2013年2月5日幾大機構看盤-----棉花期貨

 　　[一德期貨] 多空分歧加在 鄭棉弱勢震蕩

　　周一CF1309低位震蕩，CF1309收盤成交22.9萬余手，持倉大幅增加。CF1309收于20200元/噸，跌85元/噸，增倉15964手;2月4日我國進口棉花 (FC Index M)90.99美分/磅，漲0.00美分/磅，1%關稅下折算價格14565元/噸，滑準稅下折算價格15433元/噸。

　　據紐約2月4日消息，期棉價格周一從近期高位回落，因美元上漲，登記庫存增加，且推動期棉這波兩年來最長漲勢的投機性買盤消退。洲際交易所(ICE)交投最活躍的3月期約下跌1.24美分或1.5%，結算報每磅81.74美分。

　　2月4日全國棉花交易市場商品棉撮合交易成交10060噸，較上一交易減400噸。訂貨量減80噸，累計訂貨16960噸。4日撮合各合同低開，日內寬幅震蕩，終盤漲跌互現。基本面上，隨著春節的日益臨近，本周來放假歇業的企業增多，棉花現貨交易清淡，下游織廠基本已停機放年假，中國輕紡城面料市場自今日開始進入休市，染廠、紗廠也陸續停車放假，中間商家進入掃尾階段。

　　周一鄭棉低位震蕩，目前市場并不支持2萬以上期價，技術上也有調整需要，繼漲停后多頭繼續發力動能不足，但持倉持續增加價格未跌，分歧較大，本周時間窗口來臨，若年前未能突破2萬點則空單可以部分減持，今日操作建議，空單持有，CF1309參考價格區間為19900-20300。

　　[邁科期貨] 春節前購銷停滯 鄭棉區間震蕩

　　隔夜外盤，4日，美元指數上漲以及商品市場普遍重挫為市場渲染了下跌氛圍，受其影響，ICE期棉開盤后一路下挫，最終跌幅超過百點，成交量保持在較高水平，其中大部分為轉倉交易。目前，期棉登記庫存達到144271包，為2012年5月份以來的最高水平，庫存的不斷增加對市場構成的壓力較為明顯。

　　國際市場，4日，進口棉中國主港報價繼續保持穩定。近日，國外期貨價格停滯不前，春節前的中國市場也趨于平靜，短期內外棉價格再度發力上沖的可能性不大。不過，由于中國國內價格仍處于高位，政府相關文件旨在穩定農業生產，棉花市場內外環境總體平穩，因此外棉價格很難大幅回落。

　　國內市場，4日，國內棉花現貨價格仍較為穩定，隨著春節臨近，國內紡織企業停機放假數量增多，對儲備棉普遍采取隨用隨買的策略，采購力度不足，而且后市難以預測，整體成交清淡，近期成交比例均在30%以下。

　　國儲動態：1、截至2月1日，2013年度儲備棉累計出庫成交391684.98噸。2、2012年度棉花臨時收儲交易累計成交6153100噸。

　　現貨報價，美國C/A棉98.35(美分/磅)，港口提貨價16185元/噸(按滑準稅計);澳棉102.10，港口提貨價16682元/噸;烏茲別克斯坦棉100.1，港口提貨價16402元/噸;西非棉93.10，港口提貨價15557元/噸;印度棉90.35，港口提貨價15242元/噸。CNCotton A 20111元/噸;CNCotton B19286元，下跌2元。

　　行情分析，春節將至，國家儲備棉出庫工作暫停，紡企陸續停機放假，皮棉現貨價格仍以穩定為主，市場整體成交清淡，節前以振蕩調整格局為主。鄭棉05合約上方關鍵壓力20540。

　　操作上，空單背靠20320持有。

　　[萬達期貨] 展期交易至美棉回落

　　雖然近期ICE期棉保持良好的升勢，但遲遲未能突破84美分/磅的壓力位，資金開始向5月合約轉移，展期交易主導近期市場，棉價遭受多單獲利賣盤打壓，周一晚3月合約收跌1.24美分至81.74美分/磅，5月合約收跌0.98美分至82.57美分/磅，但遠期合約小幅收高，整體市場漲跌互現，短線的回調并不會改變長期的升勢。預期在良好的出口數據與植棉面積下降預期下，短暫回調后棉價將繼續挑戰84美分/磅的壓力位。

　　周一ICE期棉中陰報收，主力5月合約繼續挑戰84美分/磅壓力位失敗，但其依然遠離短期均線支撐，均線系統保持良好的多頭上漲排列，KD與MACD指標延續多頭上漲排列，上漲趨勢不改。但MACD指標紅柱縮短，回調壓力增加，短線回調可能延續，關注短期均線對棉價的支撐作用。

　　目前鄭棉倉單緊張問題難以解決，大量的涉棉企業因擔憂逼倉而離場觀望，投機資金成為市場主力，對于3月后中儲棉是否拋售新棉并允許其進入市場流通成為市場主要分歧。但基本面依然偏弱，至2月2日開始收儲與拋儲均暫停，紡織企業進入春節假期，拋儲與進口棉的雙重沖擊使現貨棉價維持弱勢，鄭棉走勢與基本面完全背離。因此雖然鄭棉因倉單資源緊張而維持上漲趨勢，但不建議追漲。建議涉棉企業在1401合約開辟新的戰場，規避逼倉風險，20000元/噸以上逐步分批增持空單 。

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　　[宏源期貨] 今日鄭棉或受外圍市場影響

　　要點

　　1. 價格快報：國內皮棉：129級20992元/噸;229級20116元/噸;328級19293元/噸;428級18686元/噸。國內紡織品：滌綸短纖11420 元/噸;粘膠短纖14560元/噸;C32S價格25880元/噸。

　　2.國內現貨: 4日，國內棉花現貨價格仍較為穩定，隨著春節臨近，國內紡織企業停機放假數量增多，對儲備棉普遍采取隨用隨買的策略，采購力度不足，而且后市難以預測，整體成交清淡，近期成交比例均在30%以下。

　　3.進口棉: 2月4日，進口棉中國主港報價繼續保持穩定。近日，國外期貨價格停滯不前，春節前的中國市場也趨于平靜，短期內外棉價格再度發力上沖的可能性不大。

　　4.儲備棉投放：2月1日，中國儲備棉管理總公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉80146.49噸，實際成交22891.55噸，成交率28.56%。當日，成交平均等級3.86級，平均長度28.28，平均成交價18799元/噸，折328級成交價為19232元/噸(公重)。

　　5.ICE期棉：2月4日，美元指數上漲以及商品市場普遍重挫為市場渲染了下跌氛圍，受其影響，ICE期棉開盤后一路下挫，最終跌幅超過百點，成交量保持在較高水平，其中大部分為轉倉交易。

　　小結：

　　就鄭棉市場而言，重要的一點是：高等級棉流入國儲后，棉花倉單變得有限，這成為多頭做多的重要理由。在這個過程中，買入并不是為了買棉花，鄭棉市場作為“買賣渠道”的意味減弱，而短期內更是一個戰場。戰爭一旦打響，便與打響的理由沒有多大關系。盡管1305與1309均在收儲其外，但筆者認為在收儲期內直至CF1305作為“賣貨渠道”的意義明顯優于交儲，該合約才會遇到真正來自現貨的壓力。CF1305合約在19500—20500大區間內，資金對抗意味濃烈，基本不具備渠道意義。受外圍市場暴跌影響，今日鄭棉回落可能性大。