朗姿借力資本市場搶位 高端女裝市場格局待變

　　7月18日晚間，證監(jiān)會(huì)公告宣布，將于22日審核朗姿股份有限公司A股首發(fā)申請(qǐng)。

　　這也就意味著，繼2003年寶姿國際港交所上市和2010年凱撒股份上市后，國內(nèi)高端女裝陣營中，將再現(xiàn)資本身影。

　　根據(jù)朗姿招股說明書，朗姿此次擬發(fā)行5000萬股，占發(fā)行后公司總股本的比例為25.00%，計(jì)劃募集資金8.5億元，按迫切程度將先后用于營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)5.87億，北京生產(chǎn)基地改擴(kuò)建1.39億，以及6800萬的設(shè)計(jì)展示中心和5500萬元的信息系統(tǒng)提升建設(shè)項(xiàng)目。

　　卡位高端機(jī)會(huì)

　　目前，朗姿旗下主營朗姿(LANCY FROM 25)、卓可(ZOOC)、萊茵(LIME　FLARE)三個(gè)定位高端的女裝品牌，主打產(chǎn)品零售價(jià)格在2000~5500元之間。

　　公司在招股說明書中表示，其是堅(jiān)持定位于“高端女裝市場的純女裝企業(yè)”——“在品質(zhì)、價(jià)位、消費(fèi)人群等定位與寶姿、瑪斯菲爾等少數(shù)幾家企業(yè)類似”，“處于我國自主高端女裝品牌的第一集團(tuán)”。

　　從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上來看，由于高端女裝品牌相比一般女裝品牌而言具有較高的毛利率，2008~2010年，朗姿綜合毛利率平穩(wěn)上升，分別為50.82%、54.47%和56.71%;營業(yè)收入分別為2.2億、3.08億和5.59億，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為3764.52萬元、6238.13萬元和1.23億元——3年間，其營業(yè)收入和凈利潤年復(fù)合增長率分別為58.48%和43.27%，成長性優(yōu)勢(shì)比較明顯。

　　中投顧問輕工業(yè)研究員熊曉坤分析認(rèn)為，朗姿、寶姿、瑪斯菲爾的品牌定位都是高端品牌女裝，而所針對(duì)的目標(biāo)人群均為成熟女性，因此屬于直接競爭關(guān)系，朗姿上市勢(shì)必會(huì)對(duì)寶姿及瑪斯菲爾造成一定的威脅。

　　根據(jù)Euromonitor International統(tǒng)計(jì)，目前我國女裝實(shí)現(xiàn)的年銷售金額超過3000億，零售量超過40億件，市場容量巨大;但另一方面，其中銷售收入超過4億元的女裝品牌不超過10家，集中度不高，這也為第一梯隊(duì)中公司的兼并擴(kuò)張?zhí)峁┝丝赡堋?/p>

　　“國內(nèi)高端女裝市場整體發(fā)展不成熟，龍頭企業(yè)不多，加之女裝行業(yè)產(chǎn)品更新快、不確定因素多，相對(duì)并不好做，挑戰(zhàn)和機(jī)會(huì)都很多。”光大證券行業(yè)分析師李婕向記者表示。

　　另據(jù)中華全國商業(yè)信息中心的統(tǒng)計(jì)，2010年前三季度，全國重點(diǎn)大型零售企業(yè)女裝零售額同比增長28.28%，增速比上年同期高出5.54%，比2009年全年增速水平高出2.73個(gè)百分點(diǎn)。在國內(nèi)成年女裝的四個(gè)分類中，18~30歲和30~45歲的女性構(gòu)成了女裝消費(fèi)的主要群體，其中后者更是消費(fèi)群體中購買單件服裝價(jià)值最高的群體，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)最為雄厚，有較強(qiáng)的購買欲望，在女裝群體中容量最大。

　　“專一”也求變

　　但這樣的市場機(jī)會(huì)，也吸引了越來越多的國際一線大牌的注意。

　　目前巴寶莉、杰尼亞、Hugo Boss、Bally、Coach、萬寶龍、阿瑪尼等國際大牌，都已陸續(xù)將中國的代理收歸直營，專心做中國市場的生意，目前這些國際大牌在占領(lǐng)一線城市后，正加緊在二三線城市跑馬圈地。

　　而在目前國內(nèi)高端女裝較為集中的3000~5000元市場，不僅集中了類似白領(lǐng)、寶姿、朗姿、凱撒等國內(nèi)高端女裝，也集中了國際一線品牌的折扣店產(chǎn)品。

　　朗姿在招股說明書中也承認(rèn)，由于服裝產(chǎn)業(yè)為勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，競爭十分激烈，市場化程度較高，隨著國際高端品牌對(duì)中國市場日益重視并加強(qiáng)滲透，該領(lǐng)域未來的競爭將十分激烈。

　　對(duì)此，李婕也認(rèn)為，與國際高端品牌的入駐及品牌折扣店的價(jià)格優(yōu)勢(shì)相比，我國本土高端品牌的價(jià)格優(yōu)勢(shì)并不明顯，甚至在競爭中處于較為被動(dòng)的地位——“特別是在一線城市，這樣的競爭格局將會(huì)越來越明顯。”{page_break}

　　也正因?yàn)檫@樣，市場分析認(rèn)為，國內(nèi)服裝類上市公司除了七匹狼、報(bào)喜鳥等少數(shù)公司外，絕大部分都進(jìn)行了多元化發(fā)展，房地產(chǎn)、高科技、股權(quán)投資是主要發(fā)展方向，原有部分公司如華聯(lián)控股、仕奇實(shí)業(yè)、江蘇吳中等都實(shí)現(xiàn)了主業(yè)轉(zhuǎn)型，這在一定程度上體現(xiàn)出部分服裝企業(yè)對(duì)主業(yè)發(fā)展信心并不十分充足。

　　此前，一直主攻高端女裝的寶姿，已經(jīng)計(jì)劃于五年內(nèi)，將男裝銷售占比由目前的30%提升至40%，預(yù)期今年三分之一的新店將用于男裝擴(kuò)展。