國(guó)內(nèi)皮棉現(xiàn)貨價(jià)格為何下跌？

　　1、期貨市場(chǎng)不振,影響皮棉現(xiàn)貨行情。ICE期棉在商品期貨普跌及供需壓力之下,延續(xù)下跌走勢(shì),12月合約觸及62美分的前期低點(diǎn)。盡管11月6日交易商在USDA月報(bào)公布之前調(diào)整頭寸,ICE期棉跟隨谷物價(jià)格從低位反彈,但市場(chǎng)不看好美棉出口前景,基本面將繼續(xù)對(duì)棉價(jià)施加壓力。

　　國(guó)內(nèi)鄭棉重心振蕩下移,11月7日,鄭棉主力CF1501合約收?qǐng)?bào)13420元/噸,較10月31日的13610元/噸下跌190元/噸,期貨市場(chǎng)弱勢(shì)下行,壓制皮棉現(xiàn)貨行情。

　　2、高庫(kù)存低需求制約行情。目前國(guó)家儲(chǔ)備棉庫(kù)存高企,加上今年全國(guó)600多萬(wàn)噸的棉花產(chǎn)量,還有89.4萬(wàn)噸1%關(guān)稅棉花進(jìn)口配額,棉花供應(yīng)十分寬松,足以滿(mǎn)足2014/15年度的棉花消費(fèi)需求,尤其進(jìn)入11月份之后,新疆機(jī)采棉陸續(xù)上市,內(nèi)地新季棉花也陸續(xù)上市,市場(chǎng)供應(yīng)資源豐富,制約棉價(jià)。

　　3、紡企補(bǔ)庫(kù)告一段落。11月份以來(lái),國(guó)內(nèi)棉紗價(jià)格繼續(xù)小幅下跌,其中普梳21支、32支價(jià)格下跌150-300元/噸;進(jìn)口紗價(jià)格也小幅下跌100-200元/噸。紡企為降低原料成本,對(duì)皮棉采購(gòu)持謹(jǐn)慎觀(guān)望態(tài)度,除個(gè)別高等級(jí)棉、進(jìn)口高質(zhì)量棉花外,普遍壓價(jià)采購(gòu)。

　　另外,據(jù)部分紡織企業(yè)反映,10月中旬以來(lái)原料庫(kù)存陸續(xù)得到補(bǔ)充,近期對(duì)棉花的采購(gòu)并不迫切。因此,棉企為快速回籠資金,不乏降價(jià)銷(xiāo)售皮棉者。

　　綜上,筆者認(rèn)為在上述利空因素下,皮棉現(xiàn)貨價(jià)格仍呈下跌趨勢(shì)。不過(guò),今年棉花上市延遲且產(chǎn)量低于前期預(yù)測(cè),棉農(nóng)售棉積極性不高,且棉企加工利潤(rùn)不佳,整體開(kāi)機(jī)率不高,皮棉產(chǎn)出量相對(duì)有限。同時(shí),今年國(guó)家除89.4萬(wàn)噸1%關(guān)稅內(nèi)配額外,原則上不再增發(fā)棉花進(jìn)口配額,引導(dǎo)企業(yè)用國(guó)產(chǎn)棉,2015年3月份之前也不拋儲(chǔ),因此棉企存在挺價(jià)意愿,或限制皮棉下跌空間。