華峰氨綸營收大增 小公司突成第一大客戶迷霧重重

　　華峰氨綸(002064.SZ)今年可謂喜憂參半，前三季度營業收入同比創新高，但仍面臨氨綸需求不振，利潤驟降等問題，主營業務也出現大額虧損，而巨額的政府補助如及時雨般使其一舉扭虧。

　　不過雖然扭虧，華峰氨綸的遼寧華峰化工有限公司項目尚在環境評審，短時間還不能扭轉單一產品行情不佳帶來的主營業務虧損狀況。

　　有投資者表示，多年位居華峰氨綸第一大客戶并距華峰氨綸公司一步之遙的瑞安市東歐化輕有限公司突然從華峰氨綸前五名客戶消失，而一家成立不足一年、僅200萬注資的佛山公司卻取而代之，頗為奇怪。

　　氨綸行情較差

　　環己酮項目剛完成環評

　　剛公布的華峰氨綸2012三季報顯示，今年1-9月的營業總收入12.24億元，同比增加16.34%，營業利潤為-3070.2萬元，加上政府補助后凈利潤為2008.6萬元，同比降幅高達74.95%。

　　對此，業內普遍認為，我國服裝紡織品出口增速勢頭放慢，氨綸市場需求下滑，國內新增氨綸產能釋放，加劇市場競爭，造成氨綸產品價格持續低迷;氨綸生產原材料價格和企業用工成本同比上揚，導致主營業務的毛利率同比下降。

　　但第三季報表明，華峰氨綸第三季度的毛利率為11.62%，大幅超過前六個月的平均毛利率即7.04%，這一信息似乎表明，氨綸的市場狀況正在逐步好轉。

　　與華峰氨綸同為氨綸生產大戶的泰和新材因主打產品之一的芳綸市場狀況較好則稍微抵消了氨綸的虧損。但泰和新材的證券事務代表對中國資本證券網表示，氨綸的市場狀況較差，整個行業都不景氣，今年業績主要靠芳綸支撐。

　　然而華峰氨綸似乎不如泰和新材那般受機構投資者親睞，即便華峰氨綸的毛利率高于泰和新材。

　　今年三季報和中報顯示，華峰氨綸前十大股東席位僅得2家基金入駐，而泰和新材則吸引了7支基金扎堆。究其原因則是泰和新材PE為51.93，而華峰氨綸PE高達118.25，不論是從PE，還是抗風險能力上，華峰氨綸或許都不是基金的最優選擇。

　　中宇資訊分析師王春玲向中國資本證券網表示，今年氨綸市場整體波動有限，雖然下半年原料成本上升，但因氨綸下游各領域的運轉狀況不太理想，外圍歐美債務危機影響企業訂單生產，終端需求延續疲軟，使得工廠整體負荷不高。工廠進貨多以按需操作為主，下半年下游生產企業運轉情況不容樂觀。

　　恰恰比較背的是，氨綸是華峰氨綸幾乎唯一的產品，雖然華峰氨綸在遼陽投資成立全資子公司遼寧華峰化工有限公司，計劃年產12萬噸環己酮，但最近消息顯示，9月初遼陽市環保局協助遼寧華峰化工有限公司到遼寧省環保廳辦理污染物排放量的總量確認，也就是說遼寧華峰化工有限公司正處于環評中或剛完成環境評測。由此可預見，短時間內華峰化工的環己酮不能使華峰氨綸業績扭轉，雖然當前國內環己酮市場貨源緊張，行情跳高。

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　　長期大客戶被微型企業取代?

　　泰和新材財報所述氨綸市場需求低迷，營業收入同比下滑。但今年上半年，華峰氨綸的氨綸產品實現營業收入同比近10%的增長，前三季度氨綸產品實現銷售收入同比增長16.34%，然而華峰氨綸半年報顯示其第一大客戶則是成立不足一年的公司，令人不解。

　　2010年和2011年華峰氨綸第一大客戶均是當地的瑞安市東歐化輕有限公司，對其年營業收入均為6000萬元以上，然而華峰氨綸2012年中報顯示，瑞安市東歐化輕有限公司不再位于前五名客戶之列，第一名被一家名為佛山市聯德發紡織有限公司取代。

　　廣東省政府主辦的廣東企業信用網于今年4月12日更新后的資料顯示，佛山市聯德發紡織有限公司是成立于2011年11月的小規模納稅人(年應稅銷售額未超過80萬元的商業企業)公司，注冊資金200萬元，主要從事紡織品、針織品及原料批發。

　　佛山市聯德發紡織有限公司轉身變成華峰氨綸的第一大客戶很是突兀。而之前瑞安市東歐化輕有限公司一直是華峰氨綸的第一大客戶，公司地址瑞安市莘塍鎮仙甲村民莘西路，而華峰氨綸的地址是浙江省瑞安市莘塍工業園區，兩者距離幾乎一步之遙，但瑞安市東歐化輕有限公司從今年半年報消失，讓投資者頗感奇怪。

　　對于上述問題，中國資本證券網多次致電華峰氨綸，但被告知董秘出差，因此沒有得到回復。