貨幣政策公布后英鎊對美元有所回升

　　英國中央銀行英格蘭銀行7月14日宣布，將基準利率維持在0.5%的歷史低位，并保持金融資產購買計劃即量化寬松政策規模3750億英鎊(約合4988億美元)不變。基于英國央行行長卡尼6月底曾表示，為應對“脫歐”公投影響，英國央行可能采取進一步貨幣寬松措施，此次議息會議的決定受到廣泛關注，但結果多少有點令人意外。

　　根據英國國家統計局7月1日公布的數據，今年第一季度英國經濟環比增長0.4%，增速低于去年第四季度的0.6%，除服務業之外，其余三大產業農業、工業、建筑業均出現萎縮。國際三大評級機構也紛紛將英國主權信用評級前景展望降為“負面”，其中標準普爾與惠譽還下調了英國主權信用評級。卡尼曾在6月30日表示，在他看來，英國經濟展望已經惡化，相關貨幣寬松措施可能需要在夏天推出。

　　從市場上看，資本外流加劇，近來更有跡象表明相關風險開始向房地產領域傳導，英國幾家最大的不動產基金紛紛停止投資者贖回。7月初英國央行再次發出警告，英國“脫歐”風險“開始具體化”，并放松銀行資本要求，為市場釋放1500億英鎊的潛在流動性。因此，不少經濟學家此前預計英國央行很可能于7月降息。

　　不過，該行7月議息會議紀要顯示，英國央行只有一名貨幣政策委員會成員投票贊成降息，其余八名成員主張維持當前利率不變。紀要初步評估了英國“脫歐”對英鎊匯率、利率以及市場的影響。貨幣政策委員會表示將致力于支持經濟增長，并努力使通脹率回歸目標水平。此外，大部分委員預計貨幣政策將于8月進行調整。

　　英國央行目前將基本利率維持在0.5%的歷史低位已經超過七年時間。當天沒有降息雖然令投資者感到有些失望，但對英鎊卻是利好，貨幣政策公布后英鎊對美元有所回升，一度漲至1比1.34上方。

　　多名市場分析師認為，雖然“脫歐”對于英國經濟基本面的實質性影響仍未明顯體現，但是降息已經“在路上”，只是時機未到。英國經濟所面臨的問題并非周期性問題，而是結構性問題，市場對于貨幣供應的需求需要進一步觀察，通過數據論證。

　　雖然受到市場關注，但貨幣寬松并不是解決英國經濟所面臨問題的唯一辦法。卡尼此前曾指出，英國央行或將采取“任何必要措施”支持經濟增長，但央行本身并不能影響經濟走勢。貨幣政策不能直接完全抵消巨大的負面沖擊對經濟的影響。經濟增長的未來潛力及其對于就業、實際工資和財富的影響并不取決于貨幣政策制定者，而需要通過其他方面進行更大的決策和制定更大的計劃來實現。