美聯(lián)儲7月加息難道真的沒戲了嗎

　　繼上月按兵不動(dòng)之后，這個(gè)月美聯(lián)儲也較可能不會加息。分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲副主席Stanley Fischer昨晚的講話意味著7月聯(lián)儲會議不會加息。根據(jù)歐洲美元期貨的期權(quán)交易價(jià)判斷，目前投資者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲未來兩次會議——7月26-27日會議和9月20-21日會議按兵不動(dòng)的概率接近80%。

　　昨晚Fischer昨晚接受CNBC采訪時(shí)說，必須觀望英國公投退歐如何影響美國及全球經(jīng)濟(jì);5月非農(nóng)報(bào)告后，美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)很不錯(cuò);對于美國前景展望來說，非農(nóng)報(bào)告比英國退歐更重要;美聯(lián)儲沒有計(jì)劃實(shí)施負(fù)利率。

　　彭博新聞社援引美國銀行駐紐約高級全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Hanson的評論稱，F(xiàn)ischer昨晚的言論與美聯(lián)儲此前謹(jǐn)慎的觀望模式一致，聯(lián)儲可能在7月會議上保持這一模式。

　　自去年12月啟動(dòng)加息后，美聯(lián)儲連續(xù)四次會議維持利率不變。Hanson認(rèn)為，聯(lián)儲總是面臨一些沖擊，在從生產(chǎn)力低到人口老齡化等多個(gè)結(jié)構(gòu)性趨勢的背景下，制定政策的不確定性更大，“不確定性讓央行官員步伐緩慢。”

　　Fischer昨晚稱英國退歐“顯然是英國的重磅事件，是歐洲的重要事件”，但現(xiàn)在斷定英國退歐是否影響美國經(jīng)濟(jì)展望還太早。美國經(jīng)濟(jì)方面，就業(yè)持續(xù)增長是增加國民收入和維持支出模式的關(guān)鍵。至于生產(chǎn)率低的問題，除了保持低利率鼓勵(lì)投資，貨幣政策也無計(jì)可施。

　　上周五英國公布退歐的公投結(jié)果后，有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的《華爾街日報(bào)》記者Hilsenrath評論認(rèn)為，7月加息目前看起來不太可能。其指出，美聯(lián)儲最大的擔(dān)憂是美元走強(qiáng)。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將觀望英國脫歐對美國經(jīng)濟(jì)的影響，如果英國退歐的負(fù)面因素逐漸顯現(xiàn)并持續(xù)下去，美聯(lián)儲的經(jīng)濟(jì)增長和通脹預(yù)期都會下修，甚至不排除美聯(lián)儲可能降息至接近于零。

　　加息概率下降的同時(shí)，市場預(yù)期的降息概率開始上升。美聯(lián)儲降息成為英國公投退歐后的又一大“黑天鵝”事件。上周末聯(lián)邦基金期貨價(jià)格預(yù)示，7月美聯(lián)儲會議決定降息的概率有10%，加息的概率為零。直至明年2月，美聯(lián)儲降息的可能性都高于繼續(xù)加息。