揭秘2015A股大爆發(fā)板塊

　　本輪行情的驅動力來自：貨幣寬松、改革創(chuàng)新、國際化。我們認為，A股市場活躍度明顯提升，股指由急升逐漸過渡為震蕩向上的慢牛可能性較大。2015年的投資可關注一個中心：金融證券;二條主線：國企改-革、網(wǎng)絡;五大行業(yè)：TMT、高端制造(含軍工)、醫(yī)療保健、新文化、新能源等;還有政策積極推動產(chǎn)生的結構性復蘇機會，如一路一帶、自貿(mào)區(qū)、區(qū)域整合等。

　　不久前召開的中-央經(jīng)濟工作會議，對2015年經(jīng)濟工作進行了部署，體現(xiàn)了主動性和有所作為精神。我們認為，政策的核心是：“穩(wěn)增長、調結構、促改-革”，強調適應新常態(tài)，布局推進全面深化改-革，即“堅決穩(wěn)住增長，堅決深化改革”，積極發(fā)現(xiàn)培育新增長點，優(yōu)化經(jīng)濟發(fā)展空間格局。本次會議首次未提任何硬性經(jīng)濟指標，也是近幾年首次沒提房地產(chǎn)調控，市場化進一步明確。

　　可以說，中國經(jīng)濟具有巨大韌性和潛力，增長放緩但總體上是健康的，就業(yè)和物價沒有出現(xiàn)問題。目前主動實施的“調結構、促改-革”政策，短期影響了增長速度，但中長期有利。自2014年開始，中國經(jīng)濟在結構調整中逐步轉入新一輪增長周期，經(jīng)濟增長動力將主要來自消費和創(chuàng)新。

　　歷史的情感化作新的力量，“一路一帶”萌發(fā)新的活力。自上海自貿(mào)區(qū)試點之后，自貿(mào)區(qū)擴圍加快推進。順應調整經(jīng)濟結構大目標，央-行利用各種金融工具定向寬松加以配合。11月21日降息，標志著開始進入全面寬松周期。所有這些舉措和改變，都在使投資者恢復信心。

　　大類資產(chǎn)配置正在發(fā)生改變。隨著投資信心的上升，改-革推動了風險偏好發(fā)生變化。而同時，市場無風險利率也在不斷下降。通過堅定地全面改-革開放，投資標的也在發(fā)生重大變化。這些共同作用，使得投資者大類資產(chǎn)配置發(fā)生變化。中國經(jīng)濟高速發(fā)展積累下來的巨大財富在配置上發(fā)生改變，資金流向A股市場成為一股趨勢。

　　我們對中國未來抱有堅定信心，對中國經(jīng)濟抱有堅定信心。具有燦爛歷史文明的中國，已經(jīng)成為世界經(jīng)濟增長的引擎，未來經(jīng)濟總體上仍將保持增長(中高速)。

　　我們認為，本輪行情的驅動力來自：貨幣寬松、改革創(chuàng)新、國際化。政府要有所作為，利用資本市場，助力完成結構性大調整。經(jīng)過今年下半年的熊牛轉換之后，A股市場活躍度明顯提升，我們預計明年股指將由急升逐漸過渡為震蕩向上的慢牛行情。