蔻馳集團股價盤前大漲 收購或迫在眉睫

　　作為輕奢鼻祖，Coach 蔻馳品牌在上年恢復之后，三季度再次出現四個季度來首次收入下滑，這亦讓該品牌同名集團的多品牌計劃必須盡快執行。

　　截止2017年4月1日三季度，Coach Inc. (NYSE:COH) (SEHK:6388) 蔻馳集團錄得0.43美元的每股收益，較上年同期0.40美元有7.5%的增幅，經調整后EPS 為0.46美元，超越Zacks和Thomson Reuters I/B/E/S分析師預期的0.44美元。不過，期內集團收入9.952億美元較上年同期10.331億美元下跌3.7%，遠低于Zacks預期的10.2億美元，Thomson Reuters I/B/E/S 預期為10.3億美元。三季度期內集團凈利潤1.303億美元，較2015年同期1.241億美元錄得5.0%的增幅。

　　首超預期EPS刺激，Coach Inc. (NYSE:COH) 蔻馳集團股價盤前大漲，該股報40.10美元，漲幅達3.51%。

　　集團表示，利潤上漲主要受益于減少折扣銷售，首席執行官Victor Luis 在財報中指出，集團所有部門毛利率都有提升，而北美市場在持續艱難的零售環境下同名品牌仍錄得同店銷售增長。

　　三季度期內，Coach 蔻馳品牌北美銷售錄得5%的跌幅，由4.99億美元跌至4.74億美元，主要由于集團減少百貨渠道零售店策略影響，不過同店銷售錄得3%的增幅，零售業務錄得2%的跌幅主要受復活節日歷效應影響。國際市場Coach 蔻馳品牌一季度收入錄得4%的跌幅，由4.48億美元跌至4.30億美元，其中有70個基點的匯率負面影響。

　　大中華市場Coach 蔻馳品牌三季度銷售期內錄得2%的跌幅，固定匯率反增2%，主要受益大陸市場同店銷售上漲，而港澳市場繼續疲弱;日本市場銷售期內錄得2%的升幅，固定匯率跌幅1%;中日之外的亞太市場錄得低雙位數跌幅，主要由韓國市場的低迷造成;歐洲市場直營業務有雙位數增長。

　　截止4月1日一季度，Coach 蔻馳品牌整體收入錄得4%的跌幅至9.15億美元，其中北美批發業務對整體銷售有150個基點的負面影響。

　　批發渠道收入減少好的影響是三季度Coach 蔻馳品牌毛利率大幅改善180個基點至71.7%，其中匯率有20個基點的正面影響;營業利潤大漲250個基點至16.1%，經調整后17.1%的營業利潤率同比大幅改善200個基點。

　　首席執行官Victor Luis 在財報后分析師電話會議上稱，三季度期內集團同名品牌400+美元的手袋銷售已經占比北美市場55%，而上年同期只有40%，顯示定位提升對集團帶來巨大的證明作用，而此前集團的三年沉淪正是因為失守400美元手袋，將門店攜帶的多數產品定位在300美元，最終因試圖回歸傳統售價而遭遇消費者短暫拋棄，直到近一年多來創意總監Stuart Vevers 對該品牌帶來巨大的改觀，消費者才重新為品牌的提價買單。

　　Victor Luis 同時指，今年晚些時候與明星Selena Gomez 的合作系列將會推出，并指出Selena Gomez 影響力巨大，該明星發布的兩條與品牌相關的Instagram 信息分別獲得500萬和600萬的“like”。

　　鞋履業務Stuart Weitzman 三季度收入8000萬美元，微增1%， 毛利率提升180個基點至62.1%同比大漲390個基點，營業利潤率4.7%則大跌120個基點，經調整后6.9%的營業利潤率大跌240個基點。該品牌剛剛任命Giovanni Morelli為創意總監。

　　獲得晉升的Coach 蔻馳品牌總裁Ian Bickley

　　Coach Inc. 蔻馳集團首席執行官Victor Luis 表示，集團將專注中國及歐洲兩大增長市場，同時繼續嚴格的成本控制。另外，他同時強調，“更重要的是”集團宣布了新的領導架構，以執行多品牌策略。

　　上月初，集團發布兩項人事任命，來自Neiman Marcus Group Ltd LLC 尼曼·馬庫斯集團的Joshua Schulman 將加入擔任集團同名品牌新首席執行官及總裁，取代晉升的現任總裁Ian Bickley，Joshua Schulman 將于6月5履新，而Ian Bickley 將于7月2日起升任同名集團全球商業發展及戰略聯盟總裁。

　　在此之前，市場認為Coach Inc. 蔻馳集團將收購競爭對手Kate Spade & Co. (NYSE:KATE) 以加強營收能力，而本周，市場傳聞集團將以10億英鎊收購剛剛宣布出售的英國鞋履、配件品牌Jimmy Choo PLC (CHOO.L) ，另外據傳該集團多次對Burberry Group PLC (BRBY.L) 博柏利集團報價，但屢屢遭到拒絕。

　　在財報中，Coach Inc. 蔻馳集團同樣未對上述潛在交易作出披露。時尚研究咨詢投資機構No Agency創始人唐小唐預計，Kate Spade & Co. 交易最終或將于5月底-6月初宣布。

　　Coach Inc. 蔻馳集團最新的季報顯示，截止4月1日集團現金及現金等價物18.919億美元，較上年同期13.194億美元大漲43.4%，這亦讓集團潛在的收購交易提供了基礎。盤前股價走勢亦顯示華爾街對該集團盈利能力的提升預期正面。

　　截止4月一日三季度，Coach Inc. 蔻馳集團整體毛利率提升190個基點至70.9%，營業利潤率15.2%大漲220個基點，經調整后16.3%增幅160個基點。

　　Coach Inc. 蔻馳集團維持全年低個位數的銷售增長預期，預期營業利潤率提甚至18.5-19.0%，其中包括對Stuart Weitzman的收購以及Coach 蔻馳品牌定位提升戰略造成的負面影響，尤其是關閉北美25%百貨銷售點造成的批發業務下滑。

　　想要了解更多相關資訊，敬請關注世界服裝鞋帽網資訊報道。