行情分析：棉花市場關注季節性邊際好轉

　　周五鄭棉主力合約窄幅震蕩，收于15350元/噸。來自美元走軟的支撐被美棉出口銷售下滑的報告所抵消。國內市場情緒反復，鄭棉近日震蕩運行，下游需求仍是后續關注重點。

　　據華融融達期貨，2023年11月中國棉紡織行業采購經理人指數(PMI)為30.18%，較上月回落6.72個百分點，已連續2個月大幅回落，降至歷史低點。其中新訂單指數持平略升，但仍位于歷史低值區間;生產量指數、開機率指數繼續大幅回落跌至40%以下，顯示產能處收縮狀態。棉花庫存指數下降-5.95%，用棉下降及預期轉差令企業減少原料采購。棉紗庫存指數繼續較快上升，環比上升10.71%，顯示企業去庫緩慢，累庫持續。目前下游市場尚未出現明顯轉暖的現將，局部地區的紗線走貨加快，仍需關注其持續性的表現。

　　對于市場關注重點，中泰期貨表示，階段性供給陸續增加和紡紗虧損壓力與預期棉花減產間的結構性矛盾正在修復，成本支撐限制價格下跌，關注需求邊際改善帶來的低吸機會。新湖期貨稱，現階段近月交割有所支撐，需求也季節性邊際好轉，不過同比依舊不算樂觀，同時因新花貨權仍主要集中在軋花廠手中，鑒于前期合適套保位較少，目前鄭棉上方仍有較強套保壓力，整體或維持區間震蕩為主。考慮到需求好轉的持續性和幅度未可知，現階段觀望為主，待近月交割后關注下游情況究竟是曇花一現還是否極泰來，屆時鄭棉或隨之運行。

　　新湖期貨稱，現階段近月交割有所支撐，需求也季節性邊際好轉，不過同比依舊不算樂觀，同時因新花貨權仍主要集中在軋花廠手中，鑒于前期合適套保位較少，

　　目前鄭棉上方仍有較強套保壓力，整體或維持區間震蕩為主。考慮到需求好轉的持續性和幅度未可知，現階段觀望為主，待近月交割后關注下游情況究竟是曇花一現還是否極泰來，屆時鄭棉或隨之運行。