3月進(jìn)出口料低速增長(zhǎng) 出口預(yù)測(cè)分歧大

　　最調(diào)查中值顯示，3月份中國(guó)出口料同比溫和增長(zhǎng)4%左右，較2月份的大幅回落有所回暖。但同期進(jìn)口增幅料回落至2.4%，較上月10.1%的增幅降溫。貿(mào)易差額則有望回歸順差，規(guī)模較小或不足百億。

　　調(diào)查反饋數(shù)字同時(shí)顯示，對(duì)于出口的看法仍是市場(chǎng)分歧最嚴(yán)重的方面，市場(chǎng)預(yù)測(cè)范圍從同比回落12.3%到同比增長(zhǎng)7.1%。這種分歧也是造成近期人民幣兌美元即期匯率市場(chǎng)預(yù)期分化的原因之一。

　　中信證券研究報(bào)告指出，隨著美國(guó)、歐元區(qū)和日本的需求都有所恢復(fù)，出口有增速將有所反彈。進(jìn)口方面，隨著短期人民幣貶值壓力的增加、中期匯率雙向浮動(dòng)預(yù)期的強(qiáng)化，以及季節(jié)效應(yīng)的衰減，未來(lái)進(jìn)口增速將趨于常態(tài)。

　　瑞銀也在報(bào)告中分析稱，1-2月進(jìn)口10%的同比強(qiáng)勁增長(zhǎng)，在一定程度上受到了補(bǔ)庫(kù)存活動(dòng)和融資相關(guān)的套利活動(dòng)的推動(dòng)，但在當(dāng)前中國(guó)國(guó)內(nèi)需求疲弱、近期人民幣匯率貶值且波動(dòng)加大的背景下，這一勢(shì)頭恐怕難以持續(xù)。

　　“事實(shí)上，近幾個(gè)月需求低迷使得PMI指數(shù)中的原材料庫(kù)存相對(duì)于新訂單不斷攀升，客觀上會(huì)給進(jìn)口帶來(lái)下行壓力。”瑞銀估計(jì)，3月進(jìn)口可能同比出現(xiàn)零增長(zhǎng)。

　　根據(jù)最新市場(chǎng)調(diào)查，4月末時(shí)的人民幣匯率預(yù)測(cè)范圍在6.12元~6.26元，顯示市場(chǎng)對(duì)于短期匯率走勢(shì)的看法仍較為分化。交易人士認(rèn)為，目前最近的方向都不是很明確，后期走勢(shì)需要看經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，而3月份的出口數(shù)據(jù)可能是近期重要的觀察點(diǎn)。