2012年11月12日棉花PTA早盤視點分析

　　早盤視點宏觀

　　歐佩克上周五表示，歐洲經(jīng)濟低迷以及中國、印度等增長放緩可能導(dǎo)致2013年石油需求增長不及預(yù)期。歐佩克目前預(yù)計2013年世界石油需求每日增長77萬桶，較前一次預(yù)測減少1萬桶。但其表示，隨后可能有更大幅下修。

　　中國10月出口同比增長11.6%，高于市場預(yù)期的9%，也超過了9.9%的9月增幅。但10月進口同比增長2.4%與9月持平，低于預(yù)期的3.1%。進口增長停滯，出口加快，這顯示出中國國內(nèi)經(jīng)濟走穩(wěn)，增加刺激經(jīng)濟措施的可能性減小。

　　英國警告其他歐盟國家自己可能會阻礙歐元區(qū)成立統(tǒng)一銀行監(jiān)管的計劃，除非那些沒有包含在系統(tǒng)內(nèi)的國家可以受到更多的保障措施。英國方面對于自己的訴求在談判中被留到了最后表示越來越沮喪。英國大使強有力地聲稱，銀行聯(lián)盟將于未來的歐盟占統(tǒng)治性地位這一潛在問題在得到解決之前，英國不會同意通過整個監(jiān)管方案。還有其他七個國家也支持英國盡快解決該問題的呼吁。歐盟擔(dān)心英國會由于銀行聯(lián)盟將施加給倫敦金融城的壓力而否定這一決議。這是對27個歐盟成員是否可以在一個更緊密融合的歐元區(qū)單一市場里共同存在的重要考驗之一。

　　早盤視點棉花：

　　周五ICE期棉低開高走收報陽線，主力12月合約收跌0.10美分至70.44美分/磅，技術(shù)圖形上看短期弱勢行情有望延續(xù)。鄭棉1305合約周五高開低走報收長上影陰線，收盤報19065點，較前一交易日下跌15點。前二十名多頭頭增倉2763手至57310手，空頭增倉1858手至64344手，總體而言空方力量依舊稍占優(yōu)勢。技術(shù)圖形上看短期期價偏弱，下方依然有望考驗19000元/噸一線支撐位。期棉倉單信息：棉花倉單共計758張(其中新疆棉258張)，較前日減少8張(0張新疆棉，8張內(nèi)地棉)，有效預(yù)報13張。基本面方面國產(chǎn)棉CC Index 328價格指數(shù)：18754(+5)，進口棉 FC Index M價格指數(shù)：83.34美分/磅(-0.09)，1%關(guān)稅下13417元/噸，折滑準稅至14398元/噸，與內(nèi)棉價差至-4356元/噸。

　　據(jù)美國農(nóng)業(yè)部(USDA)最新發(fā)布的全球供需預(yù)測報告顯示，本年度全球棉花期初庫存1516萬噸，較上次預(yù)測調(diào)增2萬噸;產(chǎn)量2544萬噸，較上次預(yù)測調(diào)增11萬;消費2315萬，調(diào)減12萬;期末庫存1748萬，調(diào)增25萬。

　　中國：本年度產(chǎn)量686萬噸，與上次預(yù)測持平;消費773萬噸，調(diào)減11萬噸;期末庫存808萬噸，調(diào)增11萬噸。美國：本年度棉花產(chǎn)量380萬噸，期末庫存126萬噸，較上次分別調(diào)增3萬噸及4萬噸;消費253萬噸，與上次預(yù)測持平。印度：本年度產(chǎn)消存量分別為555、479及190萬噸，與上次預(yù)測保持不變。

　　美國農(nóng)業(yè)部月度報告利空在市場預(yù)料之內(nèi)，故ICE期棉在消息落實后先跌后漲，部分空頭平倉對市場形成支撐。國內(nèi)棉花市場依舊保持平穩(wěn)運行，紡企采購堅持隨用隨買，市場上高等級資源較受青睞，但無奈收儲和配額限制，故也有紡企著手采購地產(chǎn)棉。未來棉花市場將仍處于需求低迷和政策支撐的博弈當(dāng)中，隨著收儲數(shù)量的逐漸增加，國內(nèi)棉價支撐效應(yīng)將越發(fā)明顯，但年初國家89.4萬噸關(guān)稅內(nèi)配額下發(fā)和后期由于質(zhì)量下降導(dǎo)致交儲困難等因素同樣制約棉價上漲空間，故筆者認為短期內(nèi)國內(nèi)棉花市場難有大行情出現(xiàn)，政策期內(nèi)不宜過分看空棉花期現(xiàn)市場。

　　截止到9日2012年度棉花臨時收儲累計成交2231830噸，新疆累計成交1551120噸，內(nèi)地累計成交680710噸。操作建議：CF1305目前多看少動，激進者可背靠19000元/噸一線輕倉逢低做多。

　　早盤視點PTA：

　　隔夜WTI原油低開高走報收陽線，主力12月合約上漲0.98美元/桶至86.07美元/桶，均線系統(tǒng)上看依然保持良好空頭排列，短期行情偏弱，但期價在84.00美元/桶一線支撐較強。TA1305合約周五高開低走報收陰線，收盤報7512點，較前一交易日下跌2點。前二十名多頭減倉1907手至72257手，空頭減倉1187手至81304手，總體而言空方力量稍占優(yōu)勢。技術(shù)圖形上看短期有望延續(xù)震蕩盤整，期價在7400元/噸一線支撐較強。現(xiàn)貨方面：PX外盤：1560美元/噸(-14)，PTA外盤：1087美元/噸(+4)，PTA內(nèi)盤：8120元/噸(0)，MEG外盤：1065美元/噸(0)，MEG內(nèi)盤：7830元/噸(0)，聚酯切片：9950元/噸(0)。

　　PTA內(nèi)外盤市場較為平靜，下游滌絲市場同樣維穩(wěn)為主，雖然此前原油曾大幅下跌，由于PX保持堅挺，成本支撐下滌絲市場大體以橫盤為主，滌短市場難現(xiàn)利好,企業(yè)出貨意愿較強，預(yù)料短期內(nèi)滌絲、滌短市場仍以偏弱整理為主。操作建議：PTA1305合約7400元/噸7600元/噸高拋低吸滾動操作為主。(僅供參考)