服裝大牌集體赴港上市 國際板欲來風滿樓

　　諸多跡象顯示，國際板的推出正在加速。有人提出，中國將由“世界工廠”變成“世界淘金場”。正在成長中的中國紡織服裝品牌，很可能短時期內就要正面迎戰國際品牌。

　　從近期爭相赴港上市的國際品牌來看，外國公司進駐中國的愿望非常強烈。而在問題的另一邊——中國A股市場，“國際板”被指已具備基本條件，要看的是“企業意愿”。

　　赴港上市的“醉翁之意”

　　總部在米蘭的意大利著名奢侈品品牌生產商Prada將上市地選在了香港。計劃通過香港首次公開募股籌資至多26億美元，于6月24日在香港交易所上市。Prada預計今年上半年贏利會到達 1.5億歐元，去年全年贏利2.54億歐元，比2009年翻了一番。旗下品牌Prada和Miu Miu分別占79%和17%。

　　此外，美國箱包品牌新秀麗(Samsonite)、美國高級手袋及配飾品牌蔻馳(Coach)、日本青年女裝零售商Baroque Japan Ltd.都有傳出香港上市的消息。

　　國際奢侈品品牌是集體赴港上市的先頭部隊。之前于5月23日正式在港交所掛牌上市的二手名牌包零售商米蘭站，更是一舉創下了香港資本市場的多項記錄：凍資580億港元成為今年港股“凍資王”;又因招股時超額認購接近2200倍，成為香港IPO史上的“超購王”;上市首日港股大跌近500點，米蘭站逆市大漲65%。

　　有評論員稱：連這種半衍生產業都如此“火”，足以看到資本市場對國際品牌開拓亞洲市場的信心。

　　一切才剛剛揭開序幕，嗅到中國市場商機的遠不止這幾家奢侈品牌。德國MCM品牌10000平方英尺旗艦店日前在香港開張，美國品牌Forever 21也計劃年內進駐香港，據悉，將在香港銅鑼灣開設5100平米的旗艦店，租金每月1100萬元港幣，據商業咨詢師分析，以每件衣服500元計，該店每日要賣約700件產品才能支付租金。

　　他們無一不是扼守香港口岸，以期加快中國市場擴張速度。因為判斷未來市場的增長點在亞洲，特別是中國內地市場，在國際板未開之前，香港上市自然成為首選，高調上市還令消費者成為股東，增強其品牌忠誠度。

　　國內一家策略公司合伙人認為，這些在港上市的國際品牌募集資金之后，很可能仍把資金用在中國市場，一方面收回內地代理權，建立自己的品牌銷售網絡，一方面內地建廠，與國內品牌爭搶市場份額。

　　中信證券分析師李鑫判斷，奢侈品蜂擁在香港上市也是因為看好中國內地奢侈品市場，一旦“國際板”開通，將不用取道香港。未來，將可能為散戶普及奢侈品概念。國際大牌這種堅實的信心也是來源于消費者的一線數據：2010年，中國內地奢侈品銷售增長達30%，已超過日本成為第二大消費國，未來十年中國內地奢侈品市場有望增至740億歐元，成為世界最大的消費品市場。同時，中國消費者的品牌意識也在逐年增強。

　　國際板：可怕?不可怕?

　　中國本土服裝品牌正在培育發展期，真正的國際大牌甚少，較有成績的品牌企業在努力地實踐國際化，“國際板”的加速推進無疑會對計劃、等候上市的中國紡織服裝企業形成阻力，削弱其融資規模，對剛邁入高增長的上市紡服企業而言，也將被迫提前與國際大牌直接競爭。

　　上證“國際板”一經推出，境外企業能夠直接在中國A股發行上市，在開創多元投資渠道的同時，可以更深入地攻占中國消費市場。

　　對于“國際板”的到來，國內市場聲音迥異，一方認為“國際板”并不可怕，市場層面的影響更多的在于心理，而非實質。能夠在國際板上市的公司都是世界知名品牌，推出“國際板”，反倒為投資者提供了更多更好的投資標的，以分享知名公司帶來的收益。

　　這一論點，目標直指部分國內上市公司，缺技術、缺品牌、缺管理，缺分紅，缺誠信，最欠缺的是持續的贏利能力。財經評論員葉檀就說：真正扶植強有力的民族企業,不是用不公平的體制保護落后，而是以鯰魚效應逼迫中國企業成長，引進國際板未嘗不是件好事。

　　而另一方則極力反對“國際板”過快推進。中國資本市場的高市盈率、市凈率很有可能成為國外公司的斂財工具。國外知名公司的上市會直接影響一批國內鄉鎮企業、民營企業的發行和上市，進而影響多家明星企業所在的縣、鄉、鎮的發展。

　　“‘好事’只是暫時的，是短視的，最終的結果會是用中國人的錢‘打跨’中國的公司。然后，再回到外國公司壟斷價格、市場、服務。”東興證券紡織服裝行業分析師程遠向記者表示，只要國際板推出肯定會吸引紡織服裝類國際大牌，那時，A股紡織服裝上市公司的市場估值重心將下移，國際大牌會抽離本屬于國內企業的資金。二級市場的估值下來之后，一級市場肯定也會受到影響，但是現在一級市場發行價格確實有點高。短期之內，國際大牌的增速一般不會太快，估值也就相對不高。總體來說，影響不會很大。