Hugo Boss與Prada的考驗該如何破？

　　自今年年初以來，Prada的股票市值已經蒸發37%;與此同時，Hugo Boss的市值的降幅已超過20%，雖然法國興業銀行的Thierry Cota仍然對Hugo Boss的評級定為“持有”，但同時也將期望價格從100歐元下調至89歐元。德意志銀行的Gilles Erico仍把Prada的評級維持于“購買”，但將期望價格從47港元調至45港元。

　　在今年的投資者日上，Hugo Boss仍然維持了其較高的單數增長和2020年25%的EBITDA利潤率目標。

　　可惜的是，由于美國市場混業經營的興起，整個公司在美國市場今年的表現不佳并有持續到2016年的趨勢。今年美國市場貢獻了整體銷售額的18%，而大中華地區則貢獻了整體銷售額的8%。

　　分析師Thierry Cota相信整個歐洲市場業績將會受到地緣政治和法國疲軟市場表現的影響。Thierry Cota同時表示Hugo Boss的2016年零售業績增長率可能低于5%以獲得2020年的利潤目標。

　　Hugo Boss仍將貫徹自己專注于提升奢侈品銷售額和女裝成衣銷售額的目標。奢侈品銷量從如今的10%~12%到2020年的20%，同時女裝成衣從如今的11%到2020年15%的目標。公司亦希望專注于網店銷售和中國市場。

　　當消費者需求越來越趨于兩極化，處于快銷品牌和奢侈品牌之間的尷尬定位仍然是Hugo Boss所要考慮的問題。分析提到，Hugo Boss想要提升業績還面臨不少障礙，諸如在新興市場里占有顯著比例的產品采購率。

　　Thierry Cota期望Hugo Boss新啟用的策略可以解決諸如美國存貨過多，中國的特許經營混亂，落后的網絡銷售，以及持續增長的運營成本等問題。

　　在另一份報道中，德意志銀行分析師Gilles Erico提到現在的經濟形勢和地緣政治的背景無法為Prada提供一個很好的喘息機會，無疑，Prada依然面臨著挑戰。

　　16年財年的每股利潤和銷售額已經分別減少了9%和3.4%來應對三季度預計的糟糕表現和全球經濟和地緣政治的紛爭。Gilles Erico提到，“我們之所以購買Prada股票是因為看好品牌的復蘇能力，我們相信Prada能通過規模驅動來實現利潤率的反彈?！?/p>

　　Gilles Erico談到，Prada預計公布前三季度糟糕的零售業績，由于匯率上升和區域貢獻預計銷售業績持平。依目前國際政治氛圍分析，日本是唯一個可以預見會有強勁增長勢頭的國家。他同時指出公司在接下來的夏季，歐元匯率的影響會十分明顯?！拔覀冊谥袊箨懙貐^，香港也是如此，北美市場都面臨著7%至8%的虧損?！?/p>

　　Gilles Erico談到，盡管三季度業績面臨著兩位數下跌的窘境，Prada仍繼續簡化它的全線批發業務。但是，由于毛利減少的貨幣效應和公司的內部消耗，利潤影響應該會導致一定量的杠桿化。