市場分析：服裝企業盈利能力最強的與最差的

      企業盈利能力是指企業獲取利潤的能力，也稱為企業的資金或資本增值能力，通常表現為一定時期內企業收益數額的多少及其水平的高低。對于經營者來講，通過對盈利能力的分析，可以發現經營管理環節出現的問題。對公司盈利能力的分析，就是對公司市場率的深層次分析。本文為盈利能力系列文章之男裝篇，共選取20家男裝上市企業作為研究樣本。

核心數據：

盈利能力排行前三企業：中國利郎、金利來集團、海瀾之家

凈資產收益率均值前三企業：海瀾之家、卡賓、中國利郎

總資產收益率均值前三企業：中國利郎、海瀾之家、卡賓

毛利率均值前三企業：中國服飾控股、利邦、長興國際

凈利率均值前三企業：雅戈爾、中國利郎、金利來集團

凈資產收益率

是凈與平均股東權益的百分比，是公司稅后***除以凈資產得到的百分比率，是衡量股東資金使用效率的重要財務指標。該指標反映股東權益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。

指標值越高，說明投資帶來的收益越高。該指標體現了自有資本獲得凈收益的能力。一般來說，負債增加會導致凈資產收益率的上升。

從近五年凈資產收益率來看，有14家企業平均凈資產收益率為正，其中海瀾之家、卡賓、中國利郎、杉杉品牌、雅戈爾、南山智尚等6家企業在10%以上。

海瀾之家五年均值最高，平均凈資產收益率達到32.06%，過去五年凈資產收益率最高為2015年的40.02%，最低為2019年的24.44%。

其余6家企業平均凈資產收益率均為負，其中長興國際、摩登大道、慕尚集團控股等3家企業下滑超過兩位數。

慕尚集團控股五年均值最低，平均凈資產收益率為-86.57%，過去五年凈資產收益率最高為2017年的159.65%，最低為2018年的-581.59%。

總資產收益率

是另一個衡量企業收益能力的指標，集中體現了資產運用效率和資金利用效果之間的關系。總資產收益率的高低直接反映了公司的競爭實力和發展能力，也是決定公司是否應舉債經營的重要依據。

總資產收益率與凈資產收益率（凈/股東權益×100%）一起分析，可以根據兩者的差距來說明公司經營的風險程度。

從近五年總資產收益率來看，有16家企業平均總資產收益率為正，其中中國利郎、海瀾之家、卡賓、慕尚集團控股等4家企業在10%以上。

中國利郎五年均值最高，平均總資產收益率達到15.54%，過去五年總資產收益率最高為2018年的18.30%，最低為2016年的12.01%。

其余4家企業平均總資產收益率均為負，其中摩登大道五年均值最低，平均總資產收益率為-13.08%，過去五年總資產收益率最高為2017年的3.66%，最低為2019年的-57.28%。

毛利率

是毛利與銷售收入（或營業收入）的百分比，其中毛利是收入和與收入相對應的營業成本之間的差額。

從構成上看毛利是收入與營業成本的差，但實際上這種理解將毛利率的概念本末倒置了，其實，毛利率反映的是一個商品經過生產轉換內部系統以后增值的那一部分。

從近五年毛利率來看，有8家企業平均毛利率在50%以上，其中中國服飾控股五年均值最高，平均毛利率達到70.14%，過去五年毛利率最高為2019年的77.92%，最低為2016年的62.91%。

紅豆股份是***一家平均毛利率不足30%的企業，平均毛利率為26.21%，過去五年毛利率最高為2019年的30.53%，最低為2016年的22.96%。

凈利率

是凈占銷售收入的百分比，是指企業實現凈***與銷售收入的對比關系，用以衡量企業在一定時期的銷售收入獲取的能力。

該指標反映每一元銷售收入帶來的凈***的多少，表示銷售收入的收益水平。通過分析銷售凈利率的升降變動，可以促使企業在擴大銷售的同時，注意改進經營管理,提高盈利水平。

從近五年凈利率來看，有14家企業平均凈利率為正，其中雅戈爾、中國利郎、金利來集團、海瀾之家、九牧王、卡賓、七匹狼、喬治白、慕尚集團控股等9家企業在10%以上。

雅戈爾五年均值最高，平均凈利率達到25.57%，過去五年凈利率最高為2018年的38.18%，最低為2017年的2.99%。

其余5家企業凈利率均為負，其中步森股份、虎都、利邦、長興國際等4家企業下滑超過兩位數。

長興國際五年均值最低，平均凈利率為-29.13%，過去五年凈利率最高為2015年的-16.74%，最低為2017年的-41.43%。