投資者香港博弈奧運股 李寧安踏7月來勁升逾18%

     隨著奧運會的臨近，香港市場上的一些奧運概念股出現了大幅的回升。 
　　根據《第一財經日報》統計，從本月初迄今，李寧（02331.HK ）、安踏體育（02020.HK）及中國動向（03818.HK）升幅均已過10%。截至昨天，李寧已經從月初的16.6元（港元，下同）升18.8%至19.726元，安踏從月初的5.37元升21%至6.48元；去年才上市的中國動向也同樣獲投資者認可，從2.88元升11%至3.2元。
　　香港公平資本管理（Fair Capital Management）董事Choy對《第一財經日報》表示，這段時間香港大市調整波幅較大，但是李寧與安踏卻逆市回升，主要原因是這些公司與引發國際市場波動的美國房地產行業無關，作為主要集中在內地的體育用品商，這些公司憑借奧運會的機會成功吸引了國際投資者的眼球。他認為，前一段時間的市場超賣引發了近期投資者對許多有潛力股票的回補。
　　國際投行紛看好
　　李寧首席財務官陳偉成上個月曾透露，上半年公司便已經完成全年的訂貨，而且訂單金額符合該公司的全年目標。從今年第三季度及第四季度開始，李寧的產品將加價3％至5％，預期全年毛利率達約48％。
　　至于中國動向，其首席執行官秦大中不久前在股東會后表示，今年春夏秋三季訂貨會，接獲訂單以金額計算，較去年同期增長逾50％，比預期理想。
　　在業績推動之下，國際投行也紛紛看好內地的奧運題材股。本月初，雷曼兄弟發表的研究報告指出，李寧將受惠于奧運為零售業帶來的商機，其具全國影響力的品牌和在市場的主導地位，以及管理層的執行能力均有助于從快速增長的運動用品市場受益。該報告將李寧評為“優于大市”。
　　瑞信也維持對李寧優于大市的投資建議，而且估計其目標價為29.46元。瑞信的研究報告指出，此前李寧和其他運動服制造商的股票同被拋售，已經過度反映8月北京奧運后業務增長前景將轉差。該行認為內地運動服市場潛力強勁，在8月公布中期業績前，屬投資者良好的投資機會。
　　美林證券則首次將安踏體育納入研究股份，并給予“買入”的評級，目標價為10元，稱其有力成為內地中低檔運動用品市場的整合者。
　　奧運股估值已偏高
　　不過，隨著李寧、安踏與中國動向升幅的擴大，現階段入場的投資者可能得倍加小心。股票策略師、第一上海證券研究員葉尚志對記者說，“在大盤超跌之后，市場會尋求恰當的題材股進行炒作，現在恰臨奧運，而且這幾天大市靠穩，投資者乘機對李寧、安踏與中國動向進行短炒。”他認為，從現在直至奧運前，這些題材股仍然有上升的機會，不過他同時提醒說，這些股票的股價估值其實已經不低，現在散戶入場的值搏率已經不大。
　　從昨天收盤看，李寧的預測市盈率為37.7倍，安踏的市盈率為22.5倍，中國動向由于上市不足一年，未有預測PE，但是其靜態市盈率已經達到17.65倍，不算低。葉尚志認為，香港市場普遍能夠接受的是不高于20倍的市盈率。從昨天的收盤價來看，上述股份已經明顯受到市場熱捧。
　　Choy也認為，恒生指數近期雖然造好并靠穩，但并不代表風險已經解除。他估計，在7月23日至8月8日的奧運前夕，投資者應該特別慎重入場，除非市場已經明顯見底。“如果你是價值投資者，現在不是抄底這些奧運股的最好時機，如果你是短炒，覺得到奧運會之前還有近10%的升幅，那另當別論。”他說。