美聯儲7月加息難道真的沒戲了嗎

　　繼上月按兵不動之后，這個月美聯儲也較可能不會加息。分析人士認為，美聯儲副主席Stanley Fischer昨晚的講話意味著7月聯儲會議不會加息。根據歐洲美元期貨的期權交易價判斷，目前投資者預計美聯儲未來兩次會議——7月26-27日會議和9月20-21日會議按兵不動的概率接近80%。

　　昨晚Fischer昨晚接受CNBC采訪時說，必須觀望英國公投退歐如何影響美國及全球經濟;5月非農報告后，美國經濟表現很不錯;對于美國前景展望來說，非農報告比英國退歐更重要;美聯儲沒有計劃實施負利率。

　　彭博新聞社援引美國銀行駐紐約高級全球經濟學家Michael Hanson的評論稱，Fischer昨晚的言論與美聯儲此前謹慎的觀望模式一致，聯儲可能在7月會議上保持這一模式。

　　自去年12月啟動加息后，美聯儲連續四次會議維持利率不變。Hanson認為，聯儲總是面臨一些沖擊，在從生產力低到人口老齡化等多個結構性趨勢的背景下，制定政策的不確定性更大，“不確定性讓央行官員步伐緩慢。”

　　Fischer昨晚稱英國退歐“顯然是英國的重磅事件，是歐洲的重要事件”，但現在斷定英國退歐是否影響美國經濟展望還太早。美國經濟方面，就業持續增長是增加國民收入和維持支出模式的關鍵。至于生產率低的問題，除了保持低利率鼓勵投資，貨幣政策也無計可施。

　　上周五英國公布退歐的公投結果后，有“美聯儲通訊社”之稱的《華爾街日報》記者Hilsenrath評論認為，7月加息目前看起來不太可能。其指出，美聯儲最大的擔憂是美元走強。預計美聯儲將觀望英國脫歐對美國經濟的影響，如果英國退歐的負面因素逐漸顯現并持續下去，美聯儲的經濟增長和通脹預期都會下修，甚至不排除美聯儲可能降息至接近于零。

　　加息概率下降的同時，市場預期的降息概率開始上升。美聯儲降息成為英國公投退歐后的又一大“黑天鵝”事件。上周末聯邦基金期貨價格預示，7月美聯儲會議決定降息的概率有10%，加息的概率為零。直至明年2月，美聯儲降息的可能性都高于繼續加息。