戶外服飾商Kathmandu預期盈利暴增7成 毛利率超60%

　　盡管受到暖冬不利因素影響，新西蘭戶外服飾零售商Kathmandu(ASX:KMD)盈利增長勢頭強勁，公司6月30日發布盈利預告稱，2015-16財年利潤預計上升71.5%。

　　預計凈利潤為3200萬紐幣(3050萬澳元)-3500萬紐幣，先前，公司預計凈利潤為3020萬紐幣，市場一致預期為2930萬紐幣。

　　盈利指標全面勁增

　　ACB News報道，新的盈利預測較2015財年的2040萬紐幣凈利潤上升57%-71.5%，公司股價受此利好消息提振，當日漲18%，報收于1.48澳元/股;7月1日，進一步上揚4.096%，收于1.525澳元/股。

　　Kathmandu表示，預計息稅前利潤(EBIT)漲幅高達60%，預計為4900萬紐幣-5300紐幣之間，超越先前市場一致預期4660萬紐幣，2015財年息稅前利潤為3320萬紐幣。

　　Kathmandu公司截至2016年1月31日的2016財年中報顯示，2016財年上半年，公司實現收入1.96億紐幣，同比增長9.3%，毛利率提升15.8%至1.23億紐幣，EBIT從60萬紐幣增長至1510萬紐幣，凈利潤940萬紐幣，上年同期為虧損180萬紐幣。

　　公司毛利率從2015財年的59.3%提升至62.8%。公司還積極開展線上銷售業務，在各國電商銷售增長23%，占總銷售額的6.6%。

　　Kathmandu公司全年業績還有賴于7月(2016財年最后一個月)的銷售業績表現。8月初，Kathmandu將發布進一步的業績預測，全年業績預計于9月21日公布。

　　1987年，Kathmandu在墨爾本開第一家店，截至2016年1月底，公司開店總數163家。公司2016財年上半年新開4家店，一家在新西蘭，3家店在澳大利亞。2003-04年，Kathmandu公司在英國開出第一家店，2009年登陸澳交所和新西蘭證券交易所，目前名列ASX300指數和NZX50指數。

　　同行業的中國A股上市公司探路者(300005.SZ)前幾年高速發展后增速已經放緩，目前有1700家店，戶外用品板塊毛利率47.83%。2015年實現營業收入38.08億元，同比增長近121.99%;實現凈利潤2.63億元，同比減少10.50%。

　　扭轉努力見成效

　　值得注意的是，Kathmandu新的盈利預測并未超越2014年高點，當年，公司EBIT達到6430萬澳元。

　　2015財年，Kathmandu主動清除大量冬季存貨，導致當年公司基本盈利同比腰斬。新西蘭零售商Briscoe集團趁機發起3.24億澳元的收購要約，但最終遭Kathmandu股東拒絕，截至2015年9月，Briscoe集團持股權仍為19.9%。

　　經過早前鋪墊，到2016財年，Kathmandu公司同店銷售額、毛利率大幅增長，折扣率降低，市場營銷費用縮減、總部裁員減少人力成本，最終業績超越預期。

　　Kathmandu首席執行官沙維爾·西莫奈特(Xavier Simonet)表示，今年冬季來得晚，但由于促銷活動產品新穎，管理高效使得毛利率好于預期;與成本控制相結合，最終2016財年業績得到大幅提升。

　　受澳新地區今年暖冬天氣不利因素影響，Kathmandu銷售額增速放緩。截至6月26日的47周里，以不變匯率計算，同店銷售額增長2.6%。上半財年，同店銷售增長為3.8%。不過，Kathmandu公司稱，已經通過削減折扣率維持毛利率增長，預計本財年毛利率為61%至63%。