截至9月30日，歡聚集團擁有現金及現金等價物、限制性現金及現金等價物、限制性短期存款和短期存款及短期投資共計244.68億元（36.040億美元），已經相當于公司的半個市值。再加上接下來出售YY所得，歡聚集團將擁有足夠的現金儲備，供其去發展海外市場。

不過，歡聚集團不要的YY，百度卻斥巨資接盤，難道是百度又一次失敗的投資嗎？這倒不一定，首先百度對于直播業務其實垂涎已久，今年3月，百度便與觸手直播達成合作，觸手直播將運營百度旗下所有游戲直播業務。

后來，觸手直播自身發展遇到問題，最終成為又一個倒下的直播平臺，也有消息稱百度有意接盤，但最終也是不了了之。而這次百度收購的YY，是一個具有很大市場份額且成熟的產品，收購完成后，YY包括內容和技術在內的整個團隊都將劃歸到百度，這對百度發展移動生態平臺無疑是一個重要能力補足。

此外，李學凌也表示，本次百度的全資收購，將使YY直播在更大的生態體系里實現業務增長，釋放更大的價值。

這其實并非客套之話，上文提到，YY目前的發展瓶頸，本質上就是活躍用戶和付費用戶遇到天花板，而百度的生態體系本身就是一個巨大的流量池，而且在流量變現上，百度的資源也比歡聚集團更加豐富，所以YY在百度的懷抱下，能否實現再次爆發，也值得期待。