棉花市場波動企業如何利用期貨工具護航

昨日,棉花主力2301合約上漲3.18%收報于14765元/噸,棉紗主力合約收高3.38%,報于22505元/噸。
近日,棉花盤面價格出現攀升,主要是受到宏觀環境的影響。美國上周五出臺的7月份非農就業報告遠好于預期一倍多,從而使大宗商品因美聯儲激進加息會導致“經濟衰退”這一論調被證偽。此外,本周三公布的美國7月消費物價指數CPI同比增長為8.5%,已經低于被視為樂觀預測的8.7%,更是遠低于6月的9.1%。兩項因素疊加,令美國的“滯脹論”幾近于破產,也令一眾投資者認為美聯儲9月FOMC加息幅度降至50個基點的可能性大增。這樣一來,各種市場前段時間遭遇的貨幣緊縮壓力大為緩解,壓抑情緒出現集中釋放。
鄭棉期價出現攀升,更多的受到政策面以及情緒方面的影響,目前農商行向部分企業有1—5年不等的展期期限,利率按照基準利率。延長了企業的還款周期,令市場的悲觀情緒有一定的緩和。
外部環境方面,除了宏觀因素導致的商品市場整體反彈的影響之外,ICE期棉在天氣升水的背景下持續上漲,也在一定程度上帶動國內棉價上行。不過,目前鄭棉基本面弱勢格局難改,中長線或有一定的壓力。
對于近期ICE期棉價格再度突破100美分/磅整數關口,主要源自于主產棉區天氣升水以及外部宏觀環境有所好轉。截至8月2日,全美極度和異常干旱區域面積占比在19.0%,其中得州極度和異常干旱區域面積占比在61.9%,處于近幾年偏高位置,主產區得州旱情持續惡化,引發了市場對于新年度產量的擔憂。此外,美國CPI數據高位回落,預示著美國通脹或許已經見頂。市場預期美聯儲加息將轉向“鴿”派,隨著加息預期的降溫,對商品市場將會形成一定的支撐。當前全球棉花供需格局整體持穩,從7月公布的供需報告來看,雖對全球棉花產量以及消費量預期調減,但期末庫存仍處于小幅攀升的過程。
從儲備棉交售情況來看,近四個交易日的成交率分別為35%、27%、17%、0%,企業交售意愿明顯下滑,從側面反映出企業的情緒有得到一定的改善。從需求方面來看,純棉紗市場走貨較前期好轉,坯布端由于當前原料庫存低位,對于棉紗原料的采購意愿有所增加產成品庫存方面出現小幅下滑。目前部分企業對后市紡服類需求有一定的樂觀預期。
鄭棉和ICE期棉的走勢不一致甚至分化或也將成為常態。企業應結合自身情況合理利用期貨工具,為經營保駕護航,這也是國內紡織企業的智慧所在。

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