紗價上漲助力高價新棉的“消化” 價差拉大讓市場如何接軌

　　棉價走勢密切牽動著紡企。此前，湖北、山東、河北、浙江、廣東等地的近150家棉紡織企業曾以電話、聯名上書等形式，向中國棉紡織行業協會反映儲備棉投放存在的問題。國家相關部門將儲備棉日投放量提升到每日3萬噸，原定8月31日結束的拋儲，也延長至9月30日。8月、9月間，棉價曾出現回調。

　　“屯棉就像炒股，買到高位就是虧?！敝烀舴甯锌?，棉花市場受消息面、政策面影響較大，且作為大宗商品，經常被貿易商炒作，棉價忽高忽低，紡企深受影響。目前紡織業呼吁，將國儲棉投放增量與新棉同時投向市場，形成雙軌制的局面，以解決棉價過高的局面。

　　10月中旬以來，內地市場“雙28、雙29”儲備棉銷售報價集中在15500-15900元/噸(毛重)，而10/11月船期C/ASM、EMOTSM及SM15/32的報價分別為79.70美分/磅、78.90美分/磅、82美分/磅，1%關稅清關人民幣報價約13600元/噸、13450元/噸和14000元/噸。

　　目前疆內“雙28、雙29”手摘棉監管庫提貨報價約16200-16500元/噸，運輸至內地倉庫的報價將高達16500-16800元/噸，與儲備棉價差在1000-2000元/噸，與港口外棉價差更達到2500-3000元/噸，面對如此大的價差，陳棉、新棉如何接軌呢?筆者分析如下：

　　一、棉紗價格繼續報漲，但幅度或僅限于300-500元/噸。無論從皮棉成本還是新年度棉花品質來看，9月底前輪出的儲備棉成交價都是2016/17年度棉價的底部而非頂部甚至中部，如果中小紡企消化競拍的儲備棉利潤比較低或沒有利潤，那么只能通過上漲紗價來消化高價新棉，考慮到織造、面料、服裝和外貿企業的承受能力，漲幅或只有300-500元/噸(9月下旬以來總的上漲幅度600-1000元/噸)，漲幅既低于棉花現貨又低于鄭棉。

　　二、新棉報價出現下調。由于籽棉收購價連續“高開高走”，皮棉售價與成本普遍倒掛500-1000元/噸，加之油廠和中間商采購棉籽價格下跌，10月中旬以來北疆、南疆部分軋花廠紛紛施行“限價”收購，市場現貨價格觸頂回落。

　　三、10-11月，紡企或將進口棉、儲備棉、新疆棉和地產棉互相結合使用。從調查來看，國內部分紡企存積的儲備棉可使用至11月上旬甚至中旬。一些中小紡織廠認為，2016年10月-2017年2月份，市場并不缺少棉花，而在明年3月份以后儲備棉亦有輪出可能性，留給貿易商、投機商炒作的空間不大。