棉花期貨受拋儲預期影響難有大漲

　　鄭州棉花期貨1101合約周一(6月21日)報收于16,595元/噸，下跌0.54%。政府已準備好拋儲，可能分兩批投放，數量均為30萬噸。不過，壓力正在釋放，放松宏觀調控的預期讓棉花期貨挽回了部分跌幅。

　　近期天氣方面，國內產區，新疆北部有雨，稍不利于棉花生長，南疆晴朗，利于棉花生長;黃河流域降雨范圍縮小，利于棉花生長;長江流域降雨范圍縮小，利于棉花生長。國內棉苗生長情況顯著落后往年，預計收獲期推遲半個月。此外，根據新的面積調查報告顯示，2010年全國植棉面積再次下降0.7%。因此，預計國內總產量較09年持平至下降5%。美國產區，西部地區降雨較少，利于棉花生長;中南部地區降雨一般，洪水范圍縮小，利于棉花生長;東南部降雨一般，洪水范圍一般，利于棉花生長。預計美國棉花產量增長35%，生長進度與往年平均情況持平。

　　現貨市場，21日，國內328級現貨價格指數繼續小幅上漲。由于棉花現貨的連續上漲，拋儲的時間窗口臨近，中儲棉有所暗示，時間可能為本月月底，第一批的數量在30萬噸左右。不過，對于全球經濟增長顯著放緩的擔憂稍有下降，貿易預計對于棉花需求還會上升，多數惜售。2010年前5個月累計進口棉花達到137萬噸，增長幅度遠超預期，但也未能緩解國內供應壓力。緊張的供應和國內外偏低的庫存提供了上漲動力。現貨對期市的支撐力度很大。

　　下游市場，近期，錢清紗類價格保持平穩，銷量正常;山東昌邑棉紗類產品價格有所上升，形勢較好;常州湖塘棉紗市場人棉紗交易量尚可，價格稍有下滑，全棉紗、滌棉紗價格穩中有升;寧波華東棉紗紗類價格表現較好，全棉紗品種成交價重心上移，滌棉紗行情穩中有升;盛澤市場全棉紗整體上調，滌棉紗價格也有上漲，人棉紗個別品種價格重心略有下移。棉紗價格在高位穩定，并繼續維持上漲形勢，前景樂觀。廠家貨源不多和原料價格居高不下推動了棉紗價格上漲，良好的出口需求也給棉紗市場提供有力支撐。5月份中國服裝及衣著附件出口金額同比增長27%以上。棉紗暢銷，將帶動棉花價格上漲。

　　總體上，對于全球經濟二次探底的擔憂似乎再次緩和下來，市場在沒有遇到緊張的經濟數據之前，更傾向于通脹會帶動商品價格上揚的立場。這對商品價格有利。而且中國政府也可能放松宏觀調控，以穩定當前的經濟形勢，避免率先進入回落時期。特別是在房地產方面，政府可能會暫停施加更大的壓力。多數商品期貨受此激勵上漲。

　　對于棉花而言，棉紗銷量的旺盛提供了強大支撐，以至于前5個月的棉花進口量遠超預期，這也未能緩解國內的棉花供應情況，現貨報價持續上漲。不過，政府已準備好拋儲庫存，要抑制價格繼續上揚，可能會分兩批投放，數量均為30萬噸。這也帶來一些憂慮，因國內棉花的播種面積稍有下降，產量前景不大樂觀，政府可能缺乏調控空間。