禽流感沖擊 羽絨供應短期內難恢復

　　禽類養殖公司或從中受益

　　羽絨羽毛這個小小的產業，可能成為一些農業類上市公司業績逆轉的關鍵因素。

　　受H7N9禽流感疫情的因素影響，今年以來雞、鴨等禽類的屠宰數量大量減少，同時，一些地區的活禽撲殺政策，人們的恐懼心理也導致了禽類的消費需求大為減少，兩者共同促使禽類養殖戶的飼禽數量明顯降低。

　　鴨毛出在鴨身上，減少的禽類養殖和屠宰數量已經沖擊了鴨毛鴨絨市場。由于市場供應緊缺，今年以來鴨絨鴨毛的價格已經接近翻倍，而隨著下游羽絨行業的生產進入旺季，預計羽絨制品價格會繼續上升。這為一些相關公司的業績復蘇提供了機遇。

　　漲飛起來的鴨毛

　　根據最新的市場統計數據，羽絨價格目前報價在每公斤680元左右，年初則是每公斤450元上下，漲幅超過五成。而作為羽絨的原材料鴨毛，自年初以來漲幅已經翻倍。造成鴨毛、鴨絨等原材料價格上漲，主要還是因為市場需求的增加和禽流感等突發事件造成的刺激。

　　羽絨是鵝鴨肉加工的副產品，不可人造，具有天然環保，透氣性強，保溫系數高等優點。目前，羽絨的大規模需求主要是用來做羽絨服，一件羽絨服一般的充絨量大致在150克至200克之間。羽絨服消費連年增長直接導致大量的鵝鴨羽毛的需求。

　　而隨著人們經濟水平的提高，羽絨的應用逐步擴大到家紡等其他領域。例如，羽絨被的市場需求就在近年快速擴大，一件羽絨被的充絨量至少在1500克到2000克之間，是羽絨服使用量的10倍。隨著下游家紡等行業的需求增加，業內對羽絨的需求量大增，從而帶來原材料需求量的大增。而今年遇到了因禽流感導致出欄量的大幅下降，造成鴨毛、鴨絨等原料的供應與需求嚴重不平衡，導致其價格飆漲。

　　羽絨供應短期內難恢復

　　雖然，禽流感的影響正在逐步消退，但是對雞鴨肉消費的恢復則仍需要生產周期的傳遞。初步估計，至少要2-3個月的時間。而考慮到，6、7、8月是下游工廠大批量生產冬季羽絨服、羽絨被的旺季(生產廠家需要提前備貨)，因此，預計鴨毛、鴨絨價格將在未來3月仍保持高位，且有可能繼續上漲的可能。

　　A股市場中，相關公司可能持續受益。比如，華英農業就是一家以養鴨為主業的上市公司，已形成集鴨、肉雞的育種、養殖、加工及羽絨加工等系列化生產的完整產業鏈。按照公司2012年年報披露的數據，2013年計劃加工羽毛4700噸，銷售價格為去年價格基礎上增加50%計算，預計鴨毛的銷售收入有可能較去年增長70%以上，當然，鴨毛收入只是公司業務收入的一個部分。

　　考慮到近期毛鴨、鴨苗大幅反彈，主產區鴨苗價格從最低的0.3元/羽大幅反彈至2.45元/羽，預計隨著禽流感影響逐步減弱以及消費溫和復蘇，毛鴨、鴨苗價格將繼續平穩上升，有望推動公司業績好轉。