人民幣被升值外貿鞋企等主動出擊

　　9月19日訊，來自中國美元匯率中間價報6.7172，較前一交易日小幅走高9個基點。這已是人民幣對美元匯率中間價連續創出的第六個匯改以來新高紀錄。

　　業界普遍認為，對于中國的長期戰略目標而言，為了在全球金融戰略格局中占有更多的主動權，人民幣必須穩步升值。但是，我們也應該看到，人民幣連續走高，對我國所帶來的影響依然不容小覷。

　　首先，作為人民幣升值預期下最“受傷”的公司，那些以出口為主的外貿企業對于人民幣升值非常敏感。一方面匯率變動頻繁，成本難以控制，另一方面我國企業以低端制造業為主，很難通過漲價轉嫁成本，直接造成出口收入下降。通常而言，這類數量企業主要依靠出口渠道、產品質量來生存。其中，勞動力成本、海外訂單、人民幣匯率和出口退稅政策是最主要的影響因素。而這些，幾乎都不掌握在企業自己的手中。

　　最近有一份關于人民幣升值對出口企業影響的調研報告。總樣本數為1900個，涉及10多個省市的出口型企業。報告顯示，大多數出口企業所能忍受的人民幣升值幅度是2%以下，這部分企業占全部樣本總數的39.7%，依次下來，能忍受人民幣升值2%-4%的企業占33.8%、忍受升值4%-5%的企業占19.1%、忍受升值5%-6%的企業占4.95%，忍受升值6%以上的企業只占2.42%。

　　可以看到，7成以上出口企業能忍受的升值幅度在4%以下。另外，報告還顯示，將近57%的中小型出口企業稅后利潤率集中在5%以內，利潤率在5%-10%的占28%，10%-15%的則只占9.57%，高于15%的只有5.45%。

　　由此不難看出，我國中小型出口企業的利潤率并不高，尤其是紡織、服裝、鞋、帽等勞動密集型制造業，有84.07%的出口企業利潤率集中在5%以下。

　　顯然，這需要我國出口企業多做一些高附加值和有科技含量的產品，從勞動密集型提升至資本密集型，提高核心競爭力，以此將損失降到最低。

　　其次，對資本市場而言，由于人民幣升值，相關行業的上市公司也將有一定的影響。人民幣升值引起資產重估，以人民幣計價的資源、房地產、金融資產價值也要同樣升值。

　　在大多數人看來，人民幣升值對銀行會帶來很大的好處。因為銀行作為資本最為集中的行業，受人民幣升值的影響也最大。人民幣升值不但會引發資產的重新評估，還會使銀行壞賬率下降。

　　盡管如此，我們還是要看到，存在利好的同時，這也會加大金融機構的風險評估。畢竟，目前我國銀行業資產的“海外版圖”并不是很小，一旦人民幣急劇升值，這些海外分支機構經營的利潤可能還不夠匯兌上的損失。而從銀行板塊在股市中所占的權重來看，如果銀行出現問題，那么，對股市所產生的影響也就不言而喻了。

　　不管怎么樣，筆者認為，對于中國的長期戰略目標而言，為了在全球經濟和金融戰略格局中占有更多的主動權，人民幣需要穩步升值。但是，與其被動升值，不如主動出擊，同時更好地利用升值帶來的各種機會。