Gap銷售業績下滑，遭遇發展瓶頸期

　　Moody’s穆迪副總裁MickeyChadha表示，下調預期主要由于服裝鞋履、折扣零售和工廠店、百貨店、辦公用品店四個行業極度疲軟。而這些行業的關鍵貢獻者包括GapInc.(NYSE:GPS)蓋璞集團、Wal-MartStoresInc.(NYSE:WMT)沃爾瑪、FootLockerInc.(NYSE:FL)、Macy’sInc.(NYSE:M)梅西百貨集團、NordstromInc.(NYSE:JWN)諾德斯特龍、Kohl’sCorp.(NYSE:KSS)科爾士百貨、OfficeDepot,Inc.(NASDAQ:ODP)、Staples,Inc.(NASDAQ:SPLS)等巨型企業，而上述企業從此前發布的季度業績來看都非常糟糕，利潤遭受巨大壓力。

　　在下調銷售增長預期的同時，Moody’s穆迪亦下調美國零售業2016年營業利潤增長預期，從此前的5.0%-6.0%下調至3.0%-4.0%。

　　與此同時，Moody’s穆迪稱，盡管“Brexit脫歐”不會對美國零售商造成實質性的影響，但是可能會沖擊消費者信心和資本市場，從而間接影響消費者在美國的支出。而由于美元進一步強勢的匯兌壓力，諸如GapInc.蓋璞、CoachInc.(NYSE:COH)蔻馳、Abercrombie&FitchCo.(NYSE:ANF)等國際零售商盈利能力將進一步承壓，亦會降低消費者在美國旅游支出，而此前包括Macy’sInc.梅西百貨集團在內多個零售商已經深受其害。

　　據數據顯示，截止2016年4月30日的2017財年一季度，全球最大零售商Wal-MartStoresInc.沃爾瑪一季度錄得凈利潤30.8億美元，約合每股收益0.90美元，較上年同期33.4億美元，約合每股收益1.03美元下跌7.8%，一季度期內，Wal-MartStoresInc.沃爾瑪總收入1159.04億美元，較2016財年一季度1148.26美元有0.9%的增幅;截止2016年4月30日一季度，Macy’sInc.梅西百貨收入下滑7.4%，從上年同期的62.32億美元跌至57.71億美元;截止2016年4月30日一季度，GapInc.蓋璞集團整體錄得凈利潤1.27億美元，較上年同期2.39億美元暴跌47%，期內，集團收入34.38億美元，較上年同期36.57億美元下跌6.0%，連續五個季度倒退。

　　Moody’s穆迪在報告中指出，最疲軟的服裝和鞋履類別銷售2016年預計將下跌5.0%-6.0%，而這其中最大的“拖油瓶”就是該國最大服飾零售商GapInc.蓋璞集團，該快時尚集團在該類別的比重達18.0%，若撇除GapInc.蓋璞集團，2016年美國服裝和鞋履零售市場銷售可以有低個位數的增長，其中表現較好的公司如美國內衣巨頭LBrandsInc.(NYSE:LB)會支持該類別的增長。

　　至于百貨商場類別，Moody’s穆迪預計表現更差，2016年銷售將會大跌8.0%-9.0%，而營業利潤跌幅更是預計高達14.0%-15.0%，該類別的糟糕表現主要受客流量下跌和服裝類別銷售下滑影響。作為美國最大百貨集團——Macy’sInc.梅西百貨集團在一季度財報中就將疲軟的業績歸咎于上述原因，而客流量下滑已經是過去兩年影響百貨業的普遍原因。

　　折扣零售和工廠店零售表現稍好，但Moody’s穆迪預測2016年銷售亦有1.5%和2.5%的跌幅，包括TargetCorp.(NYSE:TGT)塔吉特、CostcoWholesaleCorporation(NASDAQ:COST)好市多在內的大型折扣百貨最近的日子同樣不好過。

　　對于上述零售類別，特別是服裝類別的糟糕表現，Moody’s穆迪稱，目前已將很少有爆紅的潮流趨勢了，而此前有緊身牛仔等一波波的潮流趨勢驅使消費者跟風;另外，穩定的房地產市場讓消費者花更多的錢在房產、家居類別，服裝消費自然下降;最重要的一點，消費者已經習慣了折扣消費，不會再回到全價店為產品支付全價消費了。

　　盡管對2016年零售業預期趨于謹慎，但是Moody’s穆迪表示，伴隨著一些百貨零售商關閉無利可圖的商店，以及Amazon.comInc.(NASDAQ:AMZN)亞馬遜的支撐作用和家居、汽車配件行業的繼續向好，預計2017年美國零售市場銷售和營業利潤都會錄得5%左右增長。