零星訂單仍是主線 棉市復蘇之路仍然艱難

　　國際消息面利空活躍

　　隨著三大評級機構連續下調希臘、意大利的債務危機大有愈演愈烈之勢，并且美元匯率出現走強，國際原油等大宗商品出現下跌，對期棉有所打壓并且由于國際整體棉花需求較為低迷，期棉市場可能在未來幾日維持下滑趨勢，雖然美國、中國部分主產棉區繼續飽受洪澇及干旱影響，棉花種植及產量或受影響，但因來自其他國家產量增幅以及庫存增加實際棉花供應問題已基本告一段落，“缺口論”或將有所失寵。

　　國內利空消息遙相呼應

　　匯豐昨日公布中國PMI預覽的5月初值數據僅為51.1，下滑至自2010年7月以來的最低水平。該預覽值進一步印證在抗通脹背景下，經濟增長動力有所削弱，二季度原本應該是企業對銅、鋼鐵等有色和黑色金屬、紡織服裝消費需求最旺盛的季節，如果企業在傳統旺季都大規模去庫存化，那么全年預期很難樂觀，目前電荒、旱情、中小企業資金短缺等利空消息面不斷沖擊多數企業，針對棉花整體行業，多數棉農、棉商、紗廠紡企壓力不減并有增長之勢，后期在整體資金面緊張的背景之下，去庫存仍是多數企業的主要動力，由于壓力之下需求難有較大提升加之紡織服裝出口退稅調整傳言風生水起，后期多數企業仍將飽受考驗，國內外消息面遙相呼應，棉價難有迅速反彈行情。

　　零星下游訂單繼續引領棉市

　　近期棉花市場形成相對暫穩的格局，籽棉收購雖然較上周有所放緩但較5月上旬仍有小幅增長，原因在于籽棉成本帶動加之期貨市場的波動，棉商挺價心態有所恢復，據卓創了解，部分商家表示因現貨收購已有部分贏利，許多前期關門棉商重開收購并且多數順價甚至以銷定產（先聯系好銷售客戶，再收購加工）借此規避風險，而近期下游少數棉紗廠在原料庫存略低并且在棉價相對暫穩時刻選擇低價詢單，雖然部分棉商針對低價惜售但仍有棉商出于悲觀心態出貨意圖明顯，零星成交自然產生，但整體下游棉紗紡織行業仍處在自身難保的階段，在資金緊張、消耗庫存的過程中仍將在很大程度上壓制對棉花的剛性需求，零星訂單繼續引領棉花市場，在大規模集中性采購到來之前，棉市復蘇之路仍然艱難。