基王攬金術(shù)：大摩華鑫 管理資產(chǎn)規(guī)模逆市躥升

　　2008年，摩根士丹利華鑫基金實(shí)現(xiàn)公司更名。2009年公司完成資產(chǎn)管理規(guī)模排名快速上升15名，位列第43名。

　　根據(jù)近期已披露完畢的規(guī)模大幅上升的同時(shí)，也為基民實(shí)現(xiàn)了10.6億元的利潤(rùn)。

　　規(guī)模、利潤(rùn)雙豐收

　　年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，摩根士丹利華鑫基金掌管的資產(chǎn)規(guī)模為124.36億元，在60家基金公司中排至第43名。

　　值得一提的是，在已經(jīng)過(guò)去的2010年中，基金管理資產(chǎn)規(guī)模整體呈下降趨勢(shì)，與2009年相比，下降至25184.54億元。在此行業(yè)背景下，摩根士丹利華鑫基金資產(chǎn)規(guī)模卻由2009年的32.59億元躥升至124.36億元。

　　理財(cái)一周報(bào)統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，摩根士丹利華鑫基金去年資產(chǎn)管理規(guī)模增長(zhǎng)率達(dá)到281.59%，資產(chǎn)管理規(guī)模漲幅業(yè)內(nèi)居首。

　　資產(chǎn)規(guī)模大幅上升的同時(shí)，年報(bào)數(shù)據(jù)顯示摩根士丹利華鑫基金在2010年中也為基民謀得了10.6億元的利潤(rùn)。與公司管理的資產(chǎn)規(guī)模仍處業(yè)內(nèi)中下游位置所不同的是，Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，摩根士丹利華鑫基金所實(shí)現(xiàn)的10.6億元利潤(rùn)水平在業(yè)內(nèi)排名第17位。

　　目前，摩根士丹利華鑫基金旗下共有7只基金，分別為大摩資源優(yōu)選混合、大摩卓越成長(zhǎng)、大摩消費(fèi)領(lǐng)航、大摩強(qiáng)收益?zhèn)⒋竽︻I(lǐng)先優(yōu)勢(shì)、大摩基礎(chǔ)行業(yè)混合以及大摩貨幣。

　　從產(chǎn)品類(lèi)型來(lái)看，分別為2只股票型基金、3只混合型基金、1只債券型基金和1只貨幣型基金。單個(gè)產(chǎn)品中，最為基民賺錢(qián)的三個(gè)基金分別為大摩資源優(yōu)選混合、大摩領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)以及大摩卓越成長(zhǎng)。其中，大摩資源優(yōu)選混合實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)4.09億元，大摩領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)4.07億元，大摩卓越成長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1.94億元。

　　值得一提的是，公司旗下債券型基金大摩強(qiáng)收益?zhèn)?010年中也實(shí)現(xiàn)了4492.8萬(wàn)元的利潤(rùn)。貨幣型基金大摩貨幣實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)546萬(wàn)元。

　　規(guī)模、業(yè)績(jī)的雙豐收與公司穩(wěn)定發(fā)展不無(wú)關(guān)系。作為持有公司70%股權(quán)的兩大股東，摩根士丹利和華鑫證券在國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)上各有優(yōu)勢(shì)。

　　此外，自2008年公司更名以來(lái)，公司吸引了一批有海外經(jīng)驗(yàn)或在本土基金內(nèi)取得優(yōu)良業(yè)績(jī)的專(zhuān)業(yè)人士，他們具有豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和良好的口碑，帶來(lái)了不同的理念和文化，成為了公司發(fā)展的新動(dòng)力。

　　麾下兩基金業(yè)績(jī)出色

　　在過(guò)去的2010年里，公司旗下表現(xiàn)最為出色的即為大摩領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)以及大摩資源優(yōu)選混合兩只基金。

　　其中，大摩領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)凈值增長(zhǎng)21.97%，大摩資源優(yōu)選混合凈值增長(zhǎng)18.51%。根據(jù)晨星數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2010年12月31日，大摩領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)股票基金以21.97%的凈值增長(zhǎng)率在參與排名的230只股票型基金中排名第9位，同類(lèi)型基金平均收益率為0.05%。大摩資源優(yōu)選混合基金在參與排名的87只激進(jìn)配置型基金中排名第9位，同類(lèi)型基金平均收益率為5.75%。值得一提的是，大摩資源優(yōu)選混合為公司旗下首只LOF基金，于2005年9月27日成立。

　　再來(lái)看公司旗下另外一只基金。大摩領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)成立于2009年9月22日，目前最新份額為18.43億份。該基金以具有持續(xù)領(lǐng)先增長(zhǎng)能力和估值優(yōu)勢(shì)的上市公司為主要投資對(duì)象。截至2010年四季度末，該基金重倉(cāng)股中占基金凈值比最高的前三只個(gè)股分別為萊寶高科、上海醫(yī)藥(19.82,0.18,0.92%)以及國(guó)電南瑞(34.59,1.58,4.79%)。

　　回顧上述三只個(gè)股在2010年以來(lái)的市場(chǎng)表現(xiàn)。萊寶高科全年上漲171.52%，上海醫(yī)藥全年上漲56%，國(guó)電南瑞全年上漲47.18%。

　　擔(dān)任大摩領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)基金經(jīng)理的陳曉在回顧2010年股票配置策略時(shí)表示，結(jié)合對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局的研判，認(rèn)為市場(chǎng)不存在系統(tǒng)性的行情機(jī)會(huì)，結(jié)構(gòu)化地配置資產(chǎn)是獲取超額收益的主要來(lái)源，因此在組合上偏重于醫(yī)藥、大消費(fèi)和新興經(jīng)濟(jì)，在適當(dāng)控制倉(cāng)位的前提下，通過(guò)防守型較強(qiáng)的資產(chǎn)獲得部分確定性的收益，通過(guò)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中新興經(jīng)濟(jì)的高成長(zhǎng)性獲得整個(gè)組合的進(jìn)攻性。

　　同時(shí)，陳曉指出，在2010年9月前該基金的債券配置維持較高的水平，以期在大盤(pán)較弱的情況下加強(qiáng)現(xiàn)金管理，享受較高的市場(chǎng)利率，同時(shí)規(guī)避了一定的股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。10月后，考慮到中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始處于加息上升的周期，持有債券將面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)，該基金降低了債券配置的比例以及整個(gè)債券組合的久期。

　　對(duì)于大摩領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)在2011年的投資策略，陳曉總結(jié)為，在高通脹、緊政策的市場(chǎng)環(huán)境改變前，將投資思路調(diào)整為“先防守、后進(jìn)攻”的配置策略；在緊縮政策趨緩、經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)力增強(qiáng)的情況下，將投資思路調(diào)整為“精選個(gè)股、注重成長(zhǎng)”的配置策略，努力在全年震蕩行情中把握結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)。