福建興業(yè)皮革IPO成功 牛頭層鞋面革地位再鞏固

　　2011年12月28日中國證監(jiān)會公告顯示，國內皮革IPO獲通過。其招股說明書顯示，興業(yè)皮革擬發(fā)行6000萬股，每股面值1元，發(fā)行后總股本24000萬股，將登陸深交所，具體掛牌日期待定。其主承銷商為平安證券。本次擬募集資金6億元，用于晉江總部和漳浦赤湖兩個重大擴張項目。

　　資料顯示，目前我國的皮革產品產量已居世界第一，國際市場占有率超過50%。其中，2008年、2009年全國牛皮鞋面革市場需求分別達到2.6億和2.8億平方米，預計未來幾年牛皮鞋面革需求仍將保持良好增長態(tài)勢，2012年將達到3.4億平方米，年均增長率7%以上。

　　但一個現(xiàn)狀是，我國的制革企業(yè)中大中型企業(yè)較少，小型企業(yè)眾多，生產集中度較低。隨著興業(yè)皮革IPO成功，它將成為首家在境內上市的制革企業(yè)。隨著興業(yè)皮革的上市，借助資本優(yōu)勢，或許制革行業(yè)的這種“小而散”的產業(yè)局面將在不遠的日子里得到改觀。

　　牛頭層鞋面革的“老大”地位

　　興業(yè)皮革科技股份有限公司(下稱“興業(yè)皮革”)的前身是福建晉江安海興業(yè)皮制品廠，創(chuàng)立于1992年。目前它是中國皮革行業(yè)的龍頭企業(yè)，主營中高檔牛頭層鞋面革的開發(fā)、生產與銷售，主要產品包括納帕系列、自然摔系列、特殊效應革系列。三大系列產品均處于大批量生產階段，目前正在開發(fā)的無鉻鞣綠色皮革系列還處于小批量試制階段。其產品被廣泛應用于皮鞋、箱包、皮夾、皮帶等皮革制品。“興業(yè)”商標也被評為“中國馳名商標”。

　　2008年至2011年6月，牛頭層鞋面革營業(yè)收入占公司主營業(yè)務收入的比例分別為94.07%、93.64%、91.39%和93.13%，主營業(yè)務突出。牛頭層鞋面革營業(yè)收入中，納帕系列和自然摔系列占據(jù)主導地位，占牛頭層鞋面革營業(yè)收入的80%以上。

　　其中，納帕系列產品營業(yè)收入增長較快，2010年以來市場上流行表面較為光滑的各類鞋產品，這使表面較為光滑的納帕系列產品銷售所占比重較大;特殊效應革也因時尚、新穎、引導潮流，備受青年人喜歡，市場需求持續(xù)增大;自然摔系列產品營業(yè)收入則下降較快，主要原因是公司下游行業(yè)———制鞋業(yè)的產品為帶有時尚因素的大眾消費品，市場需求隨著人們的消費習慣轉變而發(fā)生快速變化。

　　2010年度，公司其他產品營業(yè)收入為8949.43萬元，占主營業(yè)務收入的比重為8.61%，這相比2009、2008年度增加較多，原因為2010年公司銷售藍皮(半成品)達1966.75萬元，而期內其他年度藍皮銷售較少。

　　招股書顯示，興業(yè)皮革目前在制革技術方面擁有較強的核心技術競爭力。公司擁有四項外觀設計專利，兩項制革技術的發(fā)明專利，“系統(tǒng)化皮革清潔生產技術”項目被國家科學技術部列為“國家級星火計劃項目”。2011年以來，更是加強新產品研發(fā)，力地促進了公司業(yè)績的增長。

　　采購方面，其原材料采購分為三類：原材料日常采購、訂制產品所需原材料的特定采購、戰(zhàn)略儲備原材料采購。目前，其所需要的原材料大部分采購自國外畜牧業(yè)發(fā)達國家，供應商包括美國的NATIONAL BEEF PACKING CO.、LLC、全球最大的肉聯(lián)集團(TYSON FRESHMEATS.INC)、RICH INTERNATIONALINC.、TASMAN HIDE PROCESSING.INC、SWIFT&COMPANY等。

　　此外，興業(yè)皮革目前全資控股瑞森皮革，并參股福建晉江農村合作銀行，占該銀行的股權比例為1.915%。瑞森皮革于2006年在福建漳浦縣設立，注冊資本4008.66萬元，法定代表人蔡建設，從事原皮、藍濕皮新技術加工，皮革后整飾新技術加工，皮革新材料、新技術、新工藝科研;生產、銷售牛頭層、二層革及皮制品;自營和代理各類商品及技術的進出口業(yè)務等。

　　2008年-2011年6月，興業(yè)皮革主營業(yè)務收入由2008年的8.23億元增長至2010年的10.4億元，增幅為26.32%，2011年1-6月收入持續(xù)增長，達6.06億元，呈現(xiàn)良好的增長態(tài)勢。

　　根據(jù)國家皮革和制鞋行業(yè)生產力促進中心的統(tǒng)計，2008年-2011年6月興業(yè)皮革的牛頭層鞋面革市場占有率全國排名第一，并作為惟一一家制革企業(yè)入選“中國輕工業(yè)皮革行業(yè)十強企業(yè)”名單。

　　百麗女鞋等20多個鞋品牌的固定供應商

　　產品研發(fā)方面，興業(yè)皮革目前已經成功開發(fā)出了小牛系列產品，其中小牛納帕革和軟面革已經成為主打產品，還持續(xù)開發(fā)了瘋馬皮、夢幻蠟感革、水晶花皮、植鞣油皮、磨砂皮、仿鹿皮、“克隆羊”皮、沙發(fā)家具革、磨砂281仿摔、高檔汽車座墊革等系列產品，在低等級皮源開發(fā)成為中高檔產品上，已成功完成了仿馬油皮、磨面納帕革、軟修面革、手抓紋等品種的攻關，并成為主要產品。

　　銷售模式方面，包括直銷和經銷。由于直銷模式是與下游廠家直接接觸，可以通過廠家最快捷地了解下游產品的市場信息，及時把握市場動態(tài)，調整產品結構，有利于提升公司的品牌形象，所以目前公司的銷售以直銷為主。2008年至2011年6月，公司主營業(yè)務收入中的直銷比例分別為79.20%、81.59%、81.28%和78.62%;經銷的比例則較小，同期占比分別為 20.80%、18.41%、18.72%和21.38%。

　　目前，國內多家知名男女鞋品牌如溫州奧康、康奈、百麗、富貴鳥、天美意、達芙妮、木林森、駱駝、夢特嬌、紅蜻蜓、蜘蛛王等20多家品牌都是興業(yè)皮革的合作客戶，公司長期向這些品牌提供產品。

　　從銷售區(qū)域看，公司產品主銷國內，主要集中在浙江、福建和廣東，三個省的銷售額占主營業(yè)務收入的80%以上。公司的主要客戶如富貴鳥、百麗、天美意、達芙妮、奧康、木林森等品牌也都集中于這三個省。

　　2008年至2011年6月，公司在浙江、福建、廣東三省的銷售額分別為76950.13萬元、75773.21萬元、89168.01萬元和50746.99萬元，占當期主營業(yè)務收入的比例分別為93.46%、92.58%、85.74%和83.73%，呈逐年下降的趨勢。主要原因是，近年來公司在維持上述三個省份既有市場的前提下，不斷加大對國內其他市場及國外市場的開拓力度，使得國內其他市場及國外市場的銷售額不斷提高。尤其是2010年以來，在四川省和其他地區(qū)的銷售額均有大幅提升。這其實也從側面可以證明四川這幾年在承接鞋加工產業(yè)轉移方面取得了一定的成績。{page_break}

　　上市道路一波三折

　　事實上，興業(yè)皮革的上市經歷了一番波折。

　　2005年11月起，興業(yè)皮革計劃到境外上市。為滿足海外上市要求，皮制品公司股東擬對皮制品公司的股權架構進行調整、建立返程投資架構，2006年6月變更為外商獨資公司。但最終，它選擇回A股上市，為此，又進行了系列比較復雜的股權轉讓，最終以符合A股上市條件。

　　股權之外，環(huán)保指標也是重要一條。為符合A股上市條件，興業(yè)皮革這幾年在治污方面投入了數(shù)千萬元。過去三年，泉州進行了數(shù)次皮革行業(yè)污染大整治，興業(yè)皮革均因為比較規(guī)范的生產，沒有受到波及。公司的技術中心為福建省制革行業(yè)技術中心，其“循環(huán)經濟型制革清潔生產技術的研發(fā)”曾榮獲首屆中國皮革行業(yè)節(jié)能減排環(huán)保創(chuàng)新獎三等獎。

　　不過，隨著國家節(jié)能減排的推動，越來越高的治污門檻，仍是這一行業(yè)最大的考驗。對此興業(yè)皮革這樣解釋未來將可能存在的環(huán)保風險：如果國家提高環(huán)保標準或出臺更嚴格的環(huán)保政策，公司將支付更多的資本性支出和成本支出，會導致本公司經營成本上升。

　　整體來看，2011年A股IPO過關率偏低，泉州企業(yè)IPO被否的案例屢屢發(fā)生，而興業(yè)皮革此番能夠如愿，也為泉州其他高污染企業(yè)的上市之路提供了一個新的樣本。

　　另外，截至招股說明書簽署日，萬興公司持有興業(yè)皮革8474.40萬股，占公司發(fā)行前總股本的47.08%，為公司控股股東。吳華春是萬興公司的控股股東，同時是公司第三大股東———恒大公司的第一大股東，目前是興業(yè)皮革的實際控制人。吳華春也是興業(yè)皮革創(chuàng)始人，任董事長，具有20多年的制革經驗，現(xiàn)任中國皮革工業(yè)協(xié)會第七屆理事會副理事長。

　　我國皮革產品國際市場占有率超50%

　　全世界成品革按類別劃分，所占比例為牛皮革65%、綿羊皮革16%、豬皮革11%、山羊皮革8%;按用途分，鞋面革55%，家具革和汽車革占21%，服裝手套革15%，其他9%。

　　目前亞洲地區(qū)皮革生產量占世界生產總量的53%，歐洲占比為27%，中北美地區(qū)占比為10%，南美占比為8%。值得指出的是，近年來我國正在成為全球制革生產大國以及皮革貿易最活躍、最有發(fā)展?jié)摿Φ氖袌鲋弧Ｄ壳拔覈钠じ锂a品產量已居世界第一，國際市場占有率超過50%。

　　資料顯示，1998年我國規(guī)模以上企業(yè)輕革產量為2.5億平方米，2004年產量達到5.1億平方米，2006年達到7.2億平方米，占世界總產量的20%以上。受金融危機影響，2008年、2009年我國輕革產量有所下滑，分別達6.4億平方米及6.5億平方米。2009年，我國皮革行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)實現(xiàn)工業(yè)總產值6033億元，比“十五”末期的2005年增長89.40%，2005-2009年均增長17.30%。

　　細分到牛皮鞋面革方面，2008年、2009年全國牛皮鞋面革市場需求分別達到2.6億和2.8億平方米，預計未來幾年牛皮鞋面革需求仍將保持良好的增長態(tài)勢，2012年將達到3.4億平方米，年均增長率7%以上。

　　近幾年我國制革企業(yè)開始從大中城市向小城市、鄉(xiāng)鎮(zhèn)轉移，其中以鄉(xiāng)鎮(zhèn)最為興旺。從大區(qū)分布上看，70%的企業(yè)集中在華東及華南經濟繁榮地區(qū)，但以小型企業(yè)為主體，形成規(guī)模的大型企業(yè)較少，生產集中度較低。從產業(yè)發(fā)展趨勢看，皮革產業(yè)當前已進入產業(yè)提升時期。節(jié)能減排、保護環(huán)境、調整產業(yè)結構、轉變增長方式成為重點，通過科技創(chuàng)新，提高產品核心競爭力，提高產品附加值，發(fā)展綠色生態(tài)皮革也是未來制革業(yè)的發(fā)展趨勢。

　　而作為牛皮鞋面革領域的首家境內上市企業(yè)，興業(yè)皮革未來的發(fā)展順應了這些趨勢，也因此受到業(yè)界看好。

　　據(jù)招股書披露，興業(yè)皮革所募集的6億資金將用于兩個新項目建設：一是總部的年產150萬張高檔皮革后整飾新技術加工項目，投資約2億元;二是瑞森皮革年加工120萬張牛原皮、30萬張牛藍濕皮的項目，總投資約4億元。其中，項目1已于2010年7月20日經福建省環(huán)境保護廳批準;項目2也已于2011年8月12日經福建省環(huán)境保護廳批準。

　　資料顯示，目前興業(yè)皮革的生產規(guī)模為年加工牛原皮50萬張、牛藍皮90萬張。募資項目投產后，將可實現(xiàn)年加工牛原皮170萬張、牛藍皮120萬張、150萬張高檔皮革后整飾加工項目的規(guī)模。這一生產能力將進一步鞏固興業(yè)皮革的業(yè)內“老大”的地位。

　　依據(jù)興業(yè)皮革發(fā)展目標，今后公司將繼續(xù)擴大公司主導產品鞋面革的生產，保持和鞏固作為鞋面革供應商的“龍頭”地位，擴大開發(fā)生產高檔次、多功能、高附加值的鞋面革;開發(fā)生產高級手提包、高級皮箱、皮套、皮夾、皮帶等裝飾用革。值得指出的是，還將重點開發(fā)綠色無鉻鞣皮革、中高檔沙發(fā)家具革，深入研究汽車座墊革。

　　其遠期的發(fā)展目標是，“3年內成為中國鞋面革、箱包革最大供應商，汽車座墊革等特種功能革研發(fā)成功開始銷售;10年內成為中國最大的真皮革生產企業(yè)，成為皮革高端市場首選的品牌。”