常熟滌絲周評(10月9-15日)

　　這一周(10月9-15日)，上游原料價格震蕩加劇，受原油期貨下跌的影響，PTA、MEG呈現疲軟的態勢，滌絲市場上整體交易氣氛出現明顯下降，但是下游織造的基本剛需還在，該市場上這一周的成交總量與上周稍有回落，聚酯紡絲工廠產銷高低甚遠。由于滌絲產品供大于求，滌絲產品價格下跌范圍大于上游原料，較多品種依然處在虧損面上。

　　從上下游走勢來看，雖然目前下游布市處于十月旺季，下游織造的大圓機、經編機開機率處于年內高水平，但是受原油下跌拖累，聚合原料走勢呈下行的態勢，下游織造、加彈企業滌絲采購都為即時操作為主，造成聚酯工廠滌絲庫存逐日回升，因此。就常熟市場而言，預計下周滌絲價格行情還有向下調整的趨勢。

　　從交易品種看，FDY75D大有光絲市場銷售一般，報價暫穩，其市場中心報價在7400-7600元/噸之間;DTY75D/72F(網)市場也有小批量采購，主要消化在經編織機上。DTY市場上75D/144F市場交易量尚可，主要生產絨類面料。

　　DTY100D(包色)類絲價格疲軟狀態，而且成交量不大;不包色DTY絲交易量也有下降，價格走勢顯得雜亂。半消光DTY150D/144F下游購買力不足，報價目前穩中調整。

　　目前市場常規品種中心主流價格50D/24F為8000-8200元/噸、68D/24F為7800-8000元/噸、75D/36F為7600-7700元/噸、150D/96F為7100-7200元/噸左右，目前針織大圓機上FDY120D/96F、150D/96F采購依然謹慎。滌滌復合絲50/50交易量略有放大，產品主要用于水晶絨面料生產，另外，由于天鵝絨系列面料生產穩定，在該市場80/20滌棉紗采購量謹慎，滌棉紗價格走勢重心偏弱。

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　　粘膠短纖經歷3年的低洼、行業深度虧損的背景下，新增產能逐漸遞減，產能集中度大幅提高、廠家差別化率逐年走高、部分優質資源整合完善。粘膠企業也不再是早年的供大于求的局面，其供求關系得到明顯改善。

　　宏觀政策方面，人民幣匯率貶值無疑更有利于促進出口，亞投行的建立除抑制TPP、TTIP外，也為一帶一路提供強有力的保障。中國一帶一路經濟帶牽連亞太經濟圈、歐洲經濟圈。一帶一路的實施，部分行業優質過剩產業將會轉移到一些國家和地區并被合理估值。新疆或直接受益，中巴鐵路等建成后新疆廠家出口規模值得期待，同時也優化國內粘短供需。近年新疆粘膠-棉紡產業的大規模投入建設也體現其戰略布局。

　　業內多家上市公司大幅更正經營預算，同樣的今年如此般的逆襲出乎多數人的意料。在信息面極其對稱、消息高度透明的當下，賣漿的能從木片一路分析到人棉紗，就像今年的股市、今年的粘膠行情，傳統的K線圖、傳統的供需結構、開工庫存、粘棉價差等分析方法難以找到立足點。很多事件發生后，我們才去歸結其發生的原因。

　　粘膠短纖今年大幅拉漲的起點是新疆2個粘膠企業停車，后受漿粕、化工輔料大幅上漲、人民幣貶值、閱兵時期粘膠廠集中檢修等利好下助漲。在傳統紡織淡季、粘膠短纖負荷回升、粘膠短纖價格高于棉花、下游棉紡廠需求轉移等重重利空下，價格也僅是橫盤整理。