禾欣股份成為耐克等著名品牌供應商

　　PU合成革，這個名字聽起來有點陌生，但其實日常生活中已隨處可見，目前室內裝飾、沙發面料、汽車內飾、運動鞋、體育用球和各種箱包表面50%以上的原料都是PU合成革。作為今年嘉興上市公司中的新成員，禾欣股份(002343)近三年來就始終立足這一領域，目前已在PU合成革行業排名第一。

    　　在以往的傳統觀念中，俗稱“人造革”的第一代PVC合成革由于性能差、不透氣、不耐用等技術缺陷，使得人們對此類產品形成了無法比擬真皮的固有印象。不過，隨著高端PU合成革的面市，優異的性能和工藝效果已獲得市場的認同，禾欣股份也成為耐克、阿迪達斯、紐百倫、安踏等國內外著名品牌背后的供應商。

   　　 與大牌的聯姻使得禾欣股份對于未來的發展更有底氣，在2009年度股東大會上，禾欣股份董事長朱善忠毫不諱言公司中長期的發展規劃是力爭成為全球最有競爭力的合成革PU企業之一，引領PU革發展潮流。

   　　 用技術顛覆傳統合成革概念

   　　 據禾欣股份介紹，PU合成革產品具體分為普通PU合成革、高物性PU合成革和超細纖維PU合成革。其中普通PU合成革、高物性PU合成革屬于第二代人造革產品，超細纖維PU合成革屬于第三代人造革產品。

    　　最近10年，合成革行業整體平均每年都保持15％－20％的快速增長，目前中國已成為世界上合成革的生產和使用大國。而PU合成革的發展速度遠遠超過作為第一代人工皮革產品的PVC人造革，PU合成革的產量從2000年1.15億米增長到2008年的10.60億米，增長了8倍多。

    　　在代表當今世界合成革行業發展方向的超細纖維PU合成革方面，日本可樂麗一直居于領跑地位，其生產技術屬世界一流，生產的超細纖維合成皮革為頂尖產品。禾欣股份作為中國合成革行業的龍頭企業，與日本可樂麗公司就超細纖維合成革生產技術開展了長期的合作研究，并共同出資設立合資公司——禾欣可樂麗超纖皮（嘉興）有限公司。目前公司控股禾欣可樂麗，該子公司擁有超細纖維PU合成革領域最尖端的技術。禾欣可樂麗使公司在超細纖維PU合成革研究與生產方面實現與日本可樂麗的業務合作以及技術資源共享，繼而占據超細纖維PU合成革領域的高端位置，為公司產品升級打下堅實基礎。

  　　  目前，禾欣股份占據了我國高檔PU合成革市場13%左右的市場份額，具備年產PU合成革2350萬米的生產能力。根據行業協會的數據，2008年全國PU合成革生產量為10.60億米，公司PU合成革產量為2438.73萬米，市場占有率約為2.30%；全國高物性PU合成革和超細纖維PU合成革產量合計約為6850萬米，公司高物性PU合成革和超細纖維PU合成革產量為843.23萬米，市場占有率約為12.31%。

　　    雖然已成業內老大，但禾欣股份依然對擴大市場份額十分渴求。在公司招股說明書中，規劃了“每年在高端PU革市場的占有率要上升2%-3%”的目標。對此，禾欣股份總經理沈云平表示公司對今年完成目標還是有信心的，看似比較普通的PU合成革，但用到的地方很多，比如箱包、家具等，未來市場需求的增長還是可以保障的。

　　化解原材料上漲的不利影響

    　　初涉資本市場的禾欣股份在2009年交出了一份滿意的答卷，其實現營業收入11.03億，凈利潤為1.22億，同比增長75%，遠超市場預期。

   　　 公司年報顯示，核心產品高物性PU革、超細纖維PU革產量的毛利率均超過2008年，由于原材料價格的下降，超細纖維PU革產品售價有所下降，高物性PU革價格基本不變，但由于原材料價格大幅下降，下降幅度超過30%，公司產品毛利率有所提高，其中超細纖維PU革提高13個百分點。公司綜合毛利率由2008年的17%提升至2009年的24%，是公司業績超預期的主要原因。此外，財務費用率、實際稅率的下降也為業績做出一定貢獻。

 　　   對于2010年能否延續毛利率超預期的態勢，公司有著較為清醒的認識。尤其是在石油漲價帶來化工原材料漲價的背景下，如何消化成本上升對盈利的不利影響更是投資者關注的焦點。

  　　  “2010年毛利率繼續上升，我覺得可能性不大。2009年公司產品的毛利率處于歷史最高水平，這種機遇是很難得的。”禾欣股份總經理沈云平直言不諱地說，“今年原材料成本會有相應上升，但同時公司會相應提高售價應對原材料漲價影響，不過會有一定滯后，公司將利用訂單提升及銷售收入的提升消化成本上升對盈利的不利影響。”

   　　 沈云平表示，即使今年毛利率下降了，會通過各項費用的節省，產品結構的調整，爭取在總利潤上保持增長。

　　    積極拓展車用革等有潛力領域

　　    “事實上，制約禾欣未來發展的瓶頸是產能不足。”對此，禾欣股份董事長朱善忠透露，公司已將2010年側重點立足于提高生產效率和高端產品的市場份額增強盈利能力。此前禾欣股份的招股說明書顯示，按照發行上市后所有募投項目達產后的銷售目標，到2011年，公司銷售額有望達到20億元。

　　    首發募集資金投向清晰地體現了禾欣股份未來的發展方向，主要投入的福建禾欣高物性PU合成革和禾欣可樂麗超細纖維PU合成革兩個項目均屬高端產品，項目的實施不僅可以優化公司產品結構，使新產品研發緊跟合成革領域的中、高檔市場，同時進一步提高公司在高檔產品上的市場占有率。所形成的新增產能以及研發能力的提高將有效保證并提升公司在行業中的領先地位，進一步增強公司核心競爭力。而募集資金項目完全達產后，將在高物性PU合成革目前產能800萬米/年的基礎上新增1200萬米/年，產能提升150%；超細纖維PU合成革在目前產能200萬米/年的基礎上新增280萬米/年，產能擴張140%。據公司介紹，目前禾欣可樂麗項目已達產，福建禾欣項目在建設中。

  　　  在朱善忠看來，中國目前的行業發展趨向已從衣食類向健康、居住、通行過渡和轉移。國家淘汰制革等行業落后產能進入倒計時，也為擁有先進制造工藝的行業領跑者擴大市場份額開拓了空間。因此，順應社會需求發展趨勢，開發汽車用PU革替代車用產品真皮及PVC將有巨大的市場機遇。    

   　　 2009年，禾欣股份已開始進入車用PU革的研發和市場銷售，并主持和參與了《汽車用聚氨酯合成革安全技術條件》等國家標準的制定，率先研制成功新一代環保汽車用革。公司表示，將力爭2010年能夠取得進入車用革行業的通行證，使車用革成為公司的另一新亮點；另外還將進一步拓展沙發革與球革的市場需求。

   　　 禾欣的視野不止于此，首發超募使得公司有意打通產業鏈，進行一些并購。“現在除了募資上報的項目外，我們也正在著力尋找公司主營業務鏈上向上延伸的項目。”禾欣股份總經理沈云平透露未來有意收購與禾欣主業相關的原材料公司。他認為，禾欣現在的超募資金再加上銀行信用額度，如果去參與一些很分散的項目，人力資源跟不上去，倒不如集中財力去找一個相對集中、一定規模的項目。