新年度棉花價格走弱的格局不變 紡織品服裝出口形勢好轉

　　2017年1月份受國內年度春節放假影響，價格基本平穩，2月份節后受紡織市場盈利效應好轉，開工普遍較早，棉市呈現開門紅。隨后由于國儲棉輪出較16年提前開始棉花價格不斷走低。4月份棉市經過低位調整后市場出現對優質棉供應擔憂，價格上揚，進入6月份，全球植棉面積增幅明顯，新年度棉花市場看空氛圍高漲，儲備棉輪出量價大幅回落。根據美國農業部6月30日發布的報告，2017年美國棉花實播面積為1205萬英畝，同比增長20%。

　　據印度棉花協會統計，由于棉花收益好于其他作物促使棉農擴種，截至6月23日，印度植棉面積達到3705萬畝，同比增長30%。國內據國家棉花市場監測系統發布的全國棉花實播面積調查報告顯示2017年全國棉花實播面積4757.3萬畝，同比增加372.8萬畝，增幅8.5%。新年度棉花增產預期較強，6月內ICE 期棉一度出現10連跌的局面，鄭棉緊跟下挫跌破15000元/噸大關。

　　國際棉花價格持續走低，儲備棉輪出低價連續下調，據輪出數據顯示，6月26日公布的儲備棉輪出底價比5月27日公布的底價整整下降了748元/噸，雖然對紡企具有很大的吸引力，但是后市整體看跌的行情下，儲備棉競拍并不積極。同時受國內市場青睞的國儲新疆棉投放資源減少至6月末的1萬噸附近。儲備棉成交率降至50%左右，截至6月30日，儲備棉累計計劃出庫246.94萬噸，累計出庫成交169.46萬噸，成交率為68.62%;成交平均價格為14958元/噸，折3128價格15775元/噸，成交最高價16780元/噸，最低價12810元/噸。

　　進口方面，受國內優質棉花供應有限，上半年棉花進口同比漲幅明顯。5月份儲備棉輪出成交率繼續回落，棉花進口量也連續兩個月下降，但同比仍增長。據海關統計，2017年5月份，我國棉花進口數量8.54萬噸，環比下降18.5%，同比增長9.2%;平均進口價格1932美元/噸，較4月上漲74美元，漲幅3.9%，同比上漲17.6%。2016/17年度前9個月共進口86.45萬噸，同比增長19.6%。2017年前5個月共進口56.52萬噸，同比增長58.1%。

　　從紡織行業來看，紡織品服裝出口形勢好轉，內需增幅明顯。2017年1-5月，全國紡織品服裝累計出口總額998.80億美元，較去年同期增長2.12%。其中，紡織品累計出口總額434.85億美元，同比增長2.35%;服裝累計出口總額563.95億美元，同比增長1.94%。內需增幅明顯，2017年1-5月份，限額以上單位商品零售58977億元，同比增長8.5%，其中，服裝鞋帽、針紡織品零售額5945億元，同比增長7.2%。

　　下游棉紗市場上半年受國內外棉價差距縮小、紡織出口好轉影響整體運行良好，但6月國內外棉價差距開始拉大，預計對下半年棉花價格支撐作用較弱。國內市場來看棉花產量小于消費量的現狀未改，受棉花配額限制，儲備棉輪出是否能滿足國內用棉仍有待觀察，同時國內棉花仍處于供給側改革的去庫存階段，棉花大幅走低的可能性不大。與此同時，紡織品服裝出口形勢好轉，內需增幅明顯，對下半年棉市行情有一支撐。總體來說，受植棉面積大幅提升利空帶動，下半年棉花市場難以擺脫利空陰影，預計下半年皮棉穩中偏弱運行，價格在15500-16000元/噸之間運行。

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