全球棉花產(chǎn)量、庫存調(diào)增 印度棉花價格上漲

　　2017年1月USDA公布的2016/17年度平衡表環(huán)比變化：中國棉產(chǎn)量上調(diào)21.8萬噸至479萬噸，美棉產(chǎn)量上調(diào)9.4萬噸至369.2萬噸，巴基斯坦棉產(chǎn)量下調(diào)7.6萬噸至172萬噸，全球棉產(chǎn)量上調(diào)24萬噸至2293.5萬噸。中國用棉量上調(diào)10.9萬噸至789.3萬噸，印度用棉量下調(diào)10.9萬噸至506.2萬噸，全球用棉量小幅下調(diào)3.4萬噸至2433.3萬噸。巴基斯坦進口棉量上調(diào)7.6萬噸至55.5萬噸。美棉出口上調(diào)6.6萬噸至272.2萬噸，印度出口棉量上調(diào)4.4萬噸至95.8萬噸。中國棉花庫存上調(diào)10.9萬噸至1052.7萬噸，印度棉花庫存上調(diào)6.5萬噸至263.3萬噸，美國棉花庫存上調(diào)4.4萬噸至108.9萬噸，澳大利亞棉花庫存上調(diào)5.4萬噸至50萬噸，全球庫存上調(diào)32.7萬噸至1973.7萬噸。

　　2016/17年度美棉產(chǎn)量大增，總產(chǎn)量要比2015/16年度增加將近90萬噸，且今年由于天氣不錯，美棉的質(zhì)量較好。得益于今年印度棉價格上漲，美棉今年雖然增產(chǎn)，但是銷售情況非常好，紡織廠都比較認可美棉的性價比，因此美棉期貨業(yè)相對較強勢。另外，今年中國簽約美棉量也比去年增加了很多，中國這個大買家大量采購美棉后，對美棉市場起到了非常大的支撐作用。

　　最新的美棉銷售情況，截止1月12日一周美國累計簽約2016/17年度陸地棉203.2萬噸，同比增加65.3%，簽約進度為78%，5年平均值為79%，累計裝運陸地棉95.2萬噸，裝運進度為36%，5年平均值為30%。值得關注的是，今年中國的簽約美棉量比去年大增，截止1月12日一周，中國累計簽約美陸地棉量達31萬噸，占總簽約量的15.3%，裝運美棉量為14.9萬噸，占總裝運量的15.7%，因此從目前的情況來看，今年中國采購美棉量比去年大增。但是由于中國關稅內(nèi)配額數(shù)量是有限的，僅89.4萬噸，假如僅半年中國的簽約美棉量就達30多萬噸，那全年來看簽約量要達到50-60萬噸了，就配額相對緊張的情況下是不太可能實現(xiàn)的，因此我們大膽預測今年除了關稅內(nèi)的配額，還有什么其他的配額發(fā)放，具體以什么樣的形勢出現(xiàn)就值得大家想象了。

　　由于印度的貨幣新政，使得今年印度的新花上市進度較慢，在往年的上市高峰期日上市量仍然維持在2.5萬噸左右的量，但是12月份又有大量的出口到中國和巴基斯坦的訂單，因此造成了印度本地的棉花價格居高不下。根據(jù)CCI的統(tǒng)計，截止1月19日印度新花累計上市量218萬噸，而根據(jù)印度棉花協(xié)會(CAI)的數(shù)據(jù)，2016/17年印度棉花的產(chǎn)量達到了近580萬噸，就是說在接下來的時間里，印度新棉還有360多萬噸需要上市。之前我們預計由于前期印度新花上市量少，后期的新花上市壓力會大，但是截至到目前印度新花上市量仍維持在2.5萬噸左右，累計上市量已經(jīng)達到了218萬噸，且印度棉農(nóng)的惜售心理仍存，所以后期預計軋花廠的壓力也不是很大，我們預計印度新花將維持一個相對平穩(wěn)的節(jié)奏上市，這也就是說印度的新花價格后期下跌的動力不足，反而可能會維持一個相對強勢的狀態(tài)。截止目前印度S-6軋花廠提貨價報價在79.4美分/磅的高位。而由于印度棉花價格高，中、印棉價差相對小了，印度的棉紗再出口到中國的成本優(yōu)勢將會逐步消失，許多印度棉紗將難以進入中國市場，印度棉花的消費量也將因此而有所減少。

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