紡織服裝兔年預(yù)喜五“股”豐登

　　新年以來(lái)，A股各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)仍處弱勢(shì)調(diào)整階段，與此同時(shí)，權(quán)重股安全邊際逐步顯現(xiàn)。眾研究機(jī)構(gòu)紛紛表示，本輪權(quán)重股調(diào)整基本到位，中小板成為近期市場(chǎng)持續(xù)弱勢(shì)的主要原因。

　　據(jù)最新統(tǒng)計(jì)，在業(yè)績(jī)預(yù)增的紡織服裝股中，有5只動(dòng)態(tài)市盈率低于40倍，并且在未來(lái)12個(gè)月預(yù)測(cè)市盈率均低于30倍。

　　在A股市場(chǎng)，具有安全邊際的股票有兩大特征，一是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的確定性;二是目前估值仍處于低位。

　　調(diào)整之后跌出估值洼地　品牌零售類安全邊際高

　　經(jīng)過(guò)去年四季度調(diào)整，紡織服裝零售板塊的七匹狼、富安娜、偉星和報(bào)喜鳥等公司估值降低。七匹狼下跌了約20.7%、 偉星股份下跌約24%、富安娜下跌約24.4%、羅萊家紡下跌約15%、夢(mèng)潔家紡下跌約19.4%、報(bào)喜鳥下跌約16.4%，幅度都在20%左右，也是2008年底以來(lái)調(diào)整幅度最大的一次。

　　這些紡織服裝零售企業(yè)股價(jià)的充分調(diào)整使其估值具有較高的安全邊際。不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，對(duì)于這些質(zhì)地優(yōu)良的品牌零售企業(yè)，只有在調(diào)整中才能獲得買入良機(jī)。

　　被稱為現(xiàn)代證券之父的華爾街權(quán)威人物杰明·格雷厄姆如是定義：“安全邊際就是價(jià)值與價(jià)格相比被低估的程度，當(dāng)股價(jià)低于內(nèi)在價(jià)值的時(shí)候就有了安全邊際，也只有當(dāng)價(jià)值被低估的時(shí)候才存在安全邊際。”

　　國(guó)金證券紡服行業(yè)分析師張斌認(rèn)為，近期紡織服裝零售板塊整體調(diào)整與當(dāng)前零售難以超預(yù)期和估值較高有關(guān)。經(jīng)過(guò)調(diào)整后，不少個(gè)股2011年動(dòng)態(tài)市盈率都有了一定程度下降，考慮到企業(yè)未來(lái)業(yè)績(jī)的穩(wěn)定高增長(zhǎng)，安全邊際明顯提高，已經(jīng)具有明顯的投資價(jià)值。

　　“今年上半年，從消費(fèi)市場(chǎng)發(fā)展情況來(lái)看，存在兩個(gè)刺激紡織服裝零售企業(yè)股價(jià)上升的因素，一個(gè)是公司年報(bào)超預(yù)期和可能的高送轉(zhuǎn)，一個(gè)是一季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)實(shí)現(xiàn)或者超預(yù)期。從資本市場(chǎng)來(lái)看，近期的調(diào)整給我們始終看好的優(yōu)質(zhì)紡織服裝零售企業(yè)帶來(lái)了難得的介入時(shí)機(jī)。”張斌表示。

　　9成上市紡企年報(bào)預(yù)增　棉紡類凈利潤(rùn)增長(zhǎng)最快

　　截至1月18日，紡織服裝板塊共有37只股票發(fā)布了2010年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中有33家公司業(yè)績(jī)報(bào)喜，占比達(dá)到89.19%。這一比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)同期A股的整體報(bào)喜水平。wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至目前共有894家上市公司披露年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中有727只業(yè)績(jī)報(bào)喜，占比81.13%。顯然，紡織服裝上市公司2010年年報(bào)業(yè)績(jī)報(bào)喜比例高于整體A股。

　　33家報(bào)喜公司中，年報(bào)凈利潤(rùn)同比預(yù)計(jì)增幅超過(guò)50%的公司有12家，預(yù)計(jì)增幅低于50%的公司有17家，另有3家續(xù)贏，1家扭虧。而在預(yù)憂陣營(yíng)中，首虧1家，預(yù)減4家。此外，還有1家公司年報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鰷p尚不確定。

　　從細(xì)分行業(yè)上，申萬(wàn)棉紡類公司業(yè)績(jī)?cè)龇蠲黠@，有6家公司預(yù)增幅度超過(guò)100%。鳳竹紡織預(yù)計(jì)2010年凈利潤(rùn)為9700萬(wàn)元左右，凈利潤(rùn)同比將增長(zhǎng)420%，是業(yè)績(jī)?cè)龇羁斓募徔椃b類公司。據(jù)公司公告，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)源自兩方面，一是公司強(qiáng)化管理、加強(qiáng)海外市場(chǎng)開拓、積極推進(jìn)面料品牌建設(shè);二是2010年度因期貨交易累計(jì)實(shí)現(xiàn)收益4377萬(wàn)元。

　　華茂股份緊隨其后，預(yù)計(jì)年報(bào)凈利潤(rùn)約35355萬(wàn)元，凈利潤(rùn)同比將增長(zhǎng)350%~400%。該公司在說(shuō)明業(yè)績(jī)變動(dòng)原因中表示，由于紡織品市場(chǎng)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，產(chǎn)品價(jià)格上漲、毛利率上升，導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)大幅回升;為落實(shí)中國(guó)證監(jiān)會(huì)“參一控一”的監(jiān)管政策要求，公司通過(guò)深圳證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)累計(jì)出售所持有的宏源證券股份1830萬(wàn)股，大幅增加2010年度投資收益;報(bào)告期內(nèi)收到新疆棉移庫(kù)費(fèi)用補(bǔ)貼、進(jìn)口設(shè)備貼息補(bǔ)助、節(jié)能項(xiàng)目補(bǔ)貼等政府補(bǔ)助較多。{page_break}

　　另外4家棉紡類預(yù)增公司分別是宏達(dá)高科、華孚色紡、維科精華、新野紡織。其中宏達(dá)高科預(yù)計(jì)年報(bào)凈利潤(rùn)4160萬(wàn)元~4500萬(wàn)元，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)270%~300%;華孚色紡年報(bào)凈利潤(rùn)約34000萬(wàn)元~35000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)80%~100%;維科精華預(yù)增150%~250%;新野紡織預(yù)增180%~200%。

　　業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)+估值較低　5只股票可放心持有

　　據(jù)財(cái)匯資訊最新統(tǒng)計(jì)，在年報(bào)業(yè)績(jī)確定增長(zhǎng)的29家紡織服裝類公司中，有5只股票截至1月18日的動(dòng)態(tài)市盈率低于35倍，并且在未來(lái)12個(gè)月預(yù)測(cè)市盈率均低于30倍，相對(duì)安全邊際較高。

　　申達(dá)股份

　　1月8日披露的業(yè)績(jī)預(yù)告稱，預(yù)計(jì)公司2010年度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50%以上，主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)、贏利水平提高是其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ彩枪緲I(yè)績(jī)能持續(xù)增長(zhǎng)的最可靠動(dòng)力。截至1月18日收盤，該股股價(jià)6.72元，最新動(dòng)態(tài)市盈率為16.40倍，在業(yè)績(jī)預(yù)增紡織服裝股中估值最低。值得注意的是，目前尚未有券商推薦該股，但在穩(wěn)定增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)以及較低估值的吸引下，主力資金會(huì)很快進(jìn)駐。{page_break}

　　偉星股份

　　產(chǎn)銷規(guī)模與去年同期相比有一定幅度的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2010年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30~50%。國(guó)金證券分析認(rèn)為，公司銷售、研發(fā)和生產(chǎn)完美結(jié)合，內(nèi)部管理和經(jīng)營(yíng)水平最高，銷售能力領(lǐng)先同行，具有一定的議價(jià)能力，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)較低，目前對(duì)應(yīng)2011年估值低于20倍，安全邊際較高。如果配股方案實(shí)施，配股價(jià)低于8元，強(qiáng)烈建議參與。

　　華孚色紡

　　截至1月18日該股動(dòng)態(tài)市盈率25.42倍，預(yù)測(cè)未來(lái)12個(gè)月市盈率為16.78倍。光大證券最新研報(bào)認(rèn)為，華孚色紡在夾縫市場(chǎng)中先入優(yōu)勢(shì)明顯，看好公司長(zhǎng)期發(fā)展。

　　報(bào)喜鳥

　　內(nèi)生增長(zhǎng)能力強(qiáng)，多品牌成功運(yùn)營(yíng)，未來(lái)隨著門店增長(zhǎng)提速，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)逐步轉(zhuǎn)向綜合性品牌服飾，長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力大。

　　夢(mèng)潔家紡

　　相對(duì)于其他兩個(gè)家紡上市公司，該公司從銷售收入、凈利潤(rùn)、店鋪數(shù)量等方面都基數(shù)較低，基數(shù)低意味著外延式擴(kuò)張空間大，快速的銷售網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張將帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，并提高市場(chǎng)占有率。公司預(yù)計(jì)年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增30%。