“等貸”中的鞋服業如何破資金困局？

　　被念了“緊箍咒”的銀根

　　“中國人民銀行6月14日決定，從2011年6月20日起，再度上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。”這已是央行自去年年初開始的連續第12次，也是2011年內的第6次上調存款準備金率。

　　從今年的1月開始，央行就開始了每月上調一次大型金融機構存款準備金率的步伐。此次上調之后，大型金融機構存款準備金率達到21.5%的歷史高位，中小金融機構的存款準備金率也達到了18%的高點。而據估算,此舉將一次性凍結銀行資金近3700多億元。

　　再來看下面一組數字———5.85%、6.31%和6.80%，這一聯串的數字不是簡單的數字堆積，而是今年第二次加息后6個月貸款、一年期貸款和五年以上貸款的利率。這還不包括浮動利息，以廣東某商業銀行為例，銀行貸款利率上浮高達40%到50%，以此計算，則廣東中小企業貸款年利率高達8.83%到9.47%。

　　持續收緊的銀根和不斷的加息，讓大批中小企業感到喘不過氣。

　　工業和信息化部運行監測協調局、中國社科院工業經濟研究所聯合發布的《2011年中國工業經濟運行春季報告》中指出，央行貨幣政策在有效抑制流動性過剩的同時，也加大了企業資金壓力，小企業獲取銀行貸款難度加大。今年央行兩次加息推動企業融資成本不斷上升，據有關機構測算，中小企業獲取銀行貸款的綜合成本上升幅度至少在13%以上，遠遠高于一年期貸款基準利率。

　　“相較目前的經濟形勢，如此高的貸款利率，確實給不少中小民企帶來困難。”溫州中小企業發展促進會會長周德文說。

　　今年3月份，全國工商聯歷時兩個多月，對16個省的中小企業情況進行了系統調研。調研發現，當前的中小企業特別是小型、微型企業，面臨的“錢荒”問題可能比2008年金融危機時更加嚴重。

　　其中，據商務部研究院院長霍建國透露，全國工商聯在江浙地區對中小企業的調查顯示，江浙地區企業的狀況比2008年還要困難，難題之一就是資金短缺。

　　一份來自溫州市經貿委的調查顯示，今年一季度當地企業普遍遭遇融資難和融資成本提高的考驗，規模以上企業中近一半感覺資金面吃緊，中小企業狀況則更嚴峻。

　　僅從現在銀行貸款投放時間來看，也能感到銀根緊縮后對中小企業的影響。溫州市信用擔保行業協會會長郭炳鈔曾在接受采訪時這樣說道：“正常情況下，企業貸款到期后，銀行會很快再續貸，流程只需一個星期左右，但現在續貸至少也要排隊等一個月。”

　　“服裝業的鼎盛時期，光磐石鎮上就有300多家大大小小的服裝廠，現在這個以服裝出名的小鎮只剩下20多家服裝企業了。”不少浙江的服裝公司負責人感嘆這一行不好做。

　　今年廣交會參展的湖南企業表示，目前企業的貸款利息壓力較大，而且物價指數居高不下，進一步提高利率的可能性很大，企業在長期貸款時較為慎重。此外，由于銀行縮減了放貸規模，沒有足量抵押物的中小外貿企業從銀行貸款變得越來越難，部分企業資金周轉困難。

　　6月7日，深圳銀監局發布首期中小企業運營暨金融服務指數顯示，深圳中小企業融資需求和缺口加大、融資成本上升。相比去年年底，今年一季度企業融資需求環比增加10%;企業融資缺口環比增加22%。樣本企業平均授信余額環比增長2個百分點，融資成本環比增加21%。“融資難”普遍存在。{page_break}

　　不受待見的中小企業

　　上海財經大學小企業融資研究中心副主任曹嘯在此前表示，一般來說，銀行信貸收縮，首先會收縮中小企業的貸款。

　　長期以來，中小企業想從銀行獲得貸款都不是一件容易的事。

　　首先，根據之前的國家宏觀經濟政策導向，包括貸款在內的社會資金主要用于基礎設施建設和國有大中型企業，中小民營企業受到冷落。二是基層金融系統對貸款實行連帶責任制，對貸款責任人實行連帶責任制度，加上基層銀行授權、授信不足，給中小民營企業的貸款帶來一定困難。三是中小民營企業資本收益不相稱，影響到銀行貸款的積極性。銀行給中小民營企業貸款額度一般較小，且手續繁瑣，業務量大，費時費力，業務成本高，利潤小而風險大。因而銀行往往給幾十家中小民營企業的貸款額抵不上給一家大中企業的貸款多，省時省力，風險小。四是為防范金融風險，金融系統中對中小民營企業的貸款方式實行抵押貸款或擔保貸款。中小民營企業資產規模小，企業發展急需資金，通常沒有有效資產做貸款抵押或質押，無法提供銀行通常需要的足夠的擔保。五是中小民營企業信息缺失也是銀行向中小民營企業放貸和投資的障礙。另外，現代企業尚未完全建立起來，其財務制度建設與經營管理不規范，對銀行的決策易產生誤導。

　　“對于大企業，銀行是搶著貸款，但類似我們這樣的小企業，貸款比登天還難”。很多中小企業的老板都曾有過這樣的感慨。

　　中小企業很難受到大銀行的關注，通常能夠選擇的也只有城市、農村商業銀行等中小銀行;其次，如果沒有擔保抵押來規避風險，即便一些中小企業愿意付出高利息，也拿不到銀行貸款。

　　渣打銀行中小企業理財部董事總經理林添富認為，中小企業貸款難的原因，主要是銀行的貸款門檻高、對固定資產抵押要求嚴格、審批流程復雜且周期長。

　　“現在可以說是中小企業的寒冬，融資成本高，而且難。”廣東某股份制銀行支行負責人說，現在中小企業的資金面普遍緊張，貸款需求很大，同時銀行的頭寸也很緊張，放款時爭取獲得較高的綜合收益，能貸到款的中小企業不多。目前，該行給中小企業的貸款利率一般比基準利率上浮40%到50%，企業接受上浮50%的利率，放款較快，40%的則要排隊，對于特別優秀的中小企業，也可上浮30%。而在去年，對中小企業的貸款利率僅上浮10%左右。同時，對中小企業的貸款門檻比以前抬高了，對于以前獲得貸款但如今經營不太出色的企業，往往停止續貸。

　　還未見“觸底”跡象

　　雖然僅從當前的情況來看，中小企業的“融資難”就已經很嚴重了，但似乎更嚴重的還在后面。

　　在《2011年中國工業經濟運行春季報告》中，不樂觀地預計，二三季度CPI漲幅仍將較高，下半年宏觀調控將繼續從緊的貨幣和金融環境。加上國外不可控因素及當前部分地區旱情、電力等能源供應偏緊因素疊加，加息或上調存款準備金率預期，實體經濟運行將面臨各種保障要素供應的“緊平衡”和“硬約束”。

　　不僅如此，業內人士也認為，在總體流動性依然偏多和物價上漲壓力加劇的情況下，加息、提高存款準備金率或將在2011年成為常態。渣打銀行預計2011年上半年將會有三次加息;摩根大通預計，年內將至少加息兩次;野村證券預計，2011年中國將進一步加息75個基點，并且央行將進一步上調存款準備金率200個基點，累計上調存款準備金率250個基點。興業銀行資深經濟學家魯政委也認為，在6月或7月，仍然可能繼續加息。

　　中國外匯投資研究院院長譚雅玲認為,存款準備金仍有很大的上調空間。此前央行行長周小川表示,中國的存款準備金率不存在絕對上限。

　　可以預見，“錢荒”還會隨著存款準備金率再次上調不斷延續。因為存款準備金率上調導致銀行大量的資金被凍結，銀行將面臨“無錢可貸”。溫州市信用擔保行業協會會長郭炳鈔不無憂慮地說，如果再提高存款準備金率，部分企業資金鏈可能會因此斷裂。

　　不僅是存款準備金率和加息預期明顯，作為中小企業中占據很大份額的外貿企業，還要承受人民幣升值和出口退稅下調帶來的影響。

　　2010年全年，人民幣對美元升值幅度為3.1%。進入2011年，雖然人民幣升值步伐有所放緩，但匯率仍然突破了6.5元關口，升幅超過了2%。

　　像服裝類的外貿企業，一般情況下，人民幣升值一個點，企業的利潤就要下降一個點，接單不賺錢的企業越來越多。這樣的結果必然導致企業越來越缺錢。

　　不少分析人士指出，鑒于中國經濟仍將保持較快增長并面臨較強的通脹壓力，人民幣長期升值的走勢基本明確。交通銀行金研中心就分析認為，未來貨幣政策緊縮的力度和頻率將取決于物價回落的時點及幅度。他們預測，為抑制輸入型通貨膨脹，匯率升值的幅度也將會有所擴大。

　　同時，部分產品出口退稅率下調預期仍然存在。雖然今年以來，出口退稅政策保持了基本穩定，對穩定企業預期產生了積極作用。但資源性產品和勞動密集型產品退稅率下調的可能性較大。

　　據業內人士統計，加上出口退稅的返點，中小型出口紡織服裝行業的利潤估計還不到10%。以中小企業占絕大多數的晉江出口紡織服裝行業為例，一旦出口退稅率下調，晉江出口紡織服裝所遭受的沖擊可想而知。

　　不少湖南服裝企業也反映，如果服裝出口退稅從現在的16%下調至11%，大部分服裝企業將變為“負利潤”。

　　沒有了利潤，也就意味著企業沒有了錢。{page_break}

　　運營中的資金困惑

　　You You Ka時尚童裝董事總經理彭俊良曾經是廣州時尚小魚的總經理，有著10多年童裝行業從業經驗的他在自己創業后遇到了融資的問題。彭俊良說：“去年，我的確遇到過資金缺口，當時考慮過兩種方式：一種是向銀行貸款，一種是向民間游資借款。”

　　剛開始運作的You You Ka時尚童裝在運作最初幾年遇到了很多中小企業都存在的資金問題，這時候彭俊良發現固定資產不多的草創階段，向國家銀行貸款顯得非常困難，最后解決問題的方式只有借助民間游資。“初創階段的中小型服裝企業大部分固定資產并不豐厚，因此向銀行貸款時會遇到很多困難。如果銀行能建立一種信譽考察制度，考察這個中小企業的運轉情況、銷售情況還有操盤手的個人能力，專注度，從業經驗等軟實力，以此為借貸依據，這樣很多中小企業都會得到助力，發展壯大起來。”

　　但現狀是銀行往往以抵押固定資產的方式決定貸款，導致中小服裝企業貸款的困難，于是很多中小服裝企業會轉向民間游資進行借貸。“浙江的商人為什么會成長的很快，最大的原因是浙商之間融資的相對容易，他們由本鄉本土和鄉音而建立起來的信譽讓融資更快捷，因此浙江很多地方中小企業發展壯大，而且全國到處都有浙商的足跡。如果某個機構肯將中小企業融資做成一個金融產品，肯定會有很大的市場，并且會快速推動中小企業的發展。對國家的經濟也會有非常正面的影響。”

　　彭俊良談到，中小企業在很多關口時是需要資金度過關卡的，對于服裝企業而言，農歷春節結束后的三月和夏季的六、七月都屬于淡季，這時候可能會出現資金的壓力，同時企業要放量發展是也需要資金來頂一下，才能步上另一個高度。而每到這個時候，中小企業就開始犯難了，而大部分中小企業向銀行貸款出現困難后，就會轉向民間游資，彭俊良在去年也是通過向民間游資借貸來解決的資金缺口的。

　　在談到投行在融資的作用時，彭俊良說：“資本的理論是在你不缺錢時向你投錢，在你缺錢時絕不理你。”彭俊良認為，對于企業發展而言，太過于龐大的資金對于企業而言也是負擔，財務成本會很高，就像跨臺階，資金的幫助讓企業有一級一級的跨臺階變成四級四級跨臺階，但如果讓企業一下邁十級臺階，企業的掌控能力和團隊都沒有成長到那一步，即使邁上去了也是站不穩的，因此每個企業都要清醒的認識到自己需要多少錢，而不是錢越多越好。

　　作為擁有北京知名的童裝品牌水孩兒的北京嘉曼服飾有限公司的董事長曹勝奎也是從中小企業走過來的，曹勝奎談到：“中小企業貸款比過去有進步，但仍然困難。過去只能用企業的房產來貸款，現在銀行已經開始受理商標抵押、老板個人財產抵押等方式來貸款，這說明中小企業貸款已經有窗口了。”但同時曹勝奎說，銀行在做商標抵押時也會提出需要配合固定資產的抵押才可以，而固定資產以房產為主。中國的大部分民營企業都是在不規范中發展起來的，很多企業沒有拿到正規的房產證，并且中小企業在發展初期大部分不會有那么多固定資產，因此中小企業融資難，現在仍然是很大的問題。

　　曹勝奎還談到，在國外，銀行貸款主要看企業的運轉狀況和盈利能力來決定是否貸款給企業，無形資產可以作為抵押物，而這在中國目前還沒有哪家銀行能這樣做。“當然國家也建立了一些專門為中小企業貸款的渠道，比方石景山區也設立了一些小額貸款公司，但中小企業真正操作起來會發現很困難。他們貸款利率起步就是16%，如果抵押物不足，就到了20%以上，作為服裝企業哪有那么高的利潤?據說，國家也每年劃撥幾個億給這些專門為中小企業服務的貸款機構，但這些錢，中小企業拿不到。因此我認為，為中小企業服務的貸款公司一定要名副其實的為中小企業服務，國家要進行管控，比方控制貸款利率等，讓這些機構真正能為中小企業服務。”

　　曹勝奎董事長還談到了給中小企業資金支持是應該雪中送炭，還是錦上添花。他認為，對于那些的確運轉良好處于上升期的中小企業的確應該支持，而對于那些自身運作狀況不佳的，資金困難企業不應該再給予貸款。因為經營狀況不好，市場本身就會優勝劣汰，我們也不要去拔苗助長，做不符合市場規律的事情，那樣也是一種浪費。而那些經營狀況良好的企業，需要資金擴大生產，做的比以前更好，因此，曹勝奎董事長認為不要雪中送炭，而要錦上添花。

　　水孩兒發展到現在已經發展成為規模以上企業，每年上繳利稅已經超過2000萬，但曹勝奎仍然對水孩兒拿到的第一筆200萬貸款記憶猶新，當時水孩兒得不到銀行貸款，是石景山區政府出面為水孩兒做的擔保，當時水孩兒正是出于發展提升的階段，這筆貸款為水孩兒解決了很多問題。

　　曹勝奎認為，中國現在處于市場經濟和國家指導之間的狀況，因此關于中小企業融資問題，國家也在說，各級政府也在說，但沒有解決根本問題。因此中小企業還得自己靠自己，企業做不好，什么都是空談，如果企業做好了，很多問題是可以解決的。“比如，現在我們很多員工愿意把錢借給公司，公司會出比銀行利率高的利息給員工，這樣員工受利，企業也降低了財務成本。企業發展好了，上繳更多利稅，國家也得利，這是三方共贏的事情。當然，這種方式也只能解決部分資金問題。”{page_break}

　　多管齊下沖破資金困局

　　有一句話一直被強調：紡織服裝業是中國國民經濟支柱產業和重要的民生產業，也是國際競爭優勢明顯的產業。但不可忽略的是，紡織服裝業也是中小企業集中的產業，該行業中99%以上都屬于中小企業。因此，一旦外部宏觀經濟環境發生變化，比如國家收緊銀根、人民幣升值等，中小企業很容易遭遇資金困局。

　　對于銀行來說，一般很少向中小企業發放貸款。往往為了“救急”，中小企業有時只能借助民間借貸的力量，大大推升了融資成本。來自監管部門4月份的一項調查顯示，目前珠三角企業平均銀行貸款成本在年息8%~9%，但民間拆借成本已經到了年息30%，遠遠高出很多借款人的還款能力。

　　此前，就紡織服裝行業中小企業如何解決融資難的問題，記者曾專訪過業內一位權威人士。他表示，要解決中小企業融資難問題，首先是解決好融資機構服務體系建設滯后的問題，解決好大銀行緊盯大企業、小企業難覓小銀行之間的矛盾。由于國有商業銀行和股份制商業銀行不愿從事風險大、成本高的中小企業貸款業務，使得中小企業在發展中，由于資金鏈斷裂而導致企業倒閉、職工失業等一系列社會問題產生。“因此，加快建設專門從事中小企業金融服務的各種小額貸款公司、擔保公司包括城鎮銀行等勢在必行。”

　　比如，2009年9月18日，經上海市金融服務辦公室、市社團局批準，上海市小額貸款公司協會成立。目前，該協會旗下共有55家小額貸款公司。而中信上海分行一直與該協會保持緊密合作，截至今年5月底，中信上海分行已與26家小額貸款公司建立了授信業務關系，授信窗口金額市場份額占比47%，在同業銀行中排名第一。

　　上海市在小額貸款方面的這種做法，實際上為扶持中小企業成長有著示范意義。

　　這位人士還強調：“既要用遠近結合的辦法，更要進一步解放思想，用改革創新的精神多管齊下地去加快推進這項工作，包括進一步增加金融服務品種，發放中小企業集合債券等工作;同時為控制金融風險要加快中小企業信用體系建設和真正解決抵押難等問題。而建設中小企業的信用體系并不復雜。企業的信用跟人的信用一樣，可以用指標來量化———中小企業歷年的資產、營業收入、產品利潤、職工人數、對財政的貢獻等指標進行衡量。在對中小企業進行充分評估的基礎上，應該授予企業一定額度的信用貸款。”

　　另有專家表示，可以通過政府提供擔保和各個層次的擔保體系建設，為中小企業解決信用不足、信用能力比較低的問題。同時，采取一些切實有效的措施，包括成立政府基金、提供各種各樣的政府擔保以及減免中小企業稅收等方面的措施，使中小企業能夠獲得資金來源。

　　前段時間，有媒體報道江浙一帶的一些中小企業已經出現半停工、停工狀態，不少中小企業面臨資金鏈斷裂的危險，大規模倒閉潮將重現。后來，雖然浙江省銀監局和溫州銀監分局出具了一份關于溫州民企經營狀況的調查，其內容顯示，江南皮革、波特曼、三旗集團等三家較大企業倒閉，問題主要在于自身，不具備普遍性。但是，輿論報道所引發的對中小企業生存狀態的關注，卻得到了國家的高度重視。

　　近日，中國銀行業監督管理委員下發了《中國銀監會關于支持商業銀行進一步改進小企業金融服務的通知》，出臺多項約束性措施鼓勵商業銀行給小企業貸款。該《通知》被稱為“銀十條”。“銀十條”包括：優先受理和審核小企業金融服務市場準入事項的有關申請，提高行政審批效率;對小企業不良貸款比率實行差異化考核;提高小企業不良貸款率容忍度等方式;降低中小企業貸款門檻等內容。

　　對于“銀十條”所要求的“在計算存貸比時，對于商業銀行發行金融債所對應的單戶500萬元(含)以下的小企業貸款，可不納入存貸比考核范圍”，有證券分析師認為，商業銀行發行金融債所對應的小企業貸款不納入存貸比考核范圍，將大大緩解銀行存貸比的壓力。

　　“銀十條”還規定，“根據商業銀行小企業貸款的風險、成本和核銷等具體情況，對小企業不良貸款比率實行差異化考核，適當提高小企業不良貸款比率容忍度。”分析人士認為，此舉能夠破解小企業融資難題。今年貨幣政策從寬松轉向偏緊，小企業首當其沖受到緊縮政策的影響。由于小企業本身抗風險能力較弱，對經濟環境變化敏感，經濟下行時期其貸款風險最容易爆發。如果不對中小企業信貸實行差別化監管，在資本金壓力下，銀行首先就會壓縮對小企業的貸款，融資困難會進一步加劇小企業的倒閉風險，形成“經濟惡化———小企業貸款不良率上升———壓縮小企業貸款———融資困難加劇小企業倒閉———經濟進一步惡化”的惡性循環。

　　“銀十條”的出臺，是在國家層面上從政策的角度給予中小企業的資金貸款支持。這種通過差別化的監管和激勵政策支持商業銀行進一步加大對小企業的信貸支持力度，將有助于優化信貸結構，降低貸款集中度，促進小企業金融服務的可持續發展，推動產業升級和經濟結構轉型。

　　不過值得注意的是，中小企業融資難問題并非國家出臺幾個政策就能解決的，它涉及到政府、金融機構、企業、市場環境等多個方面，專家建議，政府可借鑒發達國家的經驗，引導和規范民間借貸行為，完善我國直接融資、間接融資等多條渠道，形成較為成熟的中小企業融資市場。

　　從企業的層面講，中小企業如何走出“錢荒”等困境，根本的出路還是在于轉型升級。浙江大學產業經濟研究所副所長馬良華教授認為，就目前來看，浙江企業在轉型升級過程中規模有大小，起步有先后，應該認清自身的情況和條件加以區分應對。對于有一定經濟實力和良好基礎的傳統制造企業，轉型升級無疑是第一要義;對于實力雄厚前景良好的企業，現在是一個發展的機遇，要圍繞技術、品牌、渠道及產業鏈建設，參與市場整合，提升市場競爭力;而對于缺少資金實力、缺乏技術創新能力和缺乏市場開拓能力的小企業，停工歇業、保存實力也不失為一種策略選擇。