雖然股價跌掉了一個京東 但是在唱衰蘋果之前這五個事實不容忽視

　　蘋果公司發(fā)布2016年第一財季的業(yè)績報告后，“股價暴跌”、“跌幅創(chuàng)兩年最高紀錄”的消息再次登上了各大科技媒體的版面，一股熟悉的唱衰蘋果之風(fēng)撲面而來。

　　在所有文章中，最為形象的描述，莫過于股價“跌掉一個京東”，蘋果新一季度的財報發(fā)布后，第二日股價跌幅超過6.5%，一夜之間市值縮水逾360億美元，比京東當時346億美元市值還高。

　　看上去的確驚悚，但有幾個關(guān)鍵性問題，在一片唱衰聲中，被有意或無意地忽略、混淆了。

　　1.蘋果不是第一次“要完”

　　早在2012年，蘋果公司股價就曾出現(xiàn)過一次持續(xù)下跌，到2013年4月累計下跌44%。

　　也是從第一次持續(xù)下跌開始，蘋果“要完”的唱衰聲，幾乎成了每一季度財報的伴生產(chǎn)品。

　　這么看，是有點慘。但是，請注意，跌的不只蘋果一家!

　　作為蘋果死對頭，三星這兩年股價下跌的悲慘程度相比蘋果有過之而無不及。2015年9月，連續(xù)下滑五個月的三星股價蒸發(fā)了近600億美元，直接“跌出一個小米”。(2015年8月，有媒體報道稱，小米在第6輪融資中給自己估值600億美元)

　　蘋果的困境更是幾乎所有智能手機廠商的困境。IDG的市場調(diào)研報告顯示，2015年全球智能手機出貨量增幅9.8%，首次下滑至個位數(shù)。

　　無論是“跌掉一個京東”還是“跌出一個小米”，蘋果和三星不好過，其他廠商同樣沒好到哪里去。

　　2. 股價下跌不是因為財報虧損，而是預(yù)期下降

　　不少人將蘋果股價暴跌歸結(jié)為營收虧損，這顯然是沒看財報。來看三組數(shù)據(jù)：

　　(1)第一財季凈營收為758.72億美元，比2015年同期的745.99億美元增長2%;(2)凈利潤為183.61億美元，比2015年同期的180.24億美元增長2%;(3)第二財季營收預(yù)計在500億美元至530億美元之間，毛利率預(yù)計在39%至39.5%之間。

　　是的，蘋果仍在盈利，甚至仍然創(chuàng)下紀錄。

　　只不過，美國股市以價值投資為核心，看重企業(yè)的未來業(yè)績展望而不是現(xiàn)狀。雖然第一財季業(yè)績再創(chuàng)新高，但業(yè)績增長率嚴重放緩，第二財季業(yè)績展望未達到分析師此前預(yù)期，再加上美聯(lián)儲貨幣政策會議后，美股整體下跌，蘋果股價應(yīng)聲下跌就不奇怪了。

　　3. 比起iPhone銷量，蘋果更擔(dān)心匯率

　　受iPhone銷售增速可能已見頂?shù)膿?dān)憂影響，蘋果股價在過去的六個月內(nèi)下跌近20%。而供應(yīng)商方面也傳出消息稱，蘋果將在2016年第一季度削減iPhone 6S/6S Plus30%左右的計劃產(chǎn)量，以幫助零售商消化現(xiàn)有庫存。

　　iPhone銷量增速降低一方面減少了實質(zhì)營收，另一方面成了蘋果股價爆跌的輿論導(dǎo)火索。這看起來確實是蘋果最大的心病。

　　但相比之下，就股價和市值而言，當下最讓CEO庫克寢食難安的，是全球匯率的變動。

　　從財報看，蘋果公司三分之二的收入來自美國以外的其他國家和地區(qū)。當前，英鎊、歐元、加元、澳元、墨西哥比索、土耳其里拉、巴西雷亞爾和俄羅斯盧布持續(xù)疲軟，美元匯率蠶食了蘋果公司相當一部分的海外收入。

　　庫克已經(jīng)明確指出，與2015年第四財季相比，匯率變動給蘋果海外收入造成的損失高達15%，嚴重拖累了營收和股價。

　　4. 蘋果顛覆者出現(xiàn)在智能手機領(lǐng)域的幾率為零

　　每次蘋果股價暴跌，關(guān)于蘋果發(fā)展前景的問題都要被重新拎出來細數(shù)一遍。但換個角度來看，目前智能手機市場出現(xiàn)了把蘋果拉下神壇的廠商?

　　不可否認，雖然Android陣營智能手機的體驗有了大幅提升，但至今無法實現(xiàn)軟硬件一體化的高溢價，反而持續(xù)在低價泥潭中來回掙扎，很難有利潤去支撐起品質(zhì)和品牌。

　　一個直接的數(shù)據(jù)，2015年的銷售數(shù)據(jù)顯示，蘋果iPhone手機的平均售價高達680美元，而在Android陣營中，表現(xiàn)最為搶眼的華為，平均售價282美元，而小米手機，平均售價是149美元。

　　雖然蘋果公司創(chuàng)新力開始減退，股價出現(xiàn)暴跌，但能將蘋果拖下神壇的繼任者并未在蘋果的主營業(yè)務(wù)領(lǐng)域出現(xiàn)，我們頂多可以說，蘋果公司到了一個發(fā)展拐點。

　　當然，這并不意味這蘋果能夠永遠待在那個寶座上，多年前幾乎沒人能想到蘋果會把諾基亞拉下神壇，但它還是發(fā)生了。顛覆蘋果的產(chǎn)品和廠商，有很大可能，在手機以外的領(lǐng)域。

　　5. 蘋果的危機是與時代的創(chuàng)新模式脫節(jié)

　　人人都知道，蘋果的創(chuàng)新力大不如前。作為喬布斯的繼任者，庫克也順理成章地背上了黑鍋。

　　但事實上，庫克時代的蘋果從來不缺乏創(chuàng)新的野心，從蘋果手表、汽車、虛擬現(xiàn)實等產(chǎn)品或傳聞中，你就能略窺一二。

　　問題在于，蘋果一直試圖努力保持的創(chuàng)新模式和創(chuàng)新文化，并不適用于當下了。

　　仔細梳理喬布斯、比爾?蓋茨時代的硅谷創(chuàng)新文化就能發(fā)現(xiàn)，當時的創(chuàng)新是叛逆式創(chuàng)新，輟學(xué)、車庫創(chuàng)業(yè)盛行，所有人崇尚的，都是建立一種與現(xiàn)實完全不同的文化，建立自己的產(chǎn)品和品牌帝國。

　　但今天，你再去硅谷多探訪一些時日，就會發(fā)現(xiàn)，這種叛逆的創(chuàng)新文化基本消失殆盡了，取而代之的，是三種截然不同的混雜面貌，一是殘存的叛逆創(chuàng)新，二是稀有的工程師創(chuàng)新，三是主流的西裝革履資本創(chuàng)新。

　　尤其是資本創(chuàng)新，當硅谷吸引了大量風(fēng)險投資人后，能夠最快速帶來最大資本回報的模式，成了最受青睞最受追捧的對象。需要長周期研發(fā)的叛逆技術(shù)性創(chuàng)新，反倒最不受待見。

　　跳出硅谷，如果將創(chuàng)新放大到美國全境，就能看到另一個有意思的現(xiàn)象，美國的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，已經(jīng)擴散到全境，而且從一些專注美國項目的中國風(fēng)投機構(gòu)收集的數(shù)據(jù)來看，這些創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，有三個特點，一、聚集在頂尖高校周邊，二、以小公司小團隊為主，三是開放合作。

　　這些特點總結(jié)起來，就是一句話，靠自己一個人在車庫創(chuàng)造顛覆產(chǎn)品的時代，已經(jīng)過去了。

　　但反觀蘋果，盡管庫克接棒后，蘋果的形象已經(jīng)大變，可骨子里封閉的自我為中心的企業(yè)文化，并沒有實質(zhì)性的改觀。

　　現(xiàn)有的手機、電腦、iOS系統(tǒng)等產(chǎn)品體系如何極度封閉已無需多言，即便是未來若有若無的蘋果虛擬現(xiàn)實、蘋果汽車也是如此，時至今日外界仍然沒人知道，蘋果究竟在干什么。

　　而另一面，在谷歌、Facebook等新興企業(yè)的帶動下，如今的科技創(chuàng)新人才往往更喜歡開放的企業(yè)環(huán)境，如果無法持續(xù)吸引優(yōu)秀的創(chuàng)新人才加入，蘋果的創(chuàng)新問題不會有顯著的改觀。