近期內外棉花形勢及中國棉花收儲政策的影響

 　　由中國紡織工業聯合會主辦的“2013年中國國際棉紡織會議暨中國國際紡織原料市場會”，6月3-4日在江蘇省南京市隆重召開。路易達孚中國公司董事長陳濤先生對有關棉花趨勢和操作事務進行演講。

　　陳濤：現在看，今天我們的主題是談棉花，更重要的是談一些中國現在的收儲政策，剛才第一個階段，大家都說了很多的觀點和看法，實際糾結不是在座各位，也不僅僅是政府，實際上國際市場也非常關注，這是我們都知道的。剛才我坐在那里我也反思了一下，國際市場他們是怎么做的?我有兩個例子可以做一個借鑒。

　　第一，我們想借鑒美國的直補，實際上他們的直補很簡單、也很復雜。簡單是什么呢?他是補貼一個差價，如果國際市場，或者現在現貨市場低于了政府設定的補貼最低價格，那么這個差價就產生了。但是這個產生有幾個復雜的問題我們要注意，第一個，這是法律確定下的一個補貼，不能人為地輕易改動。

　　第二，他的價格經常是遠遠低于現貨市場價格，不是高于。第三，這個價格的產生是每周確定，不是一年從頭到尾確定以后一成不變。第四，這個價格確定以后，棉農、棉商、企業，都有權利參加，是一個可以交易的無形的資產。比如正常價格補貼最低標準是79美分，現在市場60美分了，70美分的時候，這個里面產生的差價，九分也好，十五美分也好，大家都可以對市場判斷進行交易，當然最原始的，獲得補貼的一定是農民，因為他可以在市場之上又拿到一塊政府確定下來的補貼。但是我們知道，他確定的補貼價格只有79美分，我們現在的行情在一兩年之內、兩三年之內，遠遠高于這個價格，那么這就沒有補貼。所以到今年為止，美國所有的農業在價格補貼是不存在的，他可以存在貸款的利息補貼、水電的補貼、方方面面的補貼，但是那都是小部分，最大的一塊價格補貼今天是不存在的。

　　他的補貼也是按照每包每鎊來解決的，不是按照土地，如果土地上的棉花絕產怎么辦?他可以拿到保險公司拿保險費，這時候政府就沒有責任，因為他已經拿到了他應該拿到的錢，在保險公司拿到。只有你把棉花種出來，按照每鎊，不管什么質量標準，都有補貼。他按照每鎊、每包，每包都有標記，只能注冊一次，不能有兩個重復的包號出現，這是一個公共信息，在電腦上是可以查到的，你今天在政府拿了一次棉花補貼，不可能以后轉到第三家以后再拿補貼，不可能的，已經補貼的不可能重復。這是公共信息，誰都可以查出來。

　　再一個例子，印度，印度今年也開始了收儲，他道理很簡單，我就是在收獲季節，大量棉花上市的時候，市場沒有足夠的資金來把這個棉花接過來，農民壓力很大，市場價格很低，他今年出一個政策，開始收儲，但是他的前提非常非常得清楚，我收儲多少，在本年度必須要拋回市場，滿足市場的供應，并不是擠壓市場，我一個人把棉花收了以后，你最后只能從我這兒買，我要多少錢，你給我多少錢，不然就關廠。不是這樣，他必須按照市場價格把棉花拋回去，要不然沒人買，因為他的前提是他可以隨意到國際市場選擇，你只有有競爭力的價格，賣出的時候我才有興趣買你的棉花，要不然你賣不出去。

　　確確實實，這兩三年以來，我們國際國內，與紡織相關企業的參與者高度關注中國的棉花收儲政策，實際上很多時候，大家都不相信、跌破眼鏡的情況下，政府的實力、話語權相當強，確實不僅把握了中國棉花市場的命脈，也大大的控制了國際市場的價格。這個力度是空前的，也是我們在歷史上可以說從來沒有看過的。我們過去有沒有收儲?經常收儲。但是我們歷史上最高的收儲數量在400萬噸左右，我們的價格也沒有這么高過，但是說到這個價格，也是一個糾結的事情。我們所有的農產品，除了棉花之外，價格都上漲了三倍，在近兩三年的時間。從10年以后，大豆、小麥、玉米都翻三了倍，棉花價格今年是最便宜、漲幅最小，不管國內還是國際市場。我們國內的糧食價格每年在以10%左右的幅度上漲，而棉花沒有漲這么多。為什么棉花又出現了現在非常費解和糾結、有沒有辦法找到出路的困境。實際上問題節點有兩個，第一個，中國的棉花種植成本太高，遠遠高于國際市場的平均水平。美國的平均是是八毛左右，印度四毛左右，我們如果19800，就是118美分，高出多少，你可以算出來。所以這是一個非常困擾的問題，未來農民到底種不種棉花，這是一個大問題。我們不知道，下面如果直補，補多少錢，也是一個很大的難題。另外，除了直補，我們也沒有什么更好的辦法，但是還需要慎重的坐下來很好的研究，不是那么簡單的事情。

　　第二個問題，我們和糧食不一樣，糧食你漲多高，我們在國內自己消化，日本的大米賣到中國都是一百人民幣一斤，暢銷。但是我們棉花是兩頭在外，我們必須和國際上其他的國家競爭，就不像所有的糧食品種在國內消化就可以，所以我們不能像糧食一樣，愿意多少錢就要多少錢，國際市場有一個接受不接受的問題。

　　我們看到在過去很長時間內，全球的棉花消費量都是在不斷的上升，但是到今年為止，尤其中國的棉花消費量一直在高速度的大幅度的占領世界市場份額。但是從10年以后，尤其11、12年，由于收儲政策高于國際市場平均價格以后，在全球棉花消費量下降8%的情況下，我們的消費量下降了20%多，這個事情就說明我們的收儲政策是有問題的。同時，我們看到化纖，在95年時候只有110萬噸的產量，到了12年到了1200萬噸，13年相信會達到1400萬噸，所以說現在在座各位，在你們的周邊出現了很多的PX、PTV等各種各樣的化工廠，這就是其中的原因之一。

　　這兩年，10年的時候，化纖行業暴利導致了很多新工廠的出現。重復也好，還是大手筆的投資也好，短短的時間內我們成了世界上最大的化纖生產國。與此同時，我們配棉比從55%降到了42%，而且這個趨勢是在不斷的下降。全世界的化纖產量基本是穩定的，只有中國是在大幅度的上升，而且上升的幅度以近兩三年更為快速。在座搞化纖的都有一些發言權，有一些數據可以支持。同時，我們看到棉花的用量比例在快速的下降。但是，也有一個現象出現了，我們看到10年的時候，我們棉花到了兩塊多以后，不僅是中國出現了大量化纖的替代品。而且在全球的范圍內，從消費者角度來說他們在沒有辦法選擇的情況下，也開始接受更多的化纖和其他非棉制品產品。現在全球的消費量棉花在下降，但是其他的化纖品成品是在快速的增長，包括很多牛仔布，傳統來講牛仔布就是百分之百棉花，但是現在已經不是這樣，甚至很多時候牛仔布基本沒有什么棉花，只要價格合適，還是有銷路。

　　與此同時，我們有一個遺憾的現象出現了，我們中國的棉花份額不斷下降的時候，我們周邊的市場在快速的增加，尤其是以印度這個次大陸為主的，包括印度、孟加拉和巴基斯坦，他們三個國家的用量和已經超過了中國。全球在過去，在2000年到10年的時候，全球的棉花增長500萬噸消費量，絕大部分增長是來自于中國。但是最近，從10年到13年年初，短短兩年多時間，我們的棉花消費量下降了300多萬噸，而且大多數被周邊的印度期待，甚至美國都開始棉花消費量增加，包括土耳其這些棉紡織主要生產國被這些國家所代替。這是我們現在看到的狀況，中國的消費量快速的下跌，其他國家把我們的份額在不斷的拉走。

　　還有一個現象，我們大量減少用棉不是代表為對棉花的需求少那么多，主要是我們棉花的進口在大幅度增加。有一次發改委跟我們溝通的時候說沒有看到那么多的棉花棉紗進口中國，盡管我們棉花這么高的價格，差價這么大，但是他需要時間。時間是什么意思呢?他在過去傳統的生產流程中，他也要滿足他的下游，他的布和服裝的需求，不能突然間把所有的下游都停了，把紗都賣到中國來。但是趨勢是十分清楚的，我們已經看到很多的棉紗不斷的增加數量，流入到中國。結果就是全世界的，包括美國在內的棉花消費量都在增加，只有中國是下降的。中國的下降是5%，我們占的比例不大，但是絕對值是不小的。收儲這個政策現在看起來，盡管在農產品里面不算是漲的幅度太大，但是在我們棉花紡織行業來講，這個幅度就太高。從歷史的角度講，棉花超過一百美分的時候，只發生過兩次。我們就在第二次發生的時候定出了收儲價，所以導致了我們對整個棉花行業的一個扭曲，這個可能有點夸張。但是看的一清二楚，都體現出來了，兩年多時間，受害者和受益者都非常明顯。簡單說起來，我還是維持我以前說的四句話，中長期來看，我們收儲政策有利于國際市場的紡織行業，增加了他們的份額。短線看有利于國際市場所有的棉農，他們拿到了不應該拿到的高價。再回頭看國內，短線看農民受益無所謂，因為他們種植其他產品可能受益更好，所以我們看到面積沒有增加。在這么高的收儲價格下，他們還是選擇種植其他的農產品，而不是棉花。最最悲慘、悲催的是紡織行業，尤其在制造業不是很景氣的情況下，我們紡織這么重量的一個塊頭，被扭曲的市場，被人為地打壓。所以說，真正把你家底亮出來，靠棉紡賺錢的寥寥無幾，有幾個是可以的，但大多數是非常困難的。

　　簡單說說我們的市場。剛才說了，市場的前提我們關注的是國家政策，其實政策還有方方面面。到目前來看，全球的棉花總體而言是供過于求，但是供過于求，接近60%的庫存是在中國，所以我們看市場的時候，一個是全球的看法，還有一個是把中國的供需關系排除之外的全球供求關系。結論就是，全球來看，棉花非常寬裕，因為中國的棉花巨多。而除了中國以外，棉花又非常的緊，因為全球庫存基本上到年底，在歷史上來講，也是一個非常低的價位。到今天為止，美國農業部的數字來看，美國已經完成了2013年應該銷售的數字，288萬包，他的出口數字，到七月底還有一個過程，但是我們相信，在現在到七月底之前，肯定會有新的銷售發生。就是說美國的結轉庫存會比美國農業部在五月初公布的數字提升很多。中國的進口量，事實上美國農業部一直在調高，當初預期不到300萬噸，現在已經調到397萬噸。但是我們中國還在進口，有兩個原因，一個是很高的差價，一個是闖關，用40%的全關稅進口量是大家當初都沒有預料到的。所以說，盡管這個40%的進口量，應該說也是上百萬噸，這個是歷史上沒有發生過的。這樣的情況下，我們的進口量比原來預想的大，盡管我們的棉花比誰都多，但是那些棉花跟你沒什么大關系。

　　我講講近期的走勢，三月份的時候，我們看到棉花創造了94美分，因為大家預測全球的棉花富裕，但是國際上緊張，美國的棉花也是緊張的，他們那時候倉單位是零，基本沒有倉單，所以一直在漲，漲長四月份， 到了五月份，出現了50萬包倉單，市場逐漸回調，到現在已經打破了80美分，還在下沉，因為倉單不斷的出現增加，但是沒有人拿這個棉花，沒有銷路。這個棉花是唯一美國可以注冊倉單位質量的棉花了，下一步，如果棉花一直沒有人拿，這個市場還會跌。如果有人拿，這個市場會暴漲，因為再想注冊倉單，沒有這樣質量的棉花，倉單形成的能力基本上不存在了。下面這個市場一定會是一個波動很大的市場。但是有一點，它不會跌到75美分以下，跌到75美分以下我們中國可以用40%的關稅大量進口，這個是國際市場不可能承受的， 棉花都跑到中國來了，我們中國還要大量進口，這個沒有辦法承受，這是一個底線，跌破這個底線的可能性非常小。

　　從這個數字來看，我們看到美國農業部庫存數一直在下調，這在歷史上是非常低的數字，再往下跌，我們很難想象這個市場會漲到哪里去。12年到目前為止，七月底年度結束之前還是要看到美國的出口量，一定會大于美國政府的目標數，這一點來說是利多的。印度棉現在出口已經差不多了，他還在銷售自己的儲備棉，所以沒有到中國市場進行采購。中國的儲備政策到底會對下一步市場產生什么樣的影響?就是一比三的配額，一比三的配額現在很多人拿到了還沒有用，但是我們知道這個配額到年底之前就作廢，不用也是不可能的。現在少說也有三千塊錢的差價，如果不用的話，你等于浪費了一個很大的資源，這是不可能發生的。所以后期你什么時候用你的配額，把你的進口棉搞定，這是你現在必須考慮的問題，所剩時間已經不多了。美國的倉單變化對市場影響很大，美國市場技術性的成分占了很大的比例，基金的投入，倉單的多少，遠遠走出了基本面和供需平衡表的范圍?