ICE棉花期貨趨勢會(huì)先抑后揚(yáng)嗎

　　這里世界服裝鞋帽網(wǎng)的小編給大家介紹的是ICE棉花期貨將先抑后揚(yáng)?

　　8月1日、10月1日和11月13日，ICE主力合約分別創(chuàng)下62.70、59.65、58.57三個(gè)近五年來新低，特別是在3月合約先后強(qiáng)勢下破62、60兩個(gè)強(qiáng)支撐位后，多頭和投機(jī)基金的信心全面“崩盤”，ICE下跌通道被打開，一些機(jī)構(gòu)和棉商甚至認(rèn)為主力合約將破58乃至55美分，向52“鐵底”進(jìn)逼。外棉現(xiàn)貨市場雖然報(bào)價(jià)反應(yīng)比較“遲鈍”，但遠(yuǎn)月船期、即期和保稅棉的CIF報(bào)價(jià)也呼應(yīng)下行，業(yè)內(nèi)分析的打壓因素集中在：1、北半球棉花大量上市，供需壓力已開始全面顯現(xiàn)，特別是美棉和印度棉不僅豐產(chǎn)而且上市期推遲的可能性不大;2、USDA報(bào)告既上調(diào)全球棉花產(chǎn)量，又上調(diào)2014/15年度期末庫存，同時(shí)對(duì)消費(fèi)市場的看多看漲情緒明顯降溫;3、外圍市場接連跌破預(yù)期，創(chuàng)下五年新低的不僅是棉花，原油、黃金、小麥、大豆等也“一夜回到解放前”，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的持續(xù)向好引發(fā)美元走強(qiáng)，一旦加息，大宗商品下跌的噩夢尚未結(jié)束;4、對(duì)2015年中國政府嚴(yán)控棉花進(jìn)口配額增發(fā)措施的炒作。有傳言說89.4萬噸棉花進(jìn)口配額的發(fā)放很可能與內(nèi)地棉紡織企業(yè)采購新疆棉的數(shù)量相掛購，而且能獲得配額的只能是往年能拿到1%配額的棉紡織廠，中小紗廠即使采購并消費(fèi)了新疆棉也要“靠邊站”，因此對(duì)配額短缺造成美國、印度棉出口受阻的擔(dān)憂加劇。那么ICE下行通道已經(jīng)打開，主力合約能在什么位置筑底反彈呢?前面文章中筆者認(rèn)為ICE跌破58的預(yù)期客觀存在，但要想下破55強(qiáng)支撐位并不容易，也不簡單，除非全球經(jīng)濟(jì)，外圍大宗商品和全球、中國棉花消費(fèi)疲軟到“一塌糊涂”，否則跌破55，逼近52的希望并不大，原因簡單分析如下：

　　一、隨中國新疆棉區(qū)棉花產(chǎn)量、品質(zhì)的統(tǒng)計(jì)逐漸“水落石出”，全球高等級(jí)棉花的供應(yīng)集中在美棉、新疆棉和部分中亞棉的身上，2014/15年度高等級(jí)皮棉很可能“一枝獨(dú)秀”，拉大與M、SLM級(jí)棉的差價(jià)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止11月15日，疆內(nèi)加工新棉220萬噸，全國公檢179萬噸，近日一些機(jī)構(gòu)和軋花廠調(diào)查后認(rèn)為新疆棉加工進(jìn)度已達(dá)到60%左右，而新疆大部棉區(qū)籽棉采摘已到80-85%，北疆和東疆以及喀什棉區(qū)采摘近尾聲，按此推算，2014年新疆皮棉總產(chǎn)或在350-380萬噸，大大低于年初預(yù)計(jì)的450萬噸，而且受低溫天氣的影響，棉花品級(jí)、纖維長度和馬值、強(qiáng)力等指標(biāo)較往年下滑。印度棉雖然豐產(chǎn)，但在“最低籽棉收購價(jià)”和政府“托市”的前提下，相對(duì)于美棉競爭力很不充分，而且若配額僅89.4萬噸，用棉企業(yè)肯定“好鋼用在刀刃上”，主要采購高等級(jí)進(jìn)口棉，不會(huì)給低等級(jí)的印度棉、巴基斯坦棉及非洲棉過多機(jī)會(huì);

　　二、隨印巴、越南、印尼及其它東南亞國家設(shè)備升級(jí)改造，紡高支紗是必然趨勢，2013、2014年對(duì)中國企業(yè)出口C40S及以上棉紗的沖擊已經(jīng)體現(xiàn)，覬覦高等級(jí)美棉不止中印巴，還有南美墨西哥、日韓、越南、土耳其等國眾多紗廠。本年度中國進(jìn)口美棉的數(shù)量將大幅下滑，降幅甚至達(dá)到50%左右，越南、土耳其、墨西哥等國成為美棉出口的重要市場，因此不必夸大中國買家對(duì)2014/15年度美棉的毀約和延期裝運(yùn)、延后開證的情況，高等級(jí)美棉并不缺少市場和客戶。據(jù)調(diào)查，隨2013、2014年大量中檔紗、中檔織物和部分高檔面料訂單向東南亞國家轉(zhuǎn)移;中國企業(yè)大量海外設(shè)廠也積極消化高等級(jí)外棉等，越南、印尼和印度、巴基斯坦出口C32S及以上支數(shù)棉紗比例上升，大有在全球范圍內(nèi)爭搶中國高支高密坯布、面料及服裝訂單的趨勢;

　　三、在相關(guān)政府人士的表述中“原則上除89.4萬噸1%關(guān)稅內(nèi)棉花進(jìn)口配額外，不再增發(fā)棉花進(jìn)口配額”，探討的重點(diǎn)是何謂“原則上”，如若內(nèi)外棉花差價(jià)再次達(dá)到3000元/噸以上，為平抑紡企過高成本和增強(qiáng)紗布出口競爭力，增發(fā)加工貿(mào)易或一般貿(mào)易棉花進(jìn)口配額的希望仍存在。近日在ICE主力合約跌破60以后，SM級(jí)美棉的報(bào)價(jià)僅70美分/磅左右，1%關(guān)稅和滑準(zhǔn)關(guān)稅下清關(guān)的價(jià)格分別為11000元/噸、13500元/噸(關(guān)稅24.7%)，中國企業(yè)同印、巴、越等國紗廠棉花的差價(jià)已在3000-4000元/噸，中國企業(yè)的出口競爭力從何而來?一旦出現(xiàn)港口“堆積如山”的低價(jià)高等級(jí)外棉卻因配額而無法清關(guān)進(jìn)入中國棉紡織廠的倉庫，卻只能高價(jià)采購國儲(chǔ)棉及低等級(jí)地產(chǎn)棉，企業(yè)的生存空間從何談起?

　　四、2014/15年棉花價(jià)格過低必將引起中國、美國、印度等主產(chǎn)國農(nóng)民2015年大幅削減種植面積，擴(kuò)大小麥、玉米及其它農(nóng)作物的種植。據(jù)調(diào)查，由于美棉CIF報(bào)價(jià)跌破75美分/磅，美國棉農(nóng)、農(nóng)場主的售棉意愿大幅下滑，為了解決資金問題，紛紛申請(qǐng)進(jìn)入CCC貸款庫存(獲得52美分/磅的流動(dòng)資金)。印度國有企業(yè)以“最低收購價(jià)”收購籽棉，對(duì)農(nóng)民植棉熱情和積極性的打壓作用比較明顯。因此筆者認(rèn)為一旦2015年3月份以后中國政府不重啟拋儲(chǔ)，植棉面積大幅下滑若得到驗(yàn)證，無論ICE還是鄭期都將迎來“報(bào)復(fù)性”反轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)，ICE主力合約重上65、68乃至70以上的困難并不大。