皮棉回潮升高 棉農售惜的現象突出

　　據調查,截止12月底,南疆庫爾勒、阿克蘇、喀什三大產棉區將有65%-75%的軋花廠加結束,一方面由于南疆夜間低溫已達到零下15-零下20度,夜間 加工皮棉的回潮率普遍超過8.5%,棉企只能開一個班加工,而且上午的開機時間普遍在11點前后;另一方面由于今年籽棉價格偏低,棉農售惜的現象非常突 出,籽棉交售和收購期被拉長,直至12月底仍有一些維族棉農存有大量的前期花、中期花待售。

　　12月下旬以來,疆內監管庫皮棉的銷售價有100-200元/噸的下行,2129(2128,主體品級,二級棉占70%以上)、3128 的毛重提貨價分別為13700-13800元/噸、13400-13600元/噸,而巴楚、伽師、莎車等地皮棉報價還要低50-100元/噸;河北、河 南、江蘇等地倉庫南疆手采2129的毛重成交價約14400-14500元/噸,銷售進度比較緩慢,短期有批量采購新疆棉意向的棉紡織廠、經營商比較少, 一方面是1/2月份將有大量的高等級美棉、印度棉S-6抵中國主港;另一方面年底各企業面臨還貸、發工資和獎金、歸還銀行利息等等支出,沒有過多資金采購 原料。

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　　今年下半年以來,國際原油價格遭遇“腰斬”窘境,供應快速回升疊加需求放緩導致國際油價出現自金融危機以來最大的單邊下跌行情。盡管最近紐約油價在55美元/桶關口獲得短暫支撐,但在供需矛盾突出的情況下,后期油價繼續回落的概率較大,從而將對整體化工品市場構成壓力。

　　作為PTA的生產原料,PX同樣經歷了單邊下行走勢。特別是下半年開始的產能集中投放使得亞洲地區PX供應量快速增加,但PTA企業開工率維持在低位,PX供應過剩壓力開始顯現。不過,盡管價格不斷走低,但PX企業的經營情況明顯好于3—5月。以350美元/噸的加工費計算,當時用石腦油生產PX的虧損幅度一度在100美元/噸以上,而目前企業基本在盈虧平衡線附近徘徊。由此可見,PX生產企業減產動力并不強,供應相對過剩的現狀或將延續。

　　11月底,國內主流PTA生產企業一致宣布,自12月初開始進行裝置檢修或停產,PTA行業開工率從11月底的75%之上快速回落至12月中旬的52%左右。然而,在此期間,外盤原油快速下跌,沖消了檢修及停產的實質性利好作用,國內PTA現貨價格不漲反跌,并在12月11日跌穿5000元/噸整數關口。

　　12月中旬,隨著檢修裝置陸續重啟,國內PTA行業的開工率快速回升至檢修前的75%左右,供應正常化。與此同時,國內聚酯需求開始轉弱,特別是滌綸長絲的開工率明顯見頂回落,需求不足的跡象逐步顯現。目前臨近春節,終端紡織企業將陸續停工。因此,后期聚酯需求進一步回落是大概率事件。在供應過剩的壓力下,PTA價格或將繼續承壓下行。