剖析2012年中國體育用品企業(yè)股市

　　自年初以來，匹克已先后5次增持股票，涉及股值數(shù)百萬元。李寧、特步、361度等體育用品上市公司，也紛紛加入增持行列。目前未傳出回購增持股票消息的安踏，也獲得了包括申銀、摩根斯坦利等機(jī)構(gòu)的增持推薦。

　　日前，因?yàn)楣蓛r(jià)縮水而未入選2012胡潤百富榜的匹克家族，仍在采取積極的行動高調(diào)救市。而財(cái)富總值從去年的145億元，下降到75億元的體育用品龍頭——安踏，則因財(cái)富大“縮水”，被評級機(jī)構(gòu)建議增持自有股票。

　　其實(shí)，體育用品股正在經(jīng)歷新一輪的資本重塑過程。剛剛發(fā)布完半年報(bào)后，市場對國內(nèi)各大體育用品股的信心尚未穩(wěn)固，目前不是投資的最佳時(shí)機(jī)。增持屬于重新資本化的手段，一般來講有兩種目的，第一種可能是基于股價(jià)長期利好，而信心十足，增持股票以擴(kuò)大市場信心;而第二種可能，則是因?yàn)楣蓛r(jià)表現(xiàn)差，為了提振股值，而增持股票，讓利于投資者。

　　今年的體育股一直不太穩(wěn)定，從目前來看，上述各類體育用品公司增持的原因?qū)儆诤笳摺?012年體育股集體增持行為，多集中發(fā)生在中報(bào)發(fā)布的前一到半個(gè)月。截至9月底，國內(nèi)體育用品中，以匹克的增持最頻繁，已先后增持了至少5次，涉及股值接近千萬。而匹克之外，李寧、特步、361度等體育用品上市公司，也紛紛加入增持行列。即使目前并未傳出回購增持股票消息的安踏，也獲得了包括申銀、摩根斯坦利等資本投資機(jī)構(gòu)的增持推薦。

　　而就在體育用品股普遍增持第二個(gè)月，8月份相關(guān)公司公布了半年財(cái)務(wù)報(bào)表，根據(jù)業(yè)績來看，上述公司普遍表現(xiàn)低迷，在盈利、增速、單店效益、渠道鋪設(shè)等方面，呈現(xiàn)出集體放緩的趨勢。從一定意義上講，增持也是為了給投資方返利，以提振市場信心，這跟中報(bào)的預(yù)期看跌有一定關(guān)系。

　　事實(shí)上，2012年，相關(guān)評級機(jī)構(gòu)就已經(jīng)屢次下調(diào)本土體育用品股的等級，安踏、李寧、特步、361度、匹克等幾乎無一幸免。而對于上述公司的重新資本化動作，部分國際評級機(jī)構(gòu)表示并不看好。除去部分評級機(jī)構(gòu)的唱衰之外，一些投資方的持續(xù)離場，或許雪上加霜。