ICE棉花期貨趨勢會先抑后揚嗎

　　這里世界服裝鞋帽網的小編給大家介紹的是ICE棉花期貨將先抑后揚?

　　8月1日、10月1日和11月13日，ICE主力合約分別創下62.70、59.65、58.57三個近五年來新低，特別是在3月合約先后強勢下破62、60兩個強支撐位后，多頭和投機基金的信心全面“崩盤”，ICE下跌通道被打開，一些機構和棉商甚至認為主力合約將破58乃至55美分，向52“鐵底”進逼。外棉現貨市場雖然報價反應比較“遲鈍”，但遠月船期、即期和保稅棉的CIF報價也呼應下行，業內分析的打壓因素集中在：1、北半球棉花大量上市，供需壓力已開始全面顯現，特別是美棉和印度棉不僅豐產而且上市期推遲的可能性不大;2、USDA報告既上調全球棉花產量，又上調2014/15年度期末庫存，同時對消費市場的看多看漲情緒明顯降溫;3、外圍市場接連跌破預期，創下五年新低的不僅是棉花，原油、黃金、小麥、大豆等也“一夜回到解放前”，美國經濟數據的持續向好引發美元走強，一旦加息，大宗商品下跌的噩夢尚未結束;4、對2015年中國政府嚴控棉花進口配額增發措施的炒作。有傳言說89.4萬噸棉花進口配額的發放很可能與內地棉紡織企業采購新疆棉的數量相掛購，而且能獲得配額的只能是往年能拿到1%配額的棉紡織廠，中小紗廠即使采購并消費了新疆棉也要“靠邊站”，因此對配額短缺造成美國、印度棉出口受阻的擔憂加劇。那么ICE下行通道已經打開，主力合約能在什么位置筑底反彈呢?前面文章中筆者認為ICE跌破58的預期客觀存在，但要想下破55強支撐位并不容易，也不簡單，除非全球經濟，外圍大宗商品和全球、中國棉花消費疲軟到“一塌糊涂”，否則跌破55，逼近52的希望并不大，原因簡單分析如下：

　　一、隨中國新疆棉區棉花產量、品質的統計逐漸“水落石出”，全球高等級棉花的供應集中在美棉、新疆棉和部分中亞棉的身上，2014/15年度高等級皮棉很可能“一枝獨秀”，拉大與M、SLM級棉的差價。據統計，截止11月15日，疆內加工新棉220萬噸，全國公檢179萬噸，近日一些機構和軋花廠調查后認為新疆棉加工進度已達到60%左右，而新疆大部棉區籽棉采摘已到80-85%，北疆和東疆以及喀什棉區采摘近尾聲，按此推算，2014年新疆皮棉總產或在350-380萬噸，大大低于年初預計的450萬噸，而且受低溫天氣的影響，棉花品級、纖維長度和馬值、強力等指標較往年下滑。印度棉雖然豐產，但在“最低籽棉收購價”和政府“托市”的前提下，相對于美棉競爭力很不充分，而且若配額僅89.4萬噸，用棉企業肯定“好鋼用在刀刃上”，主要采購高等級進口棉，不會給低等級的印度棉、巴基斯坦棉及非洲棉過多機會;

　　二、隨印巴、越南、印尼及其它東南亞國家設備升級改造，紡高支紗是必然趨勢，2013、2014年對中國企業出口C40S及以上棉紗的沖擊已經體現，覬覦高等級美棉不止中印巴，還有南美墨西哥、日韓、越南、土耳其等國眾多紗廠。本年度中國進口美棉的數量將大幅下滑，降幅甚至達到50%左右，越南、土耳其、墨西哥等國成為美棉出口的重要市場，因此不必夸大中國買家對2014/15年度美棉的毀約和延期裝運、延后開證的情況，高等級美棉并不缺少市場和客戶。據調查，隨2013、2014年大量中檔紗、中檔織物和部分高檔面料訂單向東南亞國家轉移;中國企業大量海外設廠也積極消化高等級外棉等，越南、印尼和印度、巴基斯坦出口C32S及以上支數棉紗比例上升，大有在全球范圍內爭搶中國高支高密坯布、面料及服裝訂單的趨勢;

　　三、在相關政府人士的表述中“原則上除89.4萬噸1%關稅內棉花進口配額外，不再增發棉花進口配額”，探討的重點是何謂“原則上”，如若內外棉花差價再次達到3000元/噸以上，為平抑紡企過高成本和增強紗布出口競爭力，增發加工貿易或一般貿易棉花進口配額的希望仍存在。近日在ICE主力合約跌破60以后，SM級美棉的報價僅70美分/磅左右，1%關稅和滑準關稅下清關的價格分別為11000元/噸、13500元/噸(關稅24.7%)，中國企業同印、巴、越等國紗廠棉花的差價已在3000-4000元/噸，中國企業的出口競爭力從何而來?一旦出現港口“堆積如山”的低價高等級外棉卻因配額而無法清關進入中國棉紡織廠的倉庫，卻只能高價采購國儲棉及低等級地產棉，企業的生存空間從何談起?

　　四、2014/15年棉花價格過低必將引起中國、美國、印度等主產國農民2015年大幅削減種植面積，擴大小麥、玉米及其它農作物的種植。據調查，由于美棉CIF報價跌破75美分/磅，美國棉農、農場主的售棉意愿大幅下滑，為了解決資金問題，紛紛申請進入CCC貸款庫存(獲得52美分/磅的流動資金)。印度國有企業以“最低收購價”收購籽棉，對農民植棉熱情和積極性的打壓作用比較明顯。因此筆者認為一旦2015年3月份以后中國政府不重啟拋儲，植棉面積大幅下滑若得到驗證，無論ICE還是鄭期都將迎來“報復性”反轉的機會，ICE主力合約重上65、68乃至70以上的困難并不大。