3月棉花進口量同比繼續下降 優勢逐漸喪失

　　據中國海關總署統計，2016 年3 月，我國進口棉花5.79 萬噸，環比增加0.17 萬噸，增幅2.97%;同比減少7.0 萬噸，減幅54.73%。2015 年9 月-2016 年3 月，我國累計進口棉花57.54 萬噸，同比減少43.42 萬噸，減幅43.01%。2016 年1-3 月，我國累計進口棉花20.97 萬噸，同比減少23.85 萬噸，減幅53.21%。

　　5 月份國儲棉開始出庫，屆時市場供應增大，而且輪出競拍底價以進口棉和國產棉均值為基準，國際市場和國內市場聯動性將空前的增強，如此將使國內紡織原料成本與國際市場接軌，紡織及下游產品在國際市場競爭力增強，3 月份紡織服裝出口以及棉布出口情況大幅好轉便是一個新的開始，后期國內需求或將不斷穩定回暖。

　　4 月份棉花瘋狂拉漲，鄭棉由原來的深度貼水演變成現在的升水行情，短期上方空間有限，尤其是未來儲備棉有序出庫的背景下，市場供應充足，而需求并未有效快速上升，棉價大漲缺乏現貨面的基礎，建議產業客戶后期關注期貨市場的遠月合約的賣期套保機會。

　　今年進口棉單月進口量相比往年大幅度下降，內外棉價格也幾乎已經平水，所以進口棉的價格優勢幾乎已經不再顯現了，現在每個月已經不足10 萬噸的水平，可以說，進口棉對國產棉在量上的沖擊已經下降到很低的水平。

　　國家發放僅有的配額企業也是用來采購高等級的進口棉，后期國內消費的重點仍然在國產棉上。而在新棉上市之前，國內供應很大程度上都要依靠國家輪出，輪儲的價格內外聯動，可以預見，今年棉花內外市場將是聯動最強的一年。總體來看，棉花基本面在慢慢發生微妙的改善，投機資金謹慎沽空，建議以回調多單參與為主。