印染行業大洗牌龍頭企業再騰飛

　　從上世紀末全球生產重心從歐美轉移到中國開始，中國就成為全球染料第一大國。隨著龍盛集團對全球染料巨頭德司達公司的收購完成，中國染料在世界舞臺上的主角地位越來越越來越有底氣。這種底氣不僅來自于近幾年染料價格的飆漲，更歸因于中國染料行業由量到質的飛躍。

　　印染行業大洗牌龍頭企業再騰飛

　　作為中國最大的印染集中地浙江紹興，自春節后出臺了《加快印染產業提升促進生態環境優化工作方案》，重拳指向飽受詬病的印染企業。1月份開始對全市印染企業開展地毯式檢查，先后關停74家印染廠，占總數四分之一以上，引導企業都向濱海集中，已有96家印染企業簽訂集聚協議，40只項目已建成投產，到2017年基本完成印染產業集聚升級工程，屆時除濱海工業區外將不再保留印染企業。對于有問題企業關停之后，對印染企業兩方面的利好，一是市場更大了，原來小企業占領的市場可能又回到在印染方面做的比較好的行業老大中。二是整個企業數量在行業里下降，在整個競爭過程中大家可能也會變得更加有序，更有利于整個行業健康的發展。

　　G20峰會臨近漲價刺激帶來新機遇

　　染料價格從今年3月份開始上漲,5月份短暫回落后,6月份以來又經歷一輪價格上漲。閏土股份常規分散黑ECO300%出廠價3.3萬元/噸,較3月初上漲幅度高達94.12%;常規活性黑WNN200%價格達到3.0萬元/噸,漲幅高達66.67%。染料市場報價依舊維持強勢。從實際成交價來看,3~4月的價格上漲,成交價與市場報價接近,而目前分散黑ECO300%2.2~2.5萬元/噸的實際成交價與報價仍有差距。自7月初補庫存現象就已經有跡象，據最新消息從8月1號起，分散全系列染料統一上浮10%-15%，分散黑將上漲至3.8萬元/噸。以G20峰會為契機,樂觀估計在印染需求和染料供應都因為停產壓縮，復產后突然爆發的供需矛盾促使染料價格暴漲百分之五十以上也是大概率的。綜合來看，短期下游需求淡季,染料市場成交量本就疲弱,這是行業自身淡旺季的一個特點,染料企業報價提升是表明態度,還沒有完全執行,價格真正上漲要等到G20峰會前后,停產前印染企業搶工和停產后復工帶來染料需求旺盛,從而帶來實際價格的上漲。

　　海外需求回升內需有望提前釋放

　　內需方面,環保對下游印染生產的影響和對染料供給的影響是同等的,下游印染企業產能關停會對染料整體需求在G20峰會前后帶來短期需求的一個集中釋放。外需方面,2015年,染料出口量為25.3萬噸,同比下降6.77%,染料出口量占產量比例為27.44%。2016年1-5月,染料出口量為11.73萬噸,同比增長9.06%,其中,5月份出口量為2.99萬噸,同比增長24.19%,前五個月的出口數據表明,海外需求回升。

　　G20峰會疊加金九銀十傳統旺季,染料需求有望集中爆發。綜合來看,環保再次趨嚴+旺季來臨,染料有望迎來新一輪景氣行情。適當關注浙江龍盛(600352)、閏土股份(002440)、安諾其(300067)、亞邦股份(603188)、海翔藥業(002099)。