新疆棉市：高低品質(zhì)棉花價(jià)差進(jìn)一步拉大

　　近日新疆現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)生一些變化，赴疆調(diào)研的內(nèi)地企業(yè)數(shù)量增多，高低品質(zhì)棉花價(jià)差進(jìn)一步拉大，業(yè)界人士對(duì)棉價(jià)出現(xiàn)分歧。據(jù)阿克蘇某棉企負(fù)責(zé)人表示：“近期來(lái)疆的山東、河南、江蘇、湖北等地企業(yè)增多，主要是考察新疆棉花生長(zhǎng)情況、棉企的分布及加工能力，為下年度赴疆包廠經(jīng)營(yíng)做準(zhǔn)備。”據(jù)了解，目前已有部分內(nèi)地企業(yè)簽訂租賃或承包合同。

　　優(yōu)質(zhì)新疆棉、長(zhǎng)絨棉對(duì)市場(chǎng)風(fēng)向并不理睬，質(zhì)量較差的棉花價(jià)格再跌。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)發(fā)布的中國(guó)棉花實(shí)播面積調(diào)查報(bào)告顯示，2017年全國(guó)棉花實(shí)播面積4757.3萬(wàn)畝，同比增加372.8萬(wàn)畝，增幅8.5%，預(yù)測(cè)總產(chǎn)537萬(wàn)噸。國(guó)際方面，根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部6月30日發(fā)布的報(bào)告，2017年美國(guó)棉花實(shí)播面積為1205萬(wàn)英畝，同比增長(zhǎng)20%。陸地棉面積為1180萬(wàn)英畝，增長(zhǎng)19%，皮馬棉面積為25.2萬(wàn)英畝，增長(zhǎng)30%。

　　基本面方面，美棉上周實(shí)播面積報(bào)告給出是面積預(yù)估在12.1百萬(wàn)公頃，不及市場(chǎng)預(yù)期及此前USDA的官方預(yù)估，報(bào)告頗為意外，扭轉(zhuǎn)空頭局面;而當(dāng)周公布的美棉出口簽約數(shù)據(jù)較好，也在一定程度上提振美棉。但應(yīng)該注意到，USDA 8月以前給出的產(chǎn)量預(yù)估是基于5年的平均單產(chǎn)，不排除8月NASS實(shí)際調(diào)查數(shù)據(jù)出爐后，產(chǎn)量上調(diào)的可能。

　　國(guó)內(nèi)方面，仍認(rèn)為在近月合約上，不可過(guò)分看空。因中長(zhǎng)期看，近月合約仍存在不確定因素(8、9月或有補(bǔ)庫(kù)行情，市場(chǎng)高等級(jí)棉花不足等)。而新作方面的遠(yuǎn)月合約，主要的趨勢(shì)性因素還看國(guó)外：美棉面積的增長(zhǎng)已是定局，而增長(zhǎng)幅度的故事還在上演;單產(chǎn)主要看后期天氣。從目前已有數(shù)據(jù)，我們?nèi)詢A向于維持近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的思路。因美棉意外的實(shí)播面積報(bào)告，近期國(guó)內(nèi)外或以反彈、震蕩為主。操作上建議前期1月空單持有，暫不建新倉(cāng)。

　　儲(chǔ)備棉輪出底價(jià)上調(diào)。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部發(fā)布的《關(guān)于國(guó)家儲(chǔ)備棉輪換有關(guān)安排的公告》(2016年第9號(hào))對(duì)儲(chǔ)備棉輪出銷售底價(jià)計(jì)算公式，2016/2017年儲(chǔ)備棉輪出第十八周(7月3-7日)儲(chǔ)備棉輪出標(biāo)準(zhǔn)級(jí)銷售底價(jià)為15167元/噸，較第十七周上調(diào)30元/噸。儲(chǔ)備棉底價(jià)連續(xù)5周累計(jì)下調(diào)748元/噸后上調(diào)，被認(rèn)為是市場(chǎng)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，預(yù)示著儲(chǔ)備棉價(jià)格將止跌反彈。

　　截至目前，由于受倉(cāng)儲(chǔ)、利息等因素影響，棉花現(xiàn)貨成本價(jià)在16200元/噸及以上，廠家惜售挺價(jià)心理悄然增長(zhǎng)，這將對(duì)棉價(jià)起到一定支撐作用。短期內(nèi)國(guó)內(nèi)棉價(jià)或?qū)⒅沟蠓€(wěn)，平穩(wěn)運(yùn)行一段時(shí)間，后市走勢(shì)還需密切關(guān)注國(guó)內(nèi)外棉花市場(chǎng)變化。體來(lái)看，棉花市場(chǎng)上可選擇資源仍較多，儲(chǔ)備棉價(jià)格有優(yōu)勢(shì)，倉(cāng)單量仍在較高水平，而下游消費(fèi)進(jìn)入淡季，鄭棉基本面仌偏弱勢(shì)。隨著USDA報(bào)告的階段影響結(jié)束后預(yù)計(jì)市場(chǎng)將回歸基本面，建議可考慮逢高建倉(cāng)空單。

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