低利年代小心投資陷阱

　全球大降息，進入超低利年代，不過，銀行財富部門主管指出，經濟情勢混沌，市場風險仍大，投資人千萬不要以為，資金成本超低，就可以大肆買股票、買基金，落入三大低利陷阱。 　中國信托財富處經理廖亭亭說，低利的環境中，金融體系最怕陷入流動性陷阱，中央銀行注資銀行體系，但是，銀行資金卻不貸放給企業。 　至于低利情勢下，投資人最怕陷入低利迷思，掉入三大低利陷阱。 　一、誤以為資金成本很低，很適合舉債投資。 廖亭亭說，以目前的貸款利率而言，押房子借錢的利率是很低，大約在2%上下，但是，其它融資管道的成本仍高，大概在6%、10%之間，甚至更高。 這種經濟前景不明的情勢下，如果貿然借錢投資，萬一失利，投資損失、貸款利息兩頭耗損，壓力沉重、不能不謹慎。 　二、誤以為低利時期，一定是投資的好時機。 ING證券資深副總經理陳怡芬指出，從過往經驗來看，利率降到低點以后，總要經過一段期間發酵，股市、房市、商品行情才會慢慢出現，中間有時間落差，期間多長、不易預測。 　兆豐銀主管說，現在借錢投資、貿然進場，如果撐不到行情轉多，殺在相對低檔，反而吃大虧。 　以2000年網絡泡沫破滅的經驗而言，全球股市歷經二大下跌的走勢，第一波大跌50%以上，反彈之后，又經歷第二波重挫，一直到911事件之后，行情才真正落底。 　廖亭亭說，今年金融海嘯肆虐，市場經歷第一波大跌，但是，難保明年行情可以就此打底，如果急忙進去，卻碰到第二波大跌行情沖擊，風險超高，一定要避開。 　三、誤以為低利環境下，各種投資標的都有上漲機會。 　永豐銀主管說，利率走低的環境下，緊抱債券基金，有機會賺到資本利得，但是，隨著利率再跌空間縮小，運用債券基金停泊資金，還算合適，拉升收益的空間就不大了。 　而且，一段期間以后，如果利率由低檔反轉，反而要降低部分債券基金的比重，另外，利率超低的情勢下，反浮動債券也不是合適的布局標的。 　針對債券基金，廖亭亭說，估計未來半年，歐洲、亞洲地區還有降息空間，持有歐債、亞債基金，有機會賺到資本利得，至于美債部分，由于利率已在低檔，再降空間極小，暫時持有但不宜加碼。